El rally del dólar estadounidense (USD) ha alcanzado niveles de resistencia superiores contra algunas de las monedas pequeñas del G10 e incluso jugó con el pivote a la baja local en su cruce con el euro (EURUSD), pero en términos generales, el billete verde está en un punto de inflexión y las próximas sesiones -quizás el cierre semanal , aunque es más probable que sea el cierre del próximo lunes, dados los eventos de riesgo de la Unión Europea (UE) durante el fin de semana-, serán cruciales para establecer si esta fase de consolidación tendrá una mayor ambición o encontrará el rechazo de una nueva ola de ventas.
Si bien hemos notado que el débil apetito de riesgo es uno de los componentes necesarios para sostener cualquier oferta adicional en el dólar, el otro componente probablemente sea un incremento en los rendimientos de los Estados Unidos y la anticipación del alza de tasas de la Fed, pero ese ingrediente estuvo faltando en la acción de ayer, ya que la fea sesión de las acciones estadounidenses vio a los bonos del Tesoro apoyados a lo largo de toda la curva.
El dilema político para el Reino Unido no podría ser más tenso ya que el último borrador de propuesta de la UE ignora gran parte de la supuesta posición negociadora de Inglaterra, particularmente la propuesta que sugiere que Irlanda del Norte deberá permanecer en la unión aduanera. Existe una sugerencia de un desglose completo de las conversaciones, pero ¿cómo se ve eso y cuáles son las ramificaciones domésticas? ¿Por qué no están los jefes del sector privado europeo golpeando las puertas de sus líderes políticos y exigiendo saber por qué la UE está tratando a su mayor cliente para exportaciones de esta manera? Esto podría empeorar antes que mejorar, y es particularmente decepcionante después de un aparente rayo de luz del parlamento de la UE recientemente.
Volviendo a los Estados Unidos, su presidente, Donald Trump, vuelve a hacer ruido sobre la amenaza de los aranceles al acero y al aluminio (de todos los países, aunque claramente dirigida a China, el mayor productor mundial) y el gigante asiático ha tomado represalias con sus propias amenazas, pero también está enviando cifras clave a Washington para discusiones. Cualquier movimiento de este tipo también aumentará las tensiones con otros socios comerciales. Irónicamente, Estados Unidos importa mucho más acero de Canadá que de China, y las amenazas arancelarias son probablemente un componente clave del reciente aumento del cruce dólar estadounidense-dólar canadiense (USDCAD).
De cara al futuro, es el día del PMI manufacturero mundial, con muchas regiones mostrando una desaceleración en estas encuestas de difusión (donde, por definición, es imposible mejorar por siempre a un ritmo cada vez más rápido). La gran decepción de ayer en el PMI de Chicago apunta al riesgo de una sorpresa negativa en el ISM manufacturero, aunque los datos de inflación PCE de enero de los Estados Unidos ocuparán la mayor parte del ancho de banda del mercado en este jueves. Una falla a la baja en el núcleo del PCE podría inyectar la mayor volatilidad y claramente debería ser lo más negativo para el dólar estadounidense.
Gráfico del cruce euro-dólar (EURUSD)
La acción en el par euro-dólar (EURUSD) está provocando el soporte del rango desde enero, pero la siguiente capa de soporte no está muy por debajo del área de 1,2095. Claramente, esta es una zona de decisión para este cruce de monedas y para el billete verde en términos generales, donde hay mucho en juego hasta el cierre del próximo lunes, lo que nos da la oportunidad de echar un vistazo a los eventos de riesgo de este fin de semana (elecciones italianas y del partido SPD alemán sobre el gran acuerdo de coalición) y reaccionar ante ellos.
Fuente: DIF Markets
Resumen de las principales divisas
Dólar (USD) – Como sugerimos anteriormente, la recuperación del dólar aún no es generalmente decisiva mientras está en este punto de inflexión en términos generales.
Euro (EUR) – Una prueba crítica para el super cruce euro-dólar (EURUSD) durante las próximas sesiones por razones técnicas y por eventos de riesgo a través de los eventos de riesgo políticos de la UE de este fin de semana.
Yen (JPY) – El yen de Japón recibió un impulso de los turnos de compra del Banco de Japón (BoJ, por sus siglas en inglés), y podría ver un mayor posicionamiento, aunque el movimiento parece demasiado extendido si el apetito de riesgo regresa a nivel mundial.
Libra esterlina (GBP) – Nuevos problemas con el Brexit, pero ¿son suficientes para sacudir a la baja a la libra esterlina a través de los niveles clave de soporte frente al euro, que lleva funcionando desde hace meses?
Franco suizo (CHF) – El cruce euro-franco suizo (EURCHF) se muestra sorprendentemente optimista y sugiere que el mercado ve poco que temer en los riesgos políticos de este fin de semana en la UE. El par dólar estadounidense-franco suizo (USDCHF), muy parecido al cruce EURUSD, echándole un vistazo a los niveles clave de resistencia del billete verde.
Dólar australiano (AUD) – El cruce dólar australiano-dólar estadounidense (AUDUSD) está rompiendo a la baja a través de la importante zona de pivote de 0,7750-75, estableciendo un argumento bajista en movimiento que es válido mientras dure la ruptura, la principal inconveniencia es que este nivel de ruptura local se encuentra justo en el medio del rango de largo plazo.
Dólar canadiense (CAD) – La rabieta comercial de Trump mantuvo a la divisa de Canadá bajo una presión considerable, con una pronunciada ola de ventas del petróleo crudo este miércoles después de que los inventarios de los Estados Unidos empeoraran las lesiones. El cruce dólar estadounidense-dólar canadiense (USDCAD) podría ver el próximo nivel de resistencia por delante de 1,3000, pero más le gustaría requerir señales más amplias de que este rally del billete verde se extenderá más ampliamente.
Dólar neozelandés (NZD) – La moneda de Nueva Zelanda, el kiwi, recupera la mayor parte del terreno perdido frente a la divisa australiana, ya que la zona de resistencia de 1,0850 nunca fue seriamente desafiada en el día de ayer. La venta masiva del kiwi pudo haber sido provocada por la noticia de una caída de cerca del 8% en la producción láctea interanual en enero.