(The following statement was released by the rating agency) Fitch Ratings-Santiago-April 03: Fitch Ratings ratificó la clasificación en escala nacional de las obligaciones de Assurant Chile Compañía de Seguros Generales S.A. (Assurant) en ‘A+(cl)'. La Perspectiva de la clasificación es Estable. La ratificación de la clasificación de Assurant se sustenta en los indicadores de rentabilidad positivos, apalancamiento acotado y portafolio de inversiones conservador. La clasificación se mantiene beneficiada por consideraciones de soporte desde su matriz. FACTORES CLAVE DE CLASIFICACIÓN El perfil de negocios de Assurant se observa acotado en función de su escala operativa y diversificación reducida. La aseguradora participa en un negocio de nicho, en el cual si bien tiene una posición relevante, a nivel de industria se presenta como una compañía pequeña. A diciembre de 2019, 63% de la prima suscrita estuvo representada por el ramo misceláneo (garantía extendida de celulares y multihogar), mientras que la porción restante corresponde a un negocio de property cedido en su totalidad hacia su matriz. A la misma fecha, la prima suscrita de la compañía mostró una caída de 20%, explicada por la salida de negocios en property y por la menor actividad comercial durante el cuarto trimestre de 2019. Assurant mantiene una concentración alta por cliente y una exposición por riesgo baja, lo que es considerado en la evaluación del perfil de negocio. La clasificación de la compañía, al ser considerada importante para su matriz Assurant Inc (NYSE:AIZ)., incorpora un beneficio por soporte. El grado de importancia está basado en que Assurant es parte de la estrategia de crecimiento internacional del grupo y que este funciona como único reasegurador de la compañía. Además, Fitch tomó en cuenta la historia de aportes de capital, el uso de una marca común y el soporte que entrega la matriz a nivel de sistemas. A diciembre de 2019, los indicadores de endeudamiento de Assurant compararon favorablemente con los del cierre de 2018. El indicador de prima retenida sobre patrimonio disminuyó de 1,0 vez (x) a 0,8x y el de endeudamiento neto de 1,3x a 1,0x. La disminución de los indicadores se explica tanto por un crecimiento patrimonial orgánico de 4,8% como por la caída en prima retenida de 18,9% y el decrecimiento de 35,3% de las reservas técnicas netas. Las reservas menores responden a la escala operacional más acotada y a una liberación de reservas de riesgo en curso. A diciembre de 2019, el índice combinado de Assurant fue de 94,1%, un aumento de 3,7% respecto al año anterior. El índice combinado mayor está asociado a siniestros crecientes afectados por el incremento en el tipo de cambio y el efecto de ello en los costos de reparación y repuestos, así como por un aumento en el índice de gastos. A pesar de que la compañía presentó un resultado técnico menor en CLP43 millones respecto al cierre de 2018, el resultado de última línea fue favorable producto de una reducción en impuestos diferidos. A diciembre de 2019, el ROAE fue de 4,7% frente a 4,3% en igual período del año anterior. La agencia estará atenta a cómo la contingencia internacional ocasionada por el coronavirus y su efecto en la economía nacional podría afectar la escala operacional de la compañía, y con ello sus indicadores de desempeño. Al cierre de 2019, la cartera de inversiones de la compañía se concentró principalmente en saldos en la cuenta corriente (76,1%), depósitos a plazo (13,7%) y bonos soberanos (10,2%), los cuales son considerados de riesgo crediticio bajo y liquidez alta. Basado en lo anterior, Fitch observa el perfil de inversiones de Assurant como conservador y no se prevén volatilidades importantes que pudieran tener un efecto en la solvencia patrimonial. A la fecha, el indicador de activos líquidos sobre reservas de siniestro netas de 1.211,1% y el de superávit de inversiones sobre obligación de invertir de 31,3%, muestran una adecuada cobertura de las reservas de la compañía. SENSIBILIDAD DE CLASIFICACIÓN Al Alza: La Perspectiva de la clasificación está limitada por el enfoque de nicho de la aseguradora y el efecto de ello en su perfil de negocios. Por ello, un alza en la clasificación estará determinada por un aumento relevante en la escala operacional y en la diversificación de negocios por riesgo y clientes, que dé como resultado un fortalecimiento importante en su perfil de negocios. A la Baja: Disminuciones en la escala operativa que generen desviaciones significativas y sostenidas en los resultados de la compañía podrían derivar en acciones de clasificación negativas. Asimismo, cambios en la visión de Fitch respecto a la importancia de la aseguradora para su matriz también podrían presionar la clasificación. La(s) clasificación(es) mencionada(s) fue(ron) requerida(s) y se asignó(aron) o se le(s) dio seguimiento por solicitud de los emisor(es), entidad(es) u operadora(s) clasificado(s) o de un tercero relacionado. Definiciones de las categorías de riesgo e información adicional disponible en www.fitchratings.com/site/chile Fitch Chile es una empresa que opera con independencia de los emisores, inversionistas y agentes del mercado en general, así como de cualquier organismo gubernamental. Las clasificaciones de Fitch Chile constituyen solo opiniones de la calidad crediticia y no son recomendaciones de compra o venta de estos instrumentos. Fitch Chile's Independence from issuers, investors and other market relevant participants. La opinión de las entidades clasificadoras no constituye en ningún caso una recomendación para comprar, vender o mantener un determinado instrumento. El análisis no es el resultado de una auditoría practicada al emisor, sino que se basa en información pública remitida a la Comisión para el Mercado Financiero (CMF), a las bolsas de valores y en aquella que voluntariamente aportó el emisor, no siendo responsabilidad de la clasificadora la verificación de la autenticidad de la misma. Criterios aplicados en escala nacional --Metodología de Clasificación de Riesgo de las Obligaciones de Compañías de Seguros; --Metodología de Calificaciones en Escala Nacional (Agosto 2, 2018). Assurant Chile Compania de Seguros Generales S.A.; Clasificaciones Nacionales de Fortaleza Financiera de las Aseguradoras; Afirmada; A+(cl); RO:Sta Contacts: Primary Rating Analyst Lucas Howard, Senior Analyst +56 2 2499 3324 Fitch Chile Clasificadora de Riesgo Ltda. Alcantara 200, Of. 202 Las Condes Santiago Secondary Rating Analyst Carolina Alvarez, Director +56 2 2499 3321 Committee Chairperson Milena Carrizosa, Senior Director +57 1 484 6772
Media Relations: Loreto Hernandez, Santiago, Tel: +56 2 2499 3303, Email: loreto.hernandez@fitchratings.com. Información adicional disponible en www.fitchratings.com. Applicable Criteria Metodología de Calificaciones en Escala Nacional (pub. 02 Aug 2018) https://www.fitchratings.com/site/re/10038720 Metodología de Calificación de Seguros (pub. 09 Jan 2020) https://www.fitchratings.com/site/re/10100737 Additional Disclosures Solicitation Status https://www.fitchratings.com/site/pr/10116989#solicitation Endorsement Status https://www.fitchratings.com/site/pr/10116989#endorsement_status Endorsement Policy https://www.fitchratings.com/regulatory TODAS LAS CLASIFICACIONES CREDITICIAS DE FITCH ESTAN SUJETAS A CIERTAS LIMITACIONES Y ESTIPULACIONES. POR FAVOR LEA ESTAS LIMITACIONES Y ESTIPULACIONES SIGUIENDO ESTE ENLACE: WWW.FITCHRATINGS.COM/SITE/DEFINITIONS. ADEMÁS, LAS DEFINICIONES DE CLASIFICACIÓN Y LAS CONDICIONES DE USO DE TALES CLASIFICACIONES ESTÁN DISPONIBLES EN NUESTRO SITIO WEB WWW.FITCHRATINGS.COM/SITE/CHILE. LAS CLASIFICACIONES PÚBLICAS, CRITERIOS Y METODOLOGÍAS ESTÁN DISPONIBLES EN ESTE SITIO EN TODO MOMENTO. EL CÓDIGO DE CONDUCTA DE FITCH, Y LAS POLITICAS SOBRE CONFIDENCIALIDAD, CONFLICTOS DE INTERESES, BARRERAS PARA LA INFORMACIÓN PARA CON SUS AFILIADAS, CUMPLIMIENTO, Y DEMÁS POLÍTICAS Y PROCEDIMIENTOS ESTÁN TAMBIÉN DISPONIBLES EN LA SECCIÓN DE CÓDIGO DE CONDUCTA DE ESTE SITIO. FITCH PUEDE HABER PROPORCIONADO OTRO SERVICIO ADMISIBLE A LA ENTIDAD CLASIFICADA O A TERCEROS RELACIONADOS. LOS DETALLES DE DICHO SERVICIO DE CLASIFICACIONES SOBRE LAS CUALES EL ANALISTA LIDER ESTÁ BASADO EN UNA ENTIDAD REGISTRADA ANTE LA UNIÓN EUROPEA, SE PUEDEN ENCONTRAR EN EL RESUMEN DE LA ENTIDAD EN EL SITIO WEB DE FITCH. 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La forma en que Fitch lleve a cabo la investigación factual y el alcance de la verificación por parte de terceros que se obtenga variará dependiendo de la naturaleza de la emisión clasificada y el emisor, los requisitos y prácticas en la jurisdicción en que se ofrece y coloca la emisión y/o donde el emisor se encuentra, la disponibilidad y la naturaleza de la información pública relevante, el acceso a representantes de la administración del emisor y sus asesores, la disponibilidad de verificaciones preexistentes de terceros tales como los informes de auditoría, cartas de procedimientos acordadas, evaluaciones, informes actuariales, informes técnicos, dictámenes legales y otros informes proporcionados por terceros, la disponibilidad de fuentes de verificación independiente y competentes de terceros con respecto a la emisión en particular o en la jurisdicción del emisor, y una variedad de otros factores. 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Como resultado, a pesar de la comprobación de los hechos actuales, las clasificaciones y proyecciones pueden verse afectadas por eventos futuros o condiciones que no se previeron en el momento en que se emitió o afirmo una clasificación o una proyección. La información contenida en este informe se proporciona “tal cual” sin ninguna representación o garantía de ningún tipo, y Fitch no representa o garantiza que el informe o cualquiera de sus contenidos cumplirán alguno de los requerimientos de un destinatario del informe. Una clasificación de Fitch es una opinión en cuanto a la calidad crediticia de una emisión. Esta opinión y los informes realizados por Fitch se basan en criterios establecidos y metodologías que Fitch evalúa y actualiza en forma continua. Por lo tanto, las clasificaciones y los informes son un producto de trabajo colectivo de Fitch y ningún individuo, o grupo de individuos, es únicamente responsable por una clasificación o un informe. 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