Muy buenos días, el mercado asiático cerro la jornada pasada con valores positivos, influenciados por los buenos resultados de los mercados Europeos y Estadounidense, pero China aparentemente se está enfrentando a un problema mayor. China puede estar sentado en una torre de deuda oculta de hasta 40 billones de yuanes ($ 6 billones), ocultos fuera del balance de los gobiernos locales del país, según un estudio de S&P Global Ratings.
Muchos gobiernos locales en China elevan la deuda y la mantienen fuera de su balance, para evitar los límites de los préstamos impuestos por las autoridades centrales. S&P dice que este es un problema creciente en el país y que la cantidad de deuda mantenida de esta manera probablemente se ha disparado en los últimos años.
“S&P Global Ratings cree que la cantidad de deuda que los gobiernos locales mantienen fuera de sus balances pueden ser múltiplos de la cantidad revelada públicamente”, escribieron en una nota las analistas Gloria Lu y Laura Li en una nota el martes.
“Eso es un iceberg de deuda con riesgos crediticios titánicos”, dijeron los analistas, y agregaron que, al incluir deudas ocultas, la “relación de deuda pública con el PIB podría haber alcanzado el 60% en 2017, un nivel alarmante”.
Los denominados vehículos de financiamiento del gobierno local (LGFV por sus siglas en inglés) han aumentado en popularidad en los últimos años como un medio para financiar el gasto a nivel local, siguiendo un dictamen de Beijing que limita la cantidad que podría recaudarse en las emisiones de bonos del gobierno local. Al utilizar LGFV, los gobiernos locales pueden eludir estas reglas y gastar en proyectos de infraestructura.
No solo aumenta el nivel de deuda oculta que tienen los gobiernos locales en la segunda mayor economía del mundo, sino que también lo hace el riesgo de que esas deudas queden en mora. Gran parte de la deuda está en manos de los denominados vehículos de financiamiento del gobierno local (LGFV, por sus siglas en inglés), y S&P informa que el gobierno central podría estar dispuesto a permitir que estos vehículos se declaren en bancarrota en el futuro.
“El riesgo predeterminado de LGFV está en aumento. China ha abierto la posibilidad de que los LGFV insolventes se declaren en bancarrota, pero administrar las consecuencias predeterminadas es una tarea formidable para el liderazgo”, señala el informe.
Este riesgo de bancarrota no ha pasado inadvertido, ya que S&P redujo sus calificaciones crediticias en siete LGFV hace aproximadamente un mes. Según Reuters, Moody’s Investors Service “rebajó la calificación de cinco emisores corporativos y de infraestructura no financieros propiedad de gobiernos en Tianjin, Jiangsu, Hunan y Hubei” casi al mismo tiempo.
Los crecientes niveles de deuda de China en todas las áreas de su economía se consideran un riesgo importante para el crecimiento mundial, y algunos analistas estiman que la próxima crisis financiera podría cristalizarse en la segunda mayor economía del mundo.
El NIKKEI de Japón sube un +2,15% en la jornada pasada. El índice de SHANGHAI terminó la jornada pasada de manera positiva, la cual sube un +0,60%, el índice HANG SENG de Hong Kong sube un +0,07% y lo mismo para el NIFTY de India que sube un +1,29% en la jornada pasada.
Para el par USD/JPY, el precio siguió subiendo después de la ruptura alcista del canal, pero la subida se agotó y el par ha regresado a donde estaba hace algunas horas. Además, el mercado de valores de EE.UU. ayer se recuperó con fuerza, pero eso no movió mucho este par al alza, lo que no es realmente una señal alcista.
Dentro del par USD/JPY, y por la razón anterior, el mercado es menos optimista acerca de una continuación de la subida y se cree que la próxima prueba real para los movimientos alcistas probablemente estará en el nuevo nivel de soporte de 111,94: el mercado adoptará un sesgo alcista si es que se tiene un fuerte rebote alcista desde ahí.
El EUR/USD cae -0,3500% esta jornada encontrándose en 1,1532. El euro subió inicialmente durante las operaciones del martes, pero encontró el nivel de 1,16 demasiado resistente como para continuar subiendo. Debido a esto, el mercado realmente está intentando averiguar qué hacer ahora. Un retroceso hacia el nivel de 1,15 tendría sentido, ya que recientemente hemos tenido una buena ruptura alcista. Estamos dentro del área de consolidación en la que el mercado había estado tan interesado anteriormente, por lo que, una vez dicho esto, es probable que estemos retrocediendo para encontrar el impulso suficiente para volver finalmente a la parte superior de este rango. Hay que tener en cuenta que los tipos de interés en los Estados Unidos están subiendo y eso, por supuesto, favorecerá al dólar en general. Sin embargo, si podemos obtener algún tipo de solución para la crisis de la deuda italiana, eso enviará este mercado directamente al nivel de 1,17 y tal vez incluso al nivel de 1,18.
La primera ministra británica, Theresa May, se dirige a la cumbre de líderes europeos de hoy con la tarea aparentemente imposible de llegar a un acuerdo sobre la salida del bloque del Reino Unido, que será suficiente para los 27 estados miembros restantes, y poder aprobar una votación en Westminster . Si bien puede haber pocas esperanzas de resolver el impasse hoy, los negociadores tendrán otra oportunidad de llegar a un compromiso en otra cumbre el próximo mes. Los operadores de Sterling parecen seguir siendo positivos en las perspectivas de un acuerdo, y los mercados de volatilidad muestran apuestas en una resolución, de una forma u otra, dentro de dos meses.
Los futuros de Wall Street comienzan la jornada a la baja. A las 9:00 am, podíamos apreciar al Dow Jones en -0.39%, el S&P500 en -0,34% y el Nasdaq negativo en -0,42%.
Hoy a las 9:30 am sabremos las nuevas construcciones de las cuales se esperan 1,22M.
El secretario de Estado, Mike Pompeo, dijo, antes de partir de Arabia Saudita a Turquía, que el reino comprende la necesidad de concluir rápidamente la investigación sobre la desaparición de Jamal Khashoggi. El presidente Donald Trump, que ha criticado la creciente condena mundial a Arabia Saudita, dijo que “sería malo” si el príncipe heredero y el rey del país supieran lo que le sucedió a Khashoggi. A medida que la crisis continúa, la lista de personas y organizaciones que se retiran del evento “Davos en el desierto” sigue creciendo, con la Directora Gerente del FMI, Christine Lagarde, entre las últimas en retirarse.
Las actas de la reunión de la Reserva Federal del 25 al 26 de septiembre se publicarán a las 14:00, con los inversores dispuestos a analizarlos para tratar de encontrar algún indicio sobre cómo los responsables de las políticas elevarán los tipos de interés antes de detenerse. Un tema clave a tener en cuenta será cualquier discusión sobre dónde se encuentra la tasa neutral. Mientras tanto, Donald Trump parece haber tenido ya suficientes subidas de tasas, y calificó a la Reserva Federal como su “mayor amenaza”, ya que reiteró la preocupación de que el ajuste se esté produciendo demasiado rápido en una entrevista en Fox Business Network ayer.
Los resultados después de mercado de ayer de Netflix Inc (NASDAQ:NFLX)., donde la compañía superó incluso los pronósticos más optimistas, incrementando sus acciones en más del 11% en las operaciones previas al mercado.
Hoy antes de la apertura reporta: ASML ADR (AS:ASML), Abbot Labs (ABT), M&T Bank (MTB), Northern Trust (NTRS) y US Bancorp (NYSE:USB).
Después del cierre reporta: Crown Castle (CCI), SL Green (SLG), United Rentals (URI) y Kinder Morgan (NYSE:KMI).
El mercado del petróleo crudo WTI ha estado en el foco durante la jornada del martes, una vez más, ya que ha caído solo para dar la vuelta y encontrar compradores en el nivel de 71 dólares nuevamente. Alcanzamos el nivel de 72 después de eso, a medida que continuamos consolidando en general. El nivel de 70 por debajo sigue siendo un nivel de soporte masivo, que también fue una barrera de resistencia masiva. En este punto, parece que estamos tratando de acumular suficiente impulso para subir más, pero seguirá siendo un mercado muy ruidoso. En este punto, es probable que vayamos hacia el nivel de 75, pero no va a ser fácil. Romper por debajo del nivel de 70 dólares sería una señal muy bajista y eso sería una oportunidad para que este mercado cayese tan bajo como a los 67,50 después de eso.
El cobre sigue repuntando luego de comenzar la semana con pérdidas sobre todo por la valoración de Goldman Sachs (NYSE:GS), ya que se mostró optimista respecto a los metales básicos especialmente en el cobre. Hay un gran soporte en el nivel 274 y resistencia en 284. Seguimos en la idea largoplacista al alza, y a corto plazo, comprar en las caídas es una muy buena opción de generar ingresos. Nuestro sesgo direccional para hoy es alcista.
