Análisis realizado al cierre del mercado estadounidense por Kathy Lien, directora general de Estrategia FX en BK Asset Management.
A menos de 24 horas del próximo informe de empleo de Estados Unidos, finalmente llegó la hora de que los inversores recojan los beneficios de sus sobrecargadas posiciones accionariales. La frágil recuperación de Estados Unidos no justifica las embriagadoras valoraciones del mercado de valores y los inversores temen ahora que, con un crecimiento más lento del sector servicios, el informe de empleo no agrícola podría no cumplir las expectativas. Si el mercado laboral es débil, la economía es débil y, por lo tanto, las acciones deberían cotizar más bajo y no más alto. Este jueves, la corrección de las acciones condujo a una amplia aversión al riesgo en el mercado de divisas. El dólar estadounidense se vendió de forma masiva frente al yen japonés y el franco suizo, pero subió con respecto a las demás monedas principales con la excepción del euro.
El informe de empleo no agrícola suele ser una publicación que influye en el movimiento del mercado, pero en los últimos meses, el impacto en las monedas se ha visto limitado a causa de una serie de razones. Los inversores o bien anticiparon un informe débil, o predijeron una recuperación o ignoraron el debilitamiento pasado y pusieron sus miras en las recuperaciones que se avecinaban. Este mes, sin embargo, podríamos ver una mayor reacción en vista de la brecha entre las expectativas del mercado y otros datos, junto con las preocupaciones en torno a la economía en general. Aunque la mejora de los datos de solicitudes de subsidio por desempleo del jueves es un poco engañosa debido a los ajustes estacionales relacionados con la pandemia, hay muchos más argumentos a favor de un informe más fuerte que de uno más débil este mes.
Entre julio y agosto, los datos de empleo del sector privado se duplicaron en Estados Unidos, hubo menos pérdidas de puestos de trabajo en los sectores manufacturero y de los servicios, las solicitudes de subsidio por desempleo disminuyeron, las solicitudes recurrentes de subsidio por desempleo disminuyeron y los despidos descendieron. La confianza fue mixta, pero eso no es una sorpresa dado el repunte en los nuevos casos de virus en julio y agosto. Sin embargo, los economistas esperan que el crecimiento del empleo se desacelere de 1,76 a 1,35 millones. Se espera que la tasa de desempleo mejore, pero la remuneración media por hora podría estancarse Esperamos que el dólar tenga una mayor reacción a un informe débil que a uno fuerte. La confianza del mercado está empezando a cambiar, las previsiones para la economía son inciertas y, si los datos no cumplen las expectativas, los inversores se preocuparán por un posible deterioro en otoño. Un buen informe, sin embargo, podría no ayudar mucho al dólar o a las acciones si se miran con escepticismo.
Argumentos para un informe positivo
1. ADP informa de una evolución del empleo de 428.000 frente a los 212.000 anteriores
2. Challenger anuncia un aumento del 116,5% de los despidos, frente al 576,1% anterior
3. El índice de empleo del sector no manufacturero del ISM sube de 42,1 a 47,9 puntos
4. El índice de empleo del sector manufacturero del ISM sube a 46,4 desde 44,3 puntos
5. La media de las solicitudes de subsidio por desempleo de las últimas cuatro semanas desciende de 1,39 millones a 991.000
6. Las solicitudes recurrentes de subsidio por desempleo descienden de 15,48 millones a 13,25 millones
7. Sube el índice de confianza de los consumidores de la Universidad de Michigan
Argumentos para un informe negativo
1. Fuerte caída del índice de confianza de los consumidores
Las cifras del mercado laboral canadiense también están pendientes de publicación. Si los datos de Canadá son buenos y los datos de Estados Unidos son débiles, el par USD/CAD podría reanudar su descenso rápidamente, pero un buen informe de Estados Unidos podría ayudar al USD/CAD y perjudicar más a los pares AUD/USD y NZD/USD.