El mercado compra el plan griego. ¿Lo hará el Eurogrupo?

Wall Street, tras dos días de descensos, logró por fin rebotar. Grecia fue de nuevo el principal motor que movió a los mercados. Lo hizo a la baja el viernes y el lunes; hoy cambió la dirección y llevó a las bolsas para arriba. Ese giro en el rumbo se debió a la filtración del plan económico que llevará el ministro de finanzas heleno, Yannis Varoufakis, a la reunión de emergencia del Eurogrupo de mañana, donde se citan los ministros de finanzas de la zona euro.

El mercado debió de pensar que su programa es algo sensato: dijo que cumpliría en torno al 70% del actual programa de rescate, lo que suena a bastante. Además, y para proseguir el ajuste fiscal, mantendrá un superávit primario (excluyendo el pago de intereses) de 1.5% del PIB, su bien es la mitad del actual objetivo del 3.0% del PIB. Lo que más atemorizaba a los germanos y a Europa en general, esto es, una reestructuración de la deuda que implicara una quita de principal, ha sido suavizado por un canje de bonos, lo cual ya en su día fue aplaudido. Y tampoco parece descabellado proponer un plan que alivie la crisis social, con un tercio de las familias viviendo bajo el umbral de la pobreza, en el que permita asistencia alimenticia, así como subsidios a la luz y sanidad en programas cuyo costo no parece desbordante. Para negociar esos puntos con calma, el gobierno griego solicitará un crédito puente de 10,000 millones de euros que le permita al menos cumplir con sus obligaciones del verano, para cerrar el acuerdo allá por el mes de septiembre.

El mercado, al parecer, no tomó mal la propuesta. Claro, ahora falta la respuesta que mañana den los ministros de finanzas de la Eurozona, sobre todo los ortodoxos germanos: si dejan espacio para un poco de flexibilidad o se enrocan y se cierran ante la nueva propuesta. El ministro de finanzas germano, Wolfgang Schaeuble, no es de los que se deja convencer fácil precisamente. Varoufakis, por otro lado, dijo no pretender ni destrozar el actual programa de rescate ni tampoco desordenar las cuentas fiscales.

Pero hoy, al menos, las ganancias fueron firmes en Europa como si apostaran que al final se logrará algún tipo de compromiso que evite la salida de Grecia del euro. La bolsa de Milán se elevó un 1.8% y la de Madrid un 1.3%. También ganaron terreno el Dax de Francfort (+0.9%) y el Cac-40 de París (+1.0%). La bolsa de Atenas se disparó en esta sesión un 8.0% en tanto la tasa de 3 años se deprimía 163 pbs a 19.46%.

Lo bueno de Wall Street es que cuando Grecia y Europa desbarrancan, el mercado neoyorquino aguanta bastante bien; y cuando Grecia y Europa suben eufóricos, la bolsa americana se trepa a la desbordante alegría. En consecuencia, el avance de hoy permitió al S&P'500 borrar las pérdidas del año y ofrecer un rendimiento del 0.5% en lo que llevamos de 2015.

Al final de la sesión, el Dow Jones subía un 0.79% para terminar en los 17,868.76 pts mientras que el Nasdaq se disparaba un 1.3% a los 4.787.65 pts. El S&P’500 se incrementaba un 1.07% a los 2,068.59 pts.

El rally del hoy tuvo más mérito si se tiene en cuenta que el petróleo regresó a las andadas y, tras tres días de rally, se hundió con fuerza. El WTI perdió un 5.1% para cerrar en los 50.15 dólares, en tanto el Brent bajaba un 3.1% para cerrar en los 56.56 dólares. La reacción del petróleo se produjo luego de que la Agencia Internacional de Energía advirtiera que ni la caída del precio del petróleo evitará que Estados Unidos continúe expandiendo la oferta de crudo, aunque lo haga a un ritmo menor al inicialmente previsto.

El cobre, por otro lado, bajó un 1.2% y en los metales preciosos, el oro se depreciaba un 0.6% a 1,234 dólares la onza y la plata un 1.0% a 16.91 dólares. Por tanto, fue un mal día para las materias primas.

De hecho, de los 10 sectores del S&P’s 500, sólo el energético acabó con retrocesos, al caer un 0.3%. La compañía de servicios petroleros Halliburton) anunció el recorte de entre el 6.5% y el 8.0% de su fuerza laboral, cuya plantilla se eleva a 80,000 trabajadores, ante la caída del precio del petróleo y con el fin de ajustarla a la de sus competidores. Schlumberger ha reducido su nomina en 9,000 empleos, Baker Hughes en 7,000 y Weatheford International en otros 8,000.

El pequeño declive del sector energético fue más que compensado por el rally de varios sectores como el de servicios básicos (+2.0%), tecnología (+1.7%), salud (+1.5%), consumo de servicios (+1.4%) y bienes de consumo (+1.2%).

Entre las empresas, Apple) voló en torno a un 2.0% y cerró en un máximo histórico, por encima de los 122 dólares. Coca-cola reportó mejor de lo esperado tras el éxito de su planes de recorte de costos, lo que ha ampliado sus beneficios: la acción ganó un 2.8% y fue la segunda mejor acción del Dow Jones detrás de Pfizer (+2.9%). General Motors ganó un 4.2% luego de que un miembro del equipo de Barack Obama que contribuyó a reestructurar a GM en plena crisis propuso un plan de recompra de acciones de 8,000 millones de dólares.

Así que hoy hubo rally. Veremos mañana: la respuesta de Europa al plan griego será la clave.