por Francisco Delgado Castillo
(Retransmite historia publicada el 26 de julio)
Infosel, julio. 29.- Vista Oil & Gas, una compañía petrolera mexicana que también tiene operaciones en Argentina, recabó mil 766 millones de pesos (92.5 millones de dólares) con una oferta subsecuente de acciones que reavivó un mercado mexicano de renta variable tras poco más de 11 meses sin una sola colocación.
Los 10 millones de títulos que la petrolera ofreció tuvieron un precio de 9.25 dólares o bien, 176.58 pesos, ya que colocó tanto en México como en Estados Unidos. Aún puede incrementar la cuantía, ya que contempló una opción de sobreasignación de un millón 500 mil títulos, con base en los que empresa podría obtener en total dos mil 31 millones de pesos (106.7 millones de dólares).
"Tenemos la intención de utilizar nuestros ingresos netos de esta oferta para financiar las necesidades de efectivo de nuestro plan de desarrollo. . . y para fines corporativos generales", escribió Vista Oil en el aviso.
Si bien la colocación que concierne a México de la empresa pionera como special purpose acquisition company (spac), un tipo de acción para empresas que aún no tienen activos, es pequeña y no es una oferta pública inicial, llega tras varios meses de sequía de colocaciones de acciones de acciones e incluso de fideicomisos de inversión en bienes raíces, o fibras.
En los últimos 11 meses México no ha registrado una oferta pública inicial de renta variable. La última fue la fibra Storage en agosto de 2018; si se toma como partida el spac de Promecap (marzo de 2018) entonces van 16 meses; y si solo cuentan las acciones tradicionales, GMéxico Transportes (noviembre de 2017) fue la última, hace 20 meses. Las colocaciones subsecuentes tienen aún más tiempo sin verse.
La sequía se da a pesar de que la víspera fue el primer aniversario de la Bolsa Institucional de Valores (Biva), la empresa que llegó a competir con Bolsa Mexicana de Valores (BMV), lo que, de acuerdo con los planes del gobierno, estimularía a las empresas para volverse públicas.
Claro que la sequía mucho tiene que ver con el contexto económico y político tanto dentro como fuera de México, por la beligerancia de Estados Unidos con algunos de sus principales socios económicos, o bien por la llegada a la presidencia de Andrés Manuel López Obrador que generó incertidumbre entre los inversionistas que en algunos casos se ha incrementado por la austeridad en el gasto, el freno de algunos proyectos y programas, así como el emprendimiento de obras como el cambio de sede de un nuevo aeropuerto o bien, la construcción de una refinería en tiempos aciagos para la petrolera estatal Petróleos Mexicanos (Pemex).
Incluso la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) celebró el follow on de Vista, y recordó en un comunicado que gracias a su colocación "se reactiva el mercado de capitales en México", pese a que del monto total de la oferta 86.1 millones de dólares, o 93%, fue vendido en Estados Unidos a través de American Depositary Shares (ADS), y sólo 7%, o 6.6 millones de dólares, son nuevas acciones que cotizarán en México.
Tal vez Vista no encontró el aliento suficiente en el mercado local, que vale hoy --en términos de su principal índice-- 20% menos que los máximos que marcó hace dos años.
"Allá encontró mercado, porque aquí está muy complicado, creo que ese es el punto principal", dijo a Infosel un analista de casa de bolsa que prefirió no revelar su nombre. "Aquí no hay gran demanda de activos de riesgo".
No es un secreto que el mercado de valores mexicano atraviesa una sequía de nuevas ventas de acciones, debido, a partir de los factores macroeconómicos, a que aumentó el riesgo país de México, por lo que los dueños del dinero están dispuestos a pagar menos por los mismos valores, lo que consecuentemente lleva a que los colocadores piensen dos veces si quieren vender.
"Ahorita muchas empresas necesitan liquidez, recursos para financiar proyectos", dijo el jefe de análisis de otra casa de bolsa. "Para que ellos colocaran necesitan una valuación que consideren adecuada y quizá bajo las condiciones actuales podría ser que no encontraron las condiciones adecuadas aquí".
Para los expertos Vista, cuya colocación se realizó mediante asignación discrecional, probablemente buscó el respaldo de inversionistas institucionales y dueños de grandes capitales.
Pero ello puede traer consigo un problema de bursatilidad, que la acción no sea muy negociada en el mercado.
Vista Oil & Gas, tiene el objetivo de llevar su producción de 29 mil a 29 mil 900 barriles de petróleos diarios al cierre del año, con base en la construcción de infraestructura y la perforación de 34 pozos, lo que requerirá una inversión total de aproximadamente 300 millones de dólares. Para 2022 pretende más que duplicar su producción a 65 mil barriles por día.
El uso de los recursos de la oferta estará enfocado en el bloque Bajada del Palo Oeste, donde planea perforar pozos horizontales, además del bloque de Águila Mora, que está por comenzar su desarrollo.
Bajada de Palo Oeste es un área en la provincia de Neuquén, en Argentina, donde la empresa obtuvo a finales de 2018 la aprobación gubernamental para operaciones de explotación no convencional, en la que se comprometió a invertir 157.4 millones de dólares.
Por su parte, Águila Mora es un bloque petrolero del que la petrolera adquirió control en una transacción cruzada con la también energética Royal Dutch Shell (LON:RDSa) y que le permitió ampliar su presencia en la región altamente prospectiva mejor conocida como Vaca Muerta, también en Argentina.
Vista cuenta con reservas probadas que equivalen a 57.6 millones de barriles de petróleo en la nación sudamericana, donde representa el sexto mayor productor de ese insumo energético.
Citibanamex Casa de Bolsa y Casa de Bolsa Credit Suisse (SIX:CSGN) participaron como intermediarios colocadores líderes en México, mientras que sus análogos globales, Citigroup (NYSE:C) Global Markets y Credit Suisse Securities, fueron las encargadas de la venta internacional. Morgan Stanley (NYSE:MS) México Casa de Bolsa y Casa de Bolsa Santander (MC:SAN) México también intervinieron en la oferta local.