Por Marc Jones
LONDRES, 4 mayo (Reuters) - La baja de calificación de deuda en los mercados emergentes ganaría ritmo, advirtió el miércoles la agencia Standard and Poor's, luego de que ya alcanzara este año su mayor tasa desde el punto más álgido de la crisis financiera.
Nueve de las 20 principales economías de mercados emergentes tienen un panorama negativo en sus calificaciones de S&P, y un nuevo reporte de la compañía dijo que las "obligaciones contingentes", los costos de rescatar empresas estatales o bancos en crisis, podría aumentar la presión.
"Actualmente no esperamos una crisis de deuda de entidades relacionadas con los gobiernos comparable con Dubai World en 2009; pero la rápida alza en la deuda de estas entidades y el crecimiento del crédito en los mercados emergentes genera potenciales nuevos riesgos para las calificaciones de los mercados emergentes", sostuvo S&P.
Las economías de mercados emergentes representaron casi la mitad del crecimiento global en el periodo 2007-2014 y alrededor de un 50 por ciento de esa cifra vino de empresas relacionadas con los gobiernos.
A finales del año pasado, unas 170 empresas relacionadas con los gobiernos tenían 783.000 millones de dólares en bonos y un cuarto de esa cifra se concentraba en cinco compañías: Pemex de México, la brasileña Petrobras (NYSE:PBR), la venezolana PDVSA, la rusa Gazprom (MCX:GAZP) y el Export-Import Bank de Corea del Sur.
"Hasta ahora, las obligaciones contingentes que se cristalizan en las hojas de balance gubernamentales no han jugado un rol importante en la trayectoria negativa de los mercados emergentes. Esto no significa que no sean importantes", sostuvo S&P.
Pese a la concentración de deuda en las grandes petroleras de América Latina y Rusia, la mayor proporción de deuda de entidades relacionadas a gobiernos vino de China, que suma casi un 120 por ciento del Producto Interno Bruto del país.
Brasil aparece segundo con algo más de un 20 por ciento, calculó S&P, seguido por México y Rusia, con alrededor de un 20 por ciento cada uno.
El reporte sostuvo que las obligaciones contingentes rara vez llevan a rebajas de calificación por sí solas.
Lista de las mayores firmas estatales por país (fuente S&P) Soberano
Nombre
Sector
Rating*
SACP** Deuda
Probabilidad de apoyo
pct PIB extraordinario Gobierno México
Pemex
Petrolero
BBB+
bb
7,0
Casi cierta México
CFE
Energía
BBB+
bb-
4,0
Casi cierta Rusia
Gazprom
Petrolero
BB+
bbb
3,4
Extremadamente alta Rusia
Rosneft (MCX:ROSN)
Petrolero
BB+
bb
4,4
Muy alta Rusia
VTB Bank
Financiero
BB+
bb-
3,9
Muy alta Rusia
Vnesheconombank
Banco de
BB+
b-
1,7
Casi cierta
desarrollo
Rusia
Rusian Railways
Transporte
BB+
bb+
1,2
Extremadamente alta Rusia
Gazprombank
Financiero
BB+
bb-
1,0
Alta Rusia
Transneft
Infraestructura BB+
bbb
1,0
Extremadamente alta Malasia
Petronas
Petrolero
A-
aa
5,0
Casi cierta Malasia
1MDB
Fondo Inversión NR
NR
3,0
N/A Sudáfrica
Eskom
Energía
BB+
ccc+
7,2
Extremadamente alta Sudáfrica
SANRAL (Road Agency) Infraestructura NR
NR
0,8
N/A Sudáfrica
Sudáfrican Airways
Transporte
NR
NR
0,3
N/A Sudáfrica
Transnet
Infraestructura BBB-
bbb+
1,7
Extremadamente alta Sudáfrica
DBSA
Banco de
BBB-
bb-
1,0
Casi cierta
desarrollo
Venezuela
PDVSA
Petrolero
CCC
9,3
Moderadamente alta Brasil
Petrobras
Petrolero
B+
b-
9,7
Muy alta Brasil
Electrobras
Energía
BB
bb-
0,7
Casi cierta Brasil
BNDES
Banco de
BB
bbb+
12,9
Casi cierta
desarrollo
Brasil
Itaipu
Energía
BB
bb+
0,9
Extremadamente alta
México
Todas las empresas
20,0
44,4 Rusia
Todas las empresas
20,4
139,7 Malasia
Todas las empresas
10,8
21,7 Sudáfrica
Todas las empresas
11,0
22,5 Brasil
Todas las empresas
24,1
32,4 China
Todas las empresas
117,0
249,5
* Calificación de deuda en moneda extranjera, ** Calificación como una compañía independiente, (Editado en español por Javier Leira)