Porque solamente el 1% del agua de la tierra es potable este activo se encuentra sujeto a la regla económica básica de la escasez. Además, al ser un elemento primario y esencial para la población que tiene como destino las cosechas y tantos otros usos secundarios, en la mayoría de los países su uso se encuentra altamente regulado en las ciudades y gravado con impuestos tanto a nivel municipal como a nivel nacional.
Según algunos estudios de mercado, el consumo mundial de agua embotellada aumenta a un ritmo anual del 12%, a pesar de su elevado precio si se compara con el del agua corriente. Para satisfacer esta necesidad diaria, cada vez son más las personas que consumen agua embotellada. El agua embotellada se percibe como más segura y de mejor calidad. Ese negocio es un negocio rentable: es uno de los sectores más dinámicos de toda la industria de alimentos y bebidas.
Las necesidades de inversiones para convertir agua de rio en agua potable, o desalinizar el agua son muy elevadas y los retornos, bajo la forma de beneficios económicos esperados, son tan bajos que las inversiones muchas veces no se justifican.
A la hora de invertir en el sector en forma amplia, la incertidumbre, la liquidez de las pocas alternativas disponibles y la dificultad para valuar las empresas hacen que muchas veces los inversores deban recurrir a los ETFs que agrupan a empresas de sector en vez de elegir empresas en forma individual.
Existen diversas alternativas de ETFs que posicionan al inversor en empresas de utilities (distribución), proveedores de infraestructura y servicios relacionados todos ellos con el agua, aunque ninguno de ellos supera el 1.000 millones de dólares de activos bajo manejo.
Una empresa de servicios de agua (utility) es una empresa que produce agua y da servicios que la distribuye entre los hogares y las empresas. Están muy reguladas en los precios que puedan cargar a sus clientes, al igual que una empresa de electricidad o de gas natural y no son empresas grandes medidas por la capitalización bursátil: las 5 primeras suman unos 14.000 millones de dólares, aunque sí por la necesidad de grandes inversiones en activos fijos necesarias para producir y distribuir, por eso se trata de monopolios naturales para evitar la inversión improductiva en ciudades y redes a nivel nacional. Se caracterizan por ser empresas de poca volatilidad y que pagan buenos dividendos a sus accionistas.
El subsector menos regulado y más complicado de valuar se trata de la inversión en empresas que son proveedoras de soluciones para el tratamiento del agua,
También hay un grupo de empresas que se dedica de equipamiento para la infraestructura, es decir las que actúan en la distribución del agua, su almacenamiento y transporte.
1) El Powershares Water Resource Portfolio (PHO) es el mayor ETF con 662 millones de dólares de valor de los activos bajo manejo que posee unas 29 tenencias de acciones de compañías norteamericanas que crean productos diseñados para producir, conservar y purificar el agua tanto de hogares y empresas. Su price-to-earnings es de 18x.
3) El Claymore S&P Global Water Index (CGW) posee un 25% aproximadamente de su fondo invertido en empresas de utilities de agua. Posee un fondo con activos por 350 millones de dólares de activos bajo manejo.
2) El PowerShares Global Water Portfolio (PIO) es el tercer ETF del sector en importancia. Posee un fondo con activos por 219 millones de dólares de activos bajo manejo y acciones de 38 empresas, también valuado a un price-to-earnings en torno a 18x. La diferencia con el PHO, además de ser una muestra más amplia de compañías, es que puede incorporar empresas no listadas en los mercados estadounidenses, por lo que solamente 47% de los activos son empresas norteamericanas como Flowserve (FLS) y Waters Corporation (N:WAT).
4) El First Trust ISE Water Index Fund (FIW) es un fondo chico, de apenas 102 millones de dólares bajo manejo.
Entre las acciones en forma individual, el inversor puede optar entre alguna de estas alternativas:
AMERICAN WATER WORKS COMPANY (AWK) es una de las empresas de agua y servicios de saneamiento de agua más grandes de los EE.UU. Proporciona sus productos y servicios a 15 millones de personas en los EE.UU. y Canada. Ha tenido un rendimiento extraordinario en los últimos años, sustentado en sus sólidos fundamentals. Se trata de una empresa de más de 11.000 millones de dólares de capitalización bursátil, con un beta muy bajo y un rendimiento por dividendos bajo para el promedio del sector (2,10%).
THERMO FISCHER (TMO): es una empresa muy grande de 52.000 millones de dólares de capitalización bursátil, líder en brindar servicios a la comunidad científica que fabrica una amplia gama de productos basados en su experiencia en el manejo del agua como destiladores y sistemas de purificación de agua de laboratorio. Su valuación es elevada (PE trailing de 26x) y su rendimiento por dividendos muy bajos.
SUEZ ENVIRONNEMENT (SEV FP) es una empresa de servicios francesa que opera principalmente en los sectores de tratamiento de agua y la gestión de residuos. Es además una típica utility que abastece agua potable a 97 millones de habitantes. Además, presta servicios de saneamiento a 66 millones y servicio de recolección de residuos para 50 millones de personas.