Geoffrey Smith
Investing.com -- "Vivir bien por menos" parece ir a mutar en "vivir más tiempo pagando un poco más".
La cadena de supermercados del Reino Unido, J Sainsbury (LON:SBRY), confía en que sus clientes estarán dispuestos y podrán asumir los costos de apostar por lo verde.
La compañía dijo que gastará 1.310 millones de dólares los próximos 20 años para asegurarse de que es neutro en el uso carbono en el 2040, un total de 10 años por delante del objetivo del Gobierno del Reino Unido para todo el país en general.
El anuncio afianza su perfil como líder en gobierno corporativo sostenible, un tema que ciertamente no ha sido capaz de revertir las caídas graduales a largo plazo de la cuota de mercado.
"Sólo cuando la trayectoria del calentamiento global se desacelere hasta un máximo de -17 grados, todos sabremos que realmente podemos vivir bien por menos ahora y en el futuro", dijo el director ejecutivo saliente, Mike Coupe, en un comunicado adjunto.
Las acciones de Sainsbury (LON:SBRY) suben un 0,4% a las 11:30 horas (CET) en un día en que el FTSE 100 se ha mantenido en general plano, lamiéndose las heridas de la fuerte caída del lunes debido a los temores sobre el coronavirus chino. El índice de referencia Euro Stoxx 600 baja un 0,1% y el DAX de Alemania un 0,2%.
Sainsbury (LON:SBRY) gastará dinero en todo, desde hacer que los refrigeradores y la iluminación de las tiendas sean más eficientes energéticamente hasta reemplazar los envases de plástico, usar furgonetas y camiones con bajas emisiones de carbono para su flota de reparto y optimizar el uso del agua.
Para los inversores, el anuncio plantea dos preguntas: ¿puede repartir los costos adicionales entre los consumidores sin sacrificar la cuota de mercado ni los márgenes de beneficio? Y la segunda es: ¿será recompensado con una mayor valoración por las crecientes hordas de inversores institucionales que se encuentran sometidos a una gran presión para desviar más de sus activos bajo la gestión a empresas sostenibles?
Los costos incrementarán. El promedio de 50 millones de libras al año de las iniciativas anunciadas es menos del doble de los 26 millones anuales que ha desembolsado en la última década. Los 24 millones adicionales en los que incurrirá en el futuro representan alrededor del 4,5% de los ingresos de explotación del último año. Si quiere mantener los márgenes tendrá que hacer algunos esfuerzos nada despreciables.
Sin embargo, al menos tiene la comodidad de haber derivado las pérdidas de cuota de mercado durante el último año: Kantar Worldpanel situó su cuota en el 16% durante la temporada de vacaciones de Navidad, un 0,1% menos que un año antes.
En cuanto a cómo ven los inversores el movimiento, el principal problema que tiene Sainsbury (LON:SBRY) es el sector y el país en el que opera. El comercio minorista de comestibles del Reino Unido es altamente competitivo y la confianza de los consumidores, tras el repunte a finales del año pasado, tendrá que superar la incertidumbre de cara al futuro tras el Brexit para la economía del Reino Unido en 2020.
Es revelador que sólo seis de los 17 analistas que cubren las acciones de Sainsbury (LON:SBRY) tengan una recomendación de compra o sobrepeso, según datos del Dow Jones. Comparemos eso con la proporción de 14 sobre 20 de LafargeHolcim (PA:LHN), el actor más importante de la industria cementera de Europa, que es responsable de casi tantas emisiones de dióxido de carbono como los automóviles en la Unión Europea.
Un informe de FT del lunes citaba que la casa de investigación del Reino Unido Redburn ha rebajado la calificación tanto de LafargeHolcim (PA:LHN) como de la alemana HeidelbergCement (DE:HEIG), debido a las expectativas de fuertes subidas de los precios del carbono que llegan desde la UE.
Ninguna de las dos empresas ofreció una actuación por debajo de la del mercado en general, centrado en preocupaciones más inmediatas.