Los resultados de Latam Airlines (SN:LAN) para el cuarto trimestre de 2014 incluyeron un resultado operacional de 267 millones de dólares, con un 14% de avance anual, y un flujo de caja de operaciones de 724 millones de dólares. Con estos datos, las acciones de la aerolínea podrían avanzar hasta un 50% hacia diciembre de 2015.
En tanto, los volúmenes de carga estuvieron algo débiles, pero esto fue compensado por mejores yields. La condición financiera y operacional de la compañía muestra una situación bastante más sana que lo que algunos suponían. Latam Airlines reportó una utilidad de 98 millones de dólares.
Así, Banchile Inversiones destaca que a pesar de la gran preocupación que existía en el mercado, “Latam Airlines no redujo sus expectativas de margen operacional para este año (entre 6 y 8%). Además, la compañía ha podido reducir el nivel de endeudamiento, producto de que el flujo de caja de las operaciones superó los flujos de inversión”.
En este contexto, CorpResearch actualizó su proyección para sus títulos, reiterando la recomendación de “mantener” y fijando un precio objetivo de 7.300 pesos chilenos por acción, lo que significaría un avance del 29% respecto al valor actual de 5.655 pesos.
La corredora del banco de inversión destacó que LATAM está renovando su flota, reemplazando aviones antiguos por otros más eficientes en costos. Para lograr esto, la empresa tenía planeada una inversión de 1.199 millones de dólares en 2014, 1.688 millones de dólares para 2015 y 2.290 millones de dólares para 2016. Además, esperan que las economías latinoamericanas tengan un crecimiento mayor en 2015, por lo cual “proyectamos –afirman- un aumento en el ASK (capacidad) de Latam Airlines, lo cual tendrá un impacto positivo en los ingresos de la compañía”.
Por su parte, BICE Inversiones planteó una recomendación de “comprar”, aunque rebajó el precio objetivo para estas acciones, desde 9.029 a 8.490 pesos por papel. Este nuevo PO considera un avance del 50%.
Así, BICE Inversiones reconoce que la utilidad de LATAM se ubicó por sobre las estimaciones, al reportar una utilidad de 98 millones de dólares, “por sobre de nuestras estimaciones (76 millones de dólares) y las de mercado (89 millones de dólares). Con todo, creemos que pudo existir una sobrerreacción en el desempeño del papel en las últimas semanas en vista de la depreciación del real. Así, no descartamos que la acción reaccione al alza en el corto plazo, en vista del sesgo positivo de la utilidad”, aseguran en BICE.
Asimismo, la corredora de bolsa Renta4 espera una reacción positiva: estima un precio objetivo de 8.000 pesos a diciembre de 2015, con una recomendación de “comprar”, con riesgo alto, y un posible avance del 41,4%.
