En un momento en que muchas de las empresas mejor valoradas están recortando sus dividendos para sobrevivir a la amenaza económica de la pandemia del COVID-19, los inversores que tienen sus ahorros atados en acciones de renta fija se enfrentan a un mayor nivel de incertidumbre fiscal.
Durante las últimas cuatro semanas, una oleada de empresas de gran capitalización de varios sectores ha suspendido sus dividendos o los han recortado drásticamente. Entre estas empresas líderes del mercado figuran Boeing (NYSE:BA), Ford (NYSE:F) y Royal Dutch Shell (LON:RDSb) (NYSE:RDSa).
Si bien es probable que los pagos de las empresas del S&P 500 desciendan un 25% este año según una estimación de Goldman Sachs (NYSE:GS), quedan algunos segmentos del mercado que se resistirán a esta tendencia. Hemos preseleccionado tres acciones de dividendos para inversores orientados a los ingresos. Las tres se consideran opciones seguras debido a sus amplias reservas de efectivo, balances saludables y relaciones de pago razonables.
1. Procter & Gamble
Los productos de primera necesidad son un área del mercado considerada refugio seguro para los inversores cuando aumenta el riesgo de una recesión. La lógica aquí es simple: aunque los consumidores reduzcan el gasto en vacaciones y otros artículos de lujo, es muy poco probable que dejen de comprar cosas que necesitan sin falta en su vida cotidiana, como pasta de dientes o detergente para lavar los platos.
Recomendamos las acciones de Procter & Gamble (NYSE:PG), el fabricante multinacional de productos de primera necesidad, cuando la volatilidad impulsa a los mercados y los inversores buscan un crecimiento de capital lento pero constante con pagos de dividendos fiables y regulares. La compañía registró un aumento del 6% de las ventas orgánicas en el primer trimestre de este año, respaldado por una creciente demanda de papel higiénico Charmin y toallitas húmedas Bounty ante la oleada de compras provocada por el COVID-19 antes del confinamiento.
Las acciones producen un rendimiento del 2,73% anual. P&G es una de las empresas de ese pequeño grupo considerado Aristócratas de Dividendo, empresas que, durante 25 años o más, han repartido sus dividendos de manera consistente e ininterrumpida. En el caso de Procter & Gamble, esa estadística es aún más impresionante: la compañía con sede en Cincinnati ha pagado dividendos durante casi 130 años, aumentando ese pago 63 años consecutivos. Ahora paga 0,79 dólares por acción al trimestre tras la subida del 6% del mes pasado.
Las acciones de P&G han descendido alrededor del 8% este año hasta el cierre del miércoles. Aun así, las acciones mejoran la actuación del índice S&P 500, que se ha dejado un 11,3% en el mismo período.
2. Cisco Systems (NASDAQ:CSCO)
Cisco (NASDAQ:CSCO) es un actor del sector tecnológico rico en efectivo, por lo que está bien posicionado para generar suficientes ingresos para seguir pagando dividendos durante esta crisis económica.
El gigante de las redes de comunicación con sede en San José es el mayor fabricante mundial de routers, interruptores y otros equipos que las empresas utilizan para conectar ordenadores. Si bien la naturaleza cíclica de este segmento del mercado de hardware podría seguir presionando la rentabilidad de las acciones de Cisco, es difícil para las empresas de todos los segmentos retrasar sus inversiones de capital indefinidamente, incluyendo productos que son tan cruciales para sus infraestructuras tecnológicas.
Otra razón por la que somos bastante optimistas en cuanto a la capacidad de Cisco para pagar dividendos: la agresiva diversificación de la compañía se aleja del hardware hacia un modelo impulsado por software dentro de nuevas áreas de alto crecimiento del mercado, como la ciberseguridad, las aplicaciones y los servicios.
Al mando de su director ejecutivo, Chuck Robbins, Cisco ha hecho una serie de adquisiciones con el fin de construir un negocio de software y servicios. El año pasado, Cisco compró Voicea, un fabricante de software que proporciona funciones de transcripción y búsqueda por voz en tiempo real. En julio, acordó la adquisición de Acacia Communications (NASDAQ:ACIA) por unos 2.600 millones de dólares, obteniendo chips y máquinas que ayudan a traducir señales ópticas a datos electrónicos.
Estas iniciativas de crecimiento, junto con la posición dominante de la compañía en América, donde genera la mayoría de sus ventas, han posicionado a la compañía para superar el rendimiento general del sector cuando los riesgos macroeconómicos disminuyan.
Además del crecimiento, Cisco también es un pagador de dividendos fiable. Aunque todavía no se considera un Aristócrata, dado que sólo lleva pagando dividendos 11 años, Cisco ha aumentado su pago cada año, por lo que es una opción atractiva para aquéllos que buscan unos ingresos crecientes. Con un rendimiento anual actual de alrededor del 3,5%, los inversores reciben un pago trimestral de 0,36 dólares por acción, que ha aumentado un 14,20% al año durante los últimos cinco años. Además, la ratio de pago del dividendo de Cisco es del 50%, lo que significa que hay algo más de margen de aumento de dividendos en el futuro.
3. Merck & Company
Las acciones del sector sanitario se consideran productoras de ingresos sólidos. Al igual que los minoristas, los servicios públicos y los recolectores de basura, los proveedores de productos para la atención médica ofrecen servicios que siguen siendo necesarios incluso en una recesión. Además, los cambios económicos no suelen frenar la implementación de nuevos medicamentos y dispositivos.
Las acciones como las de Merck (NYSE:MRK) están bien posicionadas no sólo para superar al mercado en cualquier recesión, sino también para proporcionar buenos rendimientos sostenibles. La compañía se está beneficiando actualmente del éxito de su fármaco contra el cáncer Keytruda. Los analistas creen que las ventas de Keytruda alcanzarán los 20.000 millones de dólares al año para 2023, según FactSet (NYSE:FDS), generando más de un tercio de las ventas totales de la compañía en ese momento.
El fabricante de medicamentos reportó la semana pasada un aumento del 11% de las ventas para el último trimestre, impulsado por el fuerte crecimiento de Keytruda.
Con el potente impulso de sus ganancias, el aumento de dividendos y las recompras de acciones, creemos que la compañía es una buena apuesta a largo plazo para aquéllos que buscan un aumento de los pagos. La rentabilidad de las acciones actualmente es de un 3%, a través de su dividendo trimestral de 0,61 dólares por acción. El fabricante de medicamentos aumentó el año pasado su pago en un 11%. Y con un ratio de pago por debajo de la media en un sector de sólo un 43,06%, hay un amplio margen para más aumentos.
En conclusión
La atención sanitaria, los productos de primera necesidad y las empresas tecnológicas sólidas son tres áreas defensivas del mercado considerados refugio seguro para los inversores orientados a los ingresos en esta crisis del mercado. Aunque es poco probable que las acciones ofrezcan enormes aumentos de capital, siguen siendo fuentes fiables de constantes ingresos fijos.