Por Stephen Jewkes y Jose Elías Rodríguez
MILÁN/MADRID, 24 mayo (Reuters) - Brasil se ha convertido en el nuevo escenario de la rivalidad de las dos principales eléctricas europeas que han preparado ofertas por más de 1.500 millones de dólares para hacerse con el control del operador eléctrico Eletropaulo ELPL3.SA .
La mayor distribuidora de energía de Brasil se convirtió en uno de los activos energéticos más apetitosos del mundo el mes pasado cuando la italiana Enel ENEI.MI y la española Iberdrola IBE.MC fijaron la mira en un país que ambos consideran clave para su expansión, virtualmente duplicando su valor de la noche a la mañana.
Aunque Enel superó a Iberdrola en los primeros compases de la guerra con una oferta de 32,2 reales por acción de Eletropaulo, ambas pueden mejorar su puja en un complejo proceso de licitación en el que fuentes cercanas a la subasta dicen que podría haber margen para subir el listón de nuevo.
Las acciones en Eletropaulo, que tiene un valor de mercado de 5.800 millones de reales (unos 1.600 millones de dólares), cerraron en 35,4 reales el jueves, lo que indica que el mercado esperaba ofertas más altas.
"Estamos listos para seguir participando en el proceso, pero por razones estratégicas no puedo decirte hasta qué punto", dijo la semana pasada el presidente de la filial de Iberdrola en Brasil, Neoenergia NEOE3B.SO , Mario José Ruiz-Tagle.
A principios de este mes, Neoenergia acordó una emisión de deuda por 5.500 millones de reales (1.510 millones de dólares) y obtuvo el consentimiento de sus principales accionistas para realizar nuevas ofertas por Eletropaulo.
En tanto, Enel, que genera más del 25 por ciento de sus ganancias en América del Sur, tendría la capacidad financiera de hasta 15.000 millones de euros para adquisiciones.
Pero el precio ha dejado a algunos inversores preocupados de que los dos grupos puedan estar pagando en exceso, a pesar de las obvias sinergias con sus otros negocios en el país más poblado de América Latina.
La energética brasileña Energisa SA ENGI11.SA abandonó la puja en mayo, mientras que las fuentes dijeron que CPFL (SA:CPFE3), el grupo eléctrico brasileño propiedad de China State Grid Corp, renunció a participar en la batalla al considerar que el precio era demasiado elevado.
Los accionistas minoritarios chilenos de la filial latinoamericana de Enel han dicho que se oponen a la adquisición y no están contentos con la idea de que Enel Americas financie el posible acuerdo.
(1 dólar = 3,6474 reales)
(Reporte adicional de Luciano Costa de Paula. Editado por Patricio Abusleme vía Mesa Santiago)