El Merval cierra septiembre con rendimientos extraordinarios

El índice Merval de la bolsa argentina terminó la jornada del viernes con un alza de 1,8% y así cerró uno de los mejores meses del año al lograr un avance mensual de 10,55%, situación que le permitió marcar un nuevo record intradiario a media sesión para luego finalizar en los 26.078,29 puntos. Durante la última jornada, los inversores se sorprendieron al ver cómo fue creciendo el volumen de operaciones en la plaza bursátil antes del fin de semana y mantuvieron el optimismo respecto a los activos de riesgo locales ante el aluvión de órdenes de compras que se cargaban en las plataformas de trading.

Transportadora Gas del Norte conservó la tendencia alcista que viene trazando desde los primeros días del año con una escalada que supera el 300% en 9 meses y en septiembre cerró las negociaciones con un salto de 25,4%. En ese mismo período, Central Puerto (BA:CEPU) registró una ganancia de 19,3% a partir de un renovado optimismo de los operadores con motivo de que el Ministerio de Energía adjudicó a la empresa de Nicolás Caputo nuevos proyectos para generar energía eléctrica y, además, las autoridades de la compañía confirmaron el rumor que se había instalado hace tiempo en el mercado de que la sociedad energética estaba evaluando la posibilidad de salir a cotizar en mercados del exterior.

Asimismo, en el acumulado de la semana, Holcim Argentina (BA:JMI) fue la empresa que encabezó las subas en el mercado argentino tras registrar una apreciación de 12,22% en tan solo cinco días, ante una respuesta positiva de los inversores que se originó luego de que el INDEC publicó datos de la construcción y que confirmaron un crecimiento en el sector de 13% durante agosto.



Desde el lunes el principal referente bursátil tendrá nueva composición, por lo que se espera una mayor oferta y demanda de las nuevas compañías que pasan a integran el panel líder, entre las que se destacan Boldt y Phoenix Global Resources, cuyas acciones aumentaron en el transcurso del año 303,5% y 246% respectivamente. Por el contrario, en el arranque de la semana las acciones de Consultatio dejarán de pertenecer al selecto grupo de empresas líderes y volverán a cotizar en el Panel General.

Si nos detenemos a analizar los últimos datos de la actividad económica argentina, podemos observar que la recuperación del país todavía se mantiene en forma selectiva con diferencias superficiales entre diversos sectores. En este sentido, la industria acumuló su cuarta suba consecutiva después de crecer 5,1% en agosto, en tanto que los mayores crecimientos estuvieron ligados al sector de la construcción que fue apuntalado en gran medida por la obra pública y las nuevas líneas de créditos hipotecarios lanzadas en los últimos meses.

En el sentido opuesto, nos encontramos con la industria alimenticia y la producción textil, que hasta el momento no lograron repuntar pese a identificarse algunas subas puntuales que se están generando en ciertos rubros específicos.

Por su parte, el dólar terminó la semana con una ligera corrección, después de caer el viernes por segunda sesión consecutiva en el mercado de cambio minorista a 17,80 pesos luego de que los operadores abandonaron los activos de refugio para tomar posiciones en instrumentos asociados con el riesgo ante el alza sostenida que vienen registrando las acciones locales. No obstante, el tipo de cambio del dólar mayorista que fija el Banco Nación cerró la semana en baja a 17,49 pesos y en el Mercado de Futuros Rofex los contratos a diciembre se establecieron en 18,33 pesos, lo que podría representar una suba cercana al 5% para el dólar en los próximos tres meses.

La tendencia bajista del billete verde tuvo correlación en los títulos públicos emitidos en moneda dura, dado que el viernes la mayoría de los bonos en dólares terminaron la semana con correcciones que se ubicaron en torno al 0,5% si se toman en cuenta los papeles de mayor liquidez en renta fija argentina. Las mayores alzas en el segmento de bonos denominados en pesos se concentraron en los títulos públicos vinculados al PBI ya que los operadores comienzan a observar mejoras en muchos sectores de la economía y apuntan a un crecimiento sostenido en los próximos meses que impulsaría a estos papeles.

Por el lado de los commodities, el petróleo Brent terminó la semana en ascenso y registró así una mejora de 20% en el acumulado de tres meses que le permite consolidar uno de los mejores terceros trimestres desde 2004 tras alcanzar los 57,54 dólares. A raíz de este comportamiento alcista que mantuvo el crudo en los últimos meses alcanzó el valor más alto en más de dos años, después de que la OPEP decidió el recorte de la producción de petróleo debido a que prevé una mayor demanda y una disminución en la oferta podría colaborar en la intención de los países exportadores de equilibrar el mercado.

Para los primeros días de octubre, muchos operadores esperan con escepticismo una inminente corrección en el mercado local ante la proximidad de las elecciones legislativas, aunque hasta el momento los grandes inversores siguieron aumentando posiciones en papeles de empresas argentinas planificando sus estrategias de inversión a mediano-largo plazo.