Pese a la fuerte corrección que se produjo en la jornada del miércoles, el índice Merval pudo recuperarse en los días siguientes a la baja y como consecuencia de esta acción logró consolidar la tendencia alcista que lo llevó a cotizar en los 18.885 puntos. Impulsado por la fuerte suba de YPF (BA:YPFD), que se despertó de un extenso letargo tras recibir noticias auspiciosas vinculadas a la producción de petróleo en el yacimiento Vaca Muerta, el principal referente bursátil de la Bolsa argentina avanzó 3,29% en la semana del 9 de enero y así acumula un alza de 11,6% en el arranque del año 2017.
En consecuencia, lo más destacado de la semana en el recinto bursátil se centró en la plaza de la petrolera estatal, cuyas acciones se vieron fortalecidas por la apuesta del Gobierno para atraer mayores inversiones que permitan la explotación de recursos no convencionales en la cuenca neuquina y de este modo su cotización subió en cinco días 21,60% mostrando un formidable incremento en el volumen de operaciones. De esta manera, la acción de la petrolera estatal se convirtió en la mejor alternativa de la semana y junto a Petrolera del Conosur (BA:PSU) fueron las cotizantes en el mercado de renta variable que mayores retornos arrojaron a los portfolios de los inversores.
Al tiempo que el mercado asiente con optimismo el buen comienzo de año que experimenta la Bolsa argentina, los operadores buscan posicionarse con anticipación en sectores que deberían ser favorecidos por un eventual repunte de la economía del país, mientras están a la espera de un rally alcista ante la posibilidad cada vez más viable de que el mercado local obtengo el status de Emergente. En consecuencia, es posible observar que el ingreso de nuevos jugadores al Mercado de Capitales se confirma en el aumento del volumen operado diariamente, el cual tiende a incrementar la demanda de acciones eléctricas, gasíferas y petroleras, que en la mayoría de los casos el avance de sus cotizaciones se ubica en torno al 20% de apreciación.
Asimismo, el apetito por activos de riesgo también está siendo alimentado por la consecuente política de baja de tasas que impuso el Banco Central en las últimas licitaciones de Lebac, dado que la entidad monetaria recortó en 125 puntos el rendimiento de la herramienta más corta a 35 días. Como era de esperar, los inversores empezaron a centrarse en otros tipos de opciones financieras, migrando sus portafolios a instrumentos más riesgosos que ofrecen la posibilidad de alcanzar rendimientos más atractivos en menor plazo.
En este contexto de tasas bajas, los operadores del mercado intentan sacar provecho del rally alcista que ha venido protagonizando la renta variable argentina y, preferentemente, se vuelcan a este tipo de inversiones sabiendo que pueden obtener mejores rendimientos en el mediano-largo plazo. Sin embargo, hay que tener en cuenta que las inversiones en acciones se consideran de alto riesgo debido a la chance siempre latente de que se produzca una disminución en el precio del activo en el que se ha invertido.
Por otra parte, el atraso cambiario en la moneda local alimenta la posibilidad de que los operadores dolaricen sus portafolios con la intención de estar protegidos ante una eventual devaluación del peso. El interés por la moneda estadounidense creció de manera exponencial en estas dos semanas, aunque el tipo de cambio logró mantener el equilibrio, más allá de la demanda récord en nueve años que se registró en diciembre, como resultado del interesante colchón de dólares que consiguió captar el Gobierno en el primer tramo del blanqueo de capitales, y que pretende extender hasta fines de marzo en la segunda fase del sinceramiento fiscal.
Como respuesta a la baja de tasas de los instrumentos en pesos, los ahorristas se volcaron a comprar dólares en el mercado de cambio como así también se inclinaron hacia las inversiones en Letras del Tesoro (Letes) y a la compra de bonos en moneda dura.
Por el momento, los rendimientos de las Letes y de los títulos públicos en dólares mantienen cierto atractivo para los ahorristas que poseen un perfil más conservador, mientras que las acciones comenzaron el año como las inversiones más rentables en el Mercado de Valores y se perfilan para sostener el optimismo de los inversores en el mediano-largo plazo.
El desempeño que presenten las acciones locales va a depender en gran parte de las variables macro que se anuncien a lo largo del año en el calendario económico y de los fundamentos de cada empresa en particular, aunque también existe una gran expectativa en los traders del mercado a la espera de que el banco JP Morgan (NYSE:JPM) vuelva a considerar a la renta variable argentinas para conformar el índice Morgan Stanley (NYSE:MS) Capital International (MSCI) en el mes de junio.
Mientras tanto, en el ámbito internacional, las miradas de los inversores estarán depositadas en dos anuncios relevantes que se van a producir durante la jornada del miércoles. Ese día, en primer lugar, la OPEP presentará el informe mensual en donde explica las condiciones claves que afectan la tendencia del mercado mundial de petróleo, y posteriormente, las autoridades de la Reserva Federal de Estados Unidos darán a conocer las condiciones económicas de los principales distritos del país del norte en un resumen informativo que los participantes del mercado conocen con el nombre el Libro Beige de la FED.