Por: Julio Sánchez Onofre
Investing.com - Ante los movimientos en los mercados de divisas, las coberturas cambiarias usualmente son vistas como instrumentos de especulación con miras a obtener los mayores beneficios al apostar a la fortaleza o debilidad de alguna moneda. Pero hacer esto es tergiversar la función para la que fueron creados: brindar seguridad y estabilidad a las empresas en sus operaciones con divisas foráneas, sobre todo en momentos de volatilidad.
Para Nicolás Eguiarte Corona, director Cambiario y de Derivados en Ciudad de México de Grupo Financiero Base, resulta fundamental observar la contratación y el uso de las coberturas cambiarias cuando se valora invertir en una empresa con fuerte exposición al tipo de cambio. Aquellas que utilicen estos instrumentos para mitigar los riesgos tienen mayor posibilidad de cumplir las expectativas de los inversionistas.
“Es una empresa que va a asegurar lo que te prometió en el papel, porque si tú eres un inversionista, pues yo te voy a presentar un prospecto de inversión (...) el prospecto de inversión que tú hagas en una empresa que no utiliza coberturas es fantasía porque todo lo de abajo puede estar sujeto a los vaivenes del mercado. Te puede ir muy bien un año, te puede ir muy mal otro año”, explica a Investing.com.
El directivo refiere que las firmas dedicadas al comercio exterior, las importadoras y comercializadoras del país, así como las del sector agroalimentario y de manufactura son las que tienen una mayor exposición a los movimientos cambiarios.
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Las fluctuaciones en la paridad del peso con el dólar obligan a pensar en la mitigación de riesgos producto de la volatilidad cambiaria. En los últimos días, la moneda nacional se ha apreciado a niveles no vistos en tres años, tocando incluso un tipo de cambio de 18.56 unidades; pero en algunas semanas podría ocurrir corrección hacia niveles superiores a los 19 pesos por dólar.
“A mediados de febrero podremos ver de nuevo niveles de 19.20, de 19.50”, anticipa Eguiarte Corona.
El apetito por las coberturas va en aumento. Las cifras de Banco Base dan cuenta que el volumen de operación con estos instrumentos aumentó 49% en 2022, respecto al año previo, así como un incremento de clientes a una tasa de 11.4%. Para este 2023, la expectativa es incrementar el volumen de operación un 30%.
“La cantidad de dinero que ayudamos a ahorrar o hacer más eficiente gracias al uso de cobertura durante el 2022, fue de 450 millones de pesos”, dice.
Este comportamiento coincide con el crecimiento en el volumen de operaciones de inversionistas e instituciones financieras en el Mercado Mexicano de Derivados (MexDer), de Grupo Bolsa Mexicana de Valores, el cual ofrece Contratos listados de Futuros, Opciones y SWAPS sobre tasas de interés, acciones, índices bursátiles y divisas.
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Un informe de la entidad bursátil reveló que, durante el 2022, el Importe Nocional Promedio Diario operado en el contrato del Futuro del Dólar fue de 358 millones de dólares, lo que representa un incremento del 36% comparado con el 2021 cuando se operaron 264 millones de dólares.
Asimismo, el número de Contratos Abiertos al final de una sesión de negociación o Interés Abierto sobre el Futuro del Dólar alcanzaron 1.5 millones de Contratos, equivalente a 15,000 millones de dólares, añadió el Mexder.
Ante los ojos de los inversionistas, el uso de estos instrumentos no debe pasar desapercibido, dice Eguiarte Corona, pues de esta forma se puede observar si una emisora es capaz de gestionar sus riesgos.
“Si no tienes una operación de cobertura cambiaria, deberíamos estar exigiendo que las personas que toman decisiones hagan este tipo de seguros porque va en función para proteger el valor de ese dinero que tú estás invirtiendo. Así, me estoy asegurando que es una empresa que sabe, conoce y gestiona sus riesgos”, opina.
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