La temporada de resultados del segundo trimestre comenzará en tan sólo tres semanas. Mientras tanto, los ingresos provienen de las empresas que no siguen el calendario anual. La próxima semana, 19 compañías, entre las 2.000 que rastreamos durante la temporada de resultados, reportarán sus resultados trimestrales, destacándose los reportes de Nike (NYSE:NKE), Micron (NASDAQ:MU) Technology y H&M.
Los beneficios se recuperaron en el 1T
La temporada de resultados del primer trimestre (1T) ya está completa y la tasa de aumento de ingresos operativos alcanzó el 10% interanual, producto de la caída de los precios de las materias primas y del dólar. El crecimiento de los ingresos sigue siendo el más bajo en más de dos años y, con el repunte de los ingresos de explotación, los inversores probablemente se concentrarán en el aumento de los ingresos en el segundo trimestre como argumento para invertir en las acciones globales.
¿Volverá a crecer H&M?
El año pasado ha sido el más decepcionante para el minorista de indumentaria sueca Hennes & Mauritz (ST:HMb) (H&M) desde 2011, con un crecimiento de ingresos de sólo el 6,3%, y cayendo aún más en el primer trimestre. Los márgenes operativos han estado bajo presión desde 2010, y los papeles solamente se han recuperado un 18% en los últimos cinco años, en comparación con el 101% del índice OMX. Nuestro modelo cuantitativo puntúa a H&M en alrededor de cero, siendo los factores más positivos factores de valor y reversión.
Está previsto que H&M presente sus resultados del 2T el jueves a las 08:00. Los beneficios por acción (EPS) se estiman en 3,39 coronas suecas, un 5% más y / y unos ingresos de 51,00 millones, lo que comportaría un aumento del 10,2% a / a.
Nike busca recuperar el brillo perdido
El poderoso grupo de calzado e indumentaria deportiva Nike, una de las acciones más calientes de Wall Street en 2015, ha superado a sus competidores y al mercado bursátil durante 18 meses. En los últimos cinco años, la acción ha quedado rezagada en el sector de consumo discrecional y sólo superó al S&P 500 en un 0,4% anualizado.
El mayor obstáculo para el desempeño de Nike ha sido el crecimiento de la línea premium, que se desaceleró, especialmente en su mercado local, mientras que su rival Adidas (DE:ADSGN) está ganando cuota de mercado. Debido a la desaceleración del crecimiento, los inversores se han preocupado cada vez más por la valoración. Nuestro modelo cuantitativo puntúa a Nike con un -0.15, que es una puntuación bastante pobre, justificada por un momento muy negativo en relación con la industria y una valoración por encima de sus comparables.
La compañía reporta sus resultados del cuarto trimestre el jueves después del cierre. Los EPS se esperan de 0,50 dólares por acción, un 2% a / a de mejora, y los ingresos se prevén de 8,600 millones, un 5% a / a.
Micron cotiza cerca de nuevos máximos
Desde los máximos que marcó en noviembre de 2014 y hasta los mínimos de marzo de 2016, las acciones de Micron Technology (cotizadas en el Nasdaq) perdieron más de un 300% y en los últimos cinco años se ha revalorizado un 427%, frente a un 134% del sector tecnológico. Los márgenes operativos siguen siendo atractivos y se están expandiendo de nuevo, y la demanda es sólida. Nuestro modelo cuantitativo puntúa a Micron Technology con un bajo -0,45 a pesar de su atractiva valoración y fuerte impulso de precios.
La compañía presentará sus resultados del tercer trimestre el jueves, tras el cierre. Los EPS se estiman en 1,15 dólares por acción frente al 0,18 de hace un año. Se esperan ingresos por 5.400 millones de dólares, lo que supondría un alza del 87% año a año.
A continuación, presentamos un resumen completo de las previsiones de resultados más importantes de la próxima semana.
H&M es la primera tienda en Västerås, Suecia. Foto: H&M web corporativa