El peso inicia la sesión con una apreciación de 0.51% u 8.6 centavos, cotizando alrededor de 16.95 pesos por dólar, con el tipo de cambio tocando un máximo de 17.0539 y un mínimo de 16.9412 pesos por dólar, nivel no visto desde el 31 de agosto de este año.
La apreciación del peso se debe a debilidad del dólar, el cual pierde 0.22% esta mañana de acuerdo con el índice ponderado, acumulando una caída en la semana de 0.71% y ubicándose en su peor nivel desde el 31 de julio. El mercado sigue especulando que la Fed recortará la tasa de interés en 25 puntos base en marzo del 2024, lo que también hace que la tasa de las notas del Tesoro a 10 años baje 3.6 puntos base a 3.85%.
El tipo de cambio tocó el mínimo en la sesión tras la publicación en Estados Unidos del índice de precios del consumo personal (PCE deflator), el dato preferido para observar la inflación por parte de la Reserva Federal, que subió a una tasa anual de 2.6% en noviembre, por debajo de la expectativa del mercado de 2.77% y ubicándose en su menor nivel desde febrero del 2021. A tasa mensual, el PCE mostró una disminución de 0.1% en el mes, siendo la primera caída desde abril del 2020. Por su parte, el índice subyacente, se ubicó en 3.2% anual, ligeramente por debajo de la expectativa del mercado de 3.3% y ubicándose en su menor nivel desde abril del 2021. El ingreso personal mostró un crecimiento mensual nominal de 0.4%, en línea con las expectativas del mercado, mientras que el consumo personal mostró un crecimiento de 0.2% mensual, por debajo de las expectativas.
En Estados Unidos los nuevos pedidos de bienes duraderos subieron 15.1 mil millones o 5.4% en noviembre, muy por encima de la expectativa del mercado de 2.57% y siendo el mayor aumento desde julio del 2020. Por su parte, los nuevos pedidos de bienes duraderos excluyendo los equipos de transporte, crecieron 0.5%, por encima de la expectativa del mercado de 0.13%.
En la canasta amplia de principales cruces, las divisas más apreciadas hoy son: el ringgit de Malasia con 0.56%, el peso mexicano con 0.51%, la corona noruega con 0.33%, la rupia de Indonesia con 0.27%, el dólar taiwanés con 0.26% y el real brasileño con 0.24%. Por el contrario, las divisas más depreciadas hoy son: el rand sudafricano con 0.42%, el rublo ruso con 0.37%, el zloty polaco con 0.30% y la lira turca con 0.27%.
En el mercado de materias primas, el WTI muestra una ganancia de 0.83% y cotiza en 74.52 dólares por barril, debido a que continúan las tensiones en el Mar Rojo. Las navieras que cruzaban por el Mar Rojo siguen optando por dar la vuelta y tomar otra ruta hacia Asia, lo cual aumenta tiempos de entrega, costos de logística y de transporte.
En el mercado de capitales el Nikkei 225 avanzó 0.09%, mientras que el Hang Seng de Hong Kong perdió 1.69% y el CSI 300 de Shanghái avanzó 0.19%. En Europa, el FTSE 100 de Londres avanza 0.04%, el CAC 40 de Francia 0.05% y el DAX de Alemania 0.07%. Se registra una caída importante de la liquidez, pues el Stoxx 600 de Europa registra un volumen de operaciones 33.8% por debajo del promedio de los últimos 100 días. Se espera que la baja liquidez continúe la siguiente semana y que las operaciones del mercado se normalicen gradualmente en la primera semana de enero. En Estados Unidos, el mercado de futuros muestra un desempeño mixto, con el Dow Jones perdiendo 0.28%, el S&P 500 avanzando 0.01% y el Nasdaq subiendo 0.02%.
En cuanto a indicadores económicos, en México se publicaron las cifras de comercio de noviembre, en donde destaca un deterioro de las exportaciones. De acuerdo con cifras originales, a tasa anual las exportaciones crecieron 1.96%. Al interior, las exportaciones petroleras se contrajeron 0.22% anual, mientras que las no petroleras crecieron 2.08%. Dentro de las exportaciones no petroleras, las manufacturas mostraron un crecimiento anual de 2.55%, por debajo del crecimiento promedio hasta octubre de 5.31%. Cabe mencionar que las exportaciones manufactureras representaron en el mes el 90.4% de las exportaciones totales y el 95.0% de las exportaciones no petroleras. En noviembre, las exportaciones automotrices crecieron 7.67% anual, también por debajo del crecimiento anual promedio hasta octubre de 17.70%. Para el resto de las exportaciones manufactureras se observó un desempeño negativo, cayendo 0.05% anual y sumando tres meses consecutivos de caídas.
Con lo anterior, en 2023 hasta noviembre, las exportaciones totales ascienden a 543,762 millones de dólares (mdd), mostrando un crecimiento acumulado de 2.90% respecto al mismo periodo del 2022. En el acumulado anual, el sesgo negativo es causado por las exportaciones petroleras que acumulan una contracción de 15.24% respecto al mismo periodo del 2022. Por su parte, las exportaciones no petroleras registran un crecimiento acumulado de 4.24% frente al mismo periodo del 2022. Al interior de las exportaciones no petroleras, destaca que las manufacturas acumulan un crecimiento de 4.29%, impulsadas solamente por las exportaciones automotrices con un crecimiento acumulado de 14.43%, mientras que el resto de las exportaciones manufactureras acumulan una contracción en el año de 0.58%. Debido a que las exportaciones manufactureras siguen deteriorándose y a que no se observa una recuperación de las exportaciones petroleras, es probable que en el año las exportaciones totales cierren con un crecimiento acumulado entre 2.5% y 3.0%.
Por su parte, en noviembre, las importaciones crecieron 0.43% anual. Al interior, sigue observándose un deterioro de las importaciones de bienes intermedios, lo que se asocia con la desaceleración del sector manufacturero. A tasa anual, las importaciones de bienes intermedios se contrajeron 4.89%, acumulando 9 meses consecutivos de caídas. Por su parte, las importaciones de bienes de consumo crecieron 22.63% anual, su mayor tasa desde enero, impulsadas por la apreciación del peso. Finalmente, las importaciones de bienes de capital crecieron 15.89%. En el acumulado del año, las importaciones totales muestran una caída de 0.50% respecto al mismo periodo del 2022, debido a que las importaciones de bienes intermedios acumulan una caída de 4.29%, las importaciones de bienes de consumo acumulan un crecimiento de 9.08% y las de bienes de capital un crecimiento de 21.28%.
Es importante mencionar que, desagregando las importaciones como petroleras y no petroleras, las no petroleras acumulan un crecimiento de 3.54%, mientras que las petroleras acumulan una contracción de 29.02%.
De enero a noviembre la balanza comercial de México muestra un déficit de 9,706 mdd, disminuyendo respecto al déficit de 27,862 mdd en el mismo periodo del 2022. Al interior, este déficit está explicado por la balanza petrolera, que muestra un déficit de 18,376 mdd, mientras que la balanza no petrolera acumula en el año un superávit de 8,669 mdd.
También se publicó el Indicador Global de la Actividad Económica (IGAE) correspondiente a octubre, mostrando una contracción mensual de 0.09%, siendo el primer mes de retroceso desde marzo de este año cuando cayó 0.13% mensual. A tasa anual, el IGAE creció 3.49%, desacelerándose desde el crecimiento de septiembre de 3.69%.
La contracción de octubre sorprendió, pues el Indicador Oportuno de la Actividad Económica (IOAE) anticipaba un crecimiento de 0.08% mensual. Considerando la contracción del IGAE de octubre, la previsión del IOAE de un crecimiento mensual de 0.37% en noviembre y asumiendo que no hay crecimiento en diciembre, el PIB del cuarto trimestre crecería 0.69% trimestral y 3.30% anual. Lo anterior implicaría un crecimiento del PIB en todo 2024 de 3.38%.
En cuanto a cifras acumuladas, de enero a octubre del 2023 el IGAE acumuló un crecimiento anual de 3.41%, por debajo al crecimiento de 3.60% observado en el mismo periodo para 2022. Al interior, el sector con el mejor desempeño fue el secundario, con un crecimiento de 3.89% respecto al mismo periodo del 2022, pero también por debajo al crecimiento de 5.37% del mismo periodo un año atrás. Por su parte, el sector terciario mostró un crecimiento acumulado de 3.13% y el sector primario de 3.39%.
El retroceso de octubre de 0.09% mensual se debió al desempeño negativo del sector terciario que mostró una contracción mensual de 0.55%, siendo la primera caída desde marzo de este año cuando retrocedió 0.25%. Asimismo, destaca que es la mayor caída mensual desde agosto del 2021 (-1.77%). Al interior, es relevante mencionar que 9 de 14 actividades terciarias registraron retroceso mensual en octubre. Por su parte, el sector primario y secundario registraron crecimientos mensuales de 1.61% y 0.62%, respectivamente.
Al interior de todas las actividades secundarias y terciarias, destacan los incrementos mensuales de: 1) construcción (+4.66%), 2) servicios de apoyo a los negocios y manejo de desechos y servicios de remediación (+2.79%) y 3) servicios de salud y de asistencia social (+1.38%). Por el contrario, destacan las contracciones mensuales de: 1) servicios de esparcimiento culturales y deportivos, y otros servicios recreativos (-3.53%), 2) servicios financieros y de seguros (-3.36%) y 3) servicios de alojamiento temporal y de preparación de alimentos y bebidas (-1.70%).
Durante la sesión se espera que el tipo de cambio cotice en un rango entre 16.89 y 17.03 pesos por dólar.
Mercado de Dinero y Deuda
En Estados Unidos, la tasa de las notas del Tesoro a 10 años baja 3.6 puntos base a 3.85%. En México, la tasa de los bonos M a 10 años se mantiene sin cambios en 9.09%.
Mercado de Derivados
Para cubrirse de una depreciación del peso más allá de 18.00 pesos por dólar, una opción de compra (call), con una fecha de ejercicio dentro de 1 mes tiene una prima del 0.81% y representa el derecho, pero no la obligación a comprar dólares en el nivel antes mencionado.
Por otro lado, el forward interbancario a la venta se encuentra en 17.0495 a 1 mes, 17.4826 a 6 meses y 18.0004 pesos por dólar a un año.