Las acciones de Microsoft (NASDAQ:MSFT) rondan máximos históricos. Pero no hay indicios de que el repunte vaya a terminar en un futuro próximo.
Las acciones de Microsoft rondan ahora los 112 USD, casi el doble que hace dos años. Pero los alcistas no han terminado. La empresa tiene ahora mismo 31 valoraciones de compra de los analistas, de las 26 que tenía a principios de este año, la cifra más alta desde finales de 2010, según Bloomberg. Estos analistas coinciden en general en que las acciones de Microsoft seguirán subiendo, y que alcanzarán los 121 USD en los próximos 12 meses.
¿Qué hay detrás de este sentimiento tremendamente alcista en cuanto a Microsoft? La empresa se ha transformado con éxito en un líder de la computación en la nube, campo que muchos analistas creen que impulsará el crecimiento futuro.
La nube sigue contribuyendo
La computación en la nube es la oferta de servicios de computación —servidores, almacenamiento, bases de datos, redes, software, análisis, etc. — por internet. Los proveedores de estos servicios en la nube suelen cobrar considerables cuotas por los servicios de computación en la nube según el uso, de manera parecida a como los caseros cobran a los inquilinos por el consumo de gas o electricidad.
Las apuestas en el creciente negocio de la nube son demasiado elevadas como para que los gigantes tecnológicos no se involucren. Según estimaciones de Gartner, el mercado continuamente en expansión para un entorno público de computación en la nube tendrá un valor de 411.000 millones de USD de aquí a dos años.
Aunque Amazon (NASDAQ:AMZN) Web Services sigue siendo el líder en este segmento, Microsoft está ganando terreno rápidamente, y se ha hecho con el segundo lugar en la industria. La última prueba de que la compañía controla firmemente su destino la tuvimos el mes pasado cuando Microsoft anunció sus resultaos del período entre abril y junio.
Los ingresos derivados de la plataforma Azure de computación en la nube de la empresa aumentaron un 89% en ese trimestre, mientras que las ventas del software basado en web Office 365 a las empresas aumentaron un 38%. Con este impresionante crecimiento, las ventas del segmento de computación en la nube constituyen ya más del 30% del total de los ingresos trimestrales de la compañía, impulsados por la adquisición de algunos clientes importantes como Walmart (NYSE:WMT), que firmó en julio un acuerdo de cinco años de servicios de computación en la nube con Azure y Office 365.
Los dividendos deberían seguir subiendo
Otra razón por la que a los inversores les encantan las acciones de Microsoft es la sólida trayectoria de la compañía a la hora de pagar elevados dividendos. Desde el anuncio de su primer dividendo en el año 2004, Microsoft ha aumentado su pago trimestral en un 425% hasta 0,42 USD por acción.
Tras observar el constante impulso de las ganancias, algunos analistas predicen pagos más generosos en el futuro. En una reciente nota a sus clientes, Keith Weiss, analistas de Morgan Stanley, aseguró que prevé un aumento por encima de la media de los dividendos de Microsoft, probablemente en septiembre, pues el fabricante de software se ha beneficiado mucho de los recortes de impuestos e incentivos de la Administración Trump para traer más dinero procedente del extranjero.
Según Weiss, las acciones de Microsoft tienen más margen de subida impulsadas por la "mejora de los márgenes brutos, una constante disciplina (gastos operativos) y un gran retorno de capital".
La compra de acciones en máximos históricos conlleva un montón de riesgos. Pero lo que hace diferente a Microsoft de otras acciones es que la empresa tiene un flujo de ingresos diversificado.
Está integrando con éxito nuevas líneas de negocio, mientras que su negocio principal sigue contribuyendo considerablemente a su línea superior. Las ventas de ordenadores personales suponían todavía el 38% de los ingresos del año fiscal 2018, ligeramente por debajo de la contribución del 44% de hace cuatro años.
Dada la posición de continuo liderazgo de la empresa en una serie de áreas donde todavía hay mucho margen de expansión, no creo que sea el momento adecuado para recoger beneficios o ignorar las acciones de la empresa.