Investing.com - La exitosa venta de la legendaria Paramount Global (NASDAQ:PARA) a Skydance Media de David Ellison puede correr un riesgo significativo de quedarse corta, ya que Sony (TYO:6758) (NYSE:SONY) y Apollo Global Management (NYSE:APO) se preparan para hacer "un trato significativamente mejor a todos los accionistas de la compañía", dijo una persona con información privilegiada a Investing. com en exclusiva esta mañana.
A medida que avanza el reloj del periodo de 30 días de conversaciones exclusivas entre PARA y Skydance, que finaliza el 3 de mayo, tanto conocedores como analistas creen ahora que lo más probable es que la accionista mayoritaria del gigante del entretenimiento, Shari Redstone, se vea obligada a sopesar la propuesta de Sony/Apollo.
Ayer, medios de comunicación reportaron que el gigante japonés podría estar asociándose con el antiguo licitador Apollo para realizar dicha oferta, lo que añade llama al ya de por sí complicado acuerdo.
Consultado en exclusiva por Investing.com esta mañana, David Katz, Presidente y CIO de Matrix Asset - un accionista declarado de PARA - dijo que la oferta propuesta sería "significativamente mejor para todos los accionistas de Paramount que la actual de Skydance ." También añadió que la propuesta podría valer hasta 29,000 millones de dólares.
"Apollo tenía una oferta de 26,000 millones de dólares y el consejo no se comprometió con ella. Sin embargo, ahora que se han asociado con Sony, tienen el financiamiento para un acuerdo aún mejor, que podría terminar en 28,000 o 29,000 millones de dólares si el consejo puede convencer a los inversionistas del verdadero valor del Activo de la compañía", dijo a Investing.com.
"Instamos al consejo a que la tenga muy en cuenta, ya que, según las especulaciones, la oferta será mucho más atractiva y beneficiará económicamente a todos los accionistas", declaró a Investing.com David Katz, Presidente y CIO de Matrix Asset.
Añadió que, con Sony en el panorama, sería mucho más difícil para Shari Redstone, principal accionista de la empresa, seguir persiguiendo únicamente la oferta de Skydance. "Un comprador motivado como Sony tendría sin duda la potencia de fuego necesaria para hacer una oferta interesante para todos los implicados en la empresa, Shari incluida".
"Aparte del aspecto financiero, esta propuesta sería muy beneficiosa para el futuro crecimiento de Paramount, dado que Sony y Apollo son empresas muy bien gestionadas, lo que no es precisamente el caso de Skydance ," dijo David. "Instamos al consejo de administración a que considere esta oferta rápidamente", concluyó.
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El acuerdo podría fracasar incluso sin el interés de Sony
La especulación se produce en medio de una creciente desconfianza en el cierre de la actual oferta de Skydance debido a la fuerte reacción tanto del Consejo de Administración de Paramount como de importantes accionistas de la compañía.
Liderados por el legendario inversor Mario Gabelli, Ariel Investment y Matrix Asset Holdings, estos accionistas afirman que el acuerdo beneficiaría exclusivamente a la presidenta no ejecutiva de Paramount, Shari Redstone, a expensas de la dilución del accionariado, especialmente entre los accionistas sin derecho a voto.
"El acuerdo sobre Skydance está plagado de riesgos de litigio; habría sido difícil de ejecutar incluso sin las (nada sorprendentes) disputas internas", declaró en exclusiva a investing.com Christopher Marangi, Co-CIO de Gabelli Funds.
Jordan Posner, director gerente de Matrix Asset, también expresó su preocupación a Investing.com: "La Sra. Redstone opera únicamente en lo que ella cree que es SU mejor interés, que puede estar teñido por su propia situación financiera, y tiene una total indiferencia por su impacto o implicaciones en otros accionistas. En este caso, para maximizar su valor, se siente muy cómoda haciendo algo que es muy dilutivo para otros accionistas."
De hecho, la reacción contra la oferta actual ha sido tan rápida que ya ha llevado a cuatro miembros a dimitir del Consejo de Administración de Paramount, tres de los cuales formaban parte del comité de ocho personas que evaluaba la posible fusión con Skydance.
Que cuatro miembros abandonen el Consejo de Administración no es una buena señal: es un "no rotundo" al acuerdo con Skydance", afirma Vijay Marolia, cofundador de Cash Square (NYSE:SQ).
Phil Alberstat, director general de Embarc Advisors, advierte, sin embargo, de que la operación Skydance podría seguir adelante a través de una serie de compras. "National Amusements podría optar por vender sus acciones, total o parcialmente, a otra parte, como Skydance , transfiriendo así el control de Paramount".
¿Hay más ofertas?
A pesar de lo avanzado de las conversaciones, el Co-CIO de Gabelli cree que Paramount tiene lo necesario para volver a la senda del crecimiento de forma independiente si fuera necesario. "No estamos atados a una venta - continuar como una entidad independiente con un plan de transformación acelerado probablemente crearía un pastel económico más grande para todos los accionistas en el camino", dijo, y agregó: "No me sorprendería que se filtrara el interés de compradores estratégicos y financieros adicionales en parte o la totalidad de Paramount."
Alberstat, de Embarc Advisors, también cree que si Skydance se queda corta, es probable que intervenga otro postor. "Creo que hay otros licitadores potenciales en standby que están esperando a ver si Skydance puede cerrar un acuerdo durante el actual periodo exclusivo de negociación de 30 días".
Vijay Marolia cree que Paramount también podría estar bajo el radar de inversores famosos. "Un caballero blanco podría entrar en cualquier momento; piense en Bill Ackman o Daniel Loeb", dijo.
David Katz, de Matrix Advisors, añade que las grandes empresas tecnológicas con "aspiraciones de entretenimiento" también están escudriñando la operación. "Debería llevarse a cabo un proceso de venta completo y abierto para suscitar el interés de todos los posibles licitadores, sin dar por sentado que algunos podrían quedar excluidos debido a ideas preconcebidas sobre posibles objeciones reglamentarias (que pueden superarse). Esto incluye a las grandes empresas tecnológicas con aspiraciones de entretenimiento (Apple (NASDAQ:AAPL), Amazon (NASDAQ:AMZN), Alphabet (NASDAQ:GOOG) y otros streamers", concluyó.
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