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El S&P 500 bajará un 19.9% en 2022, camino de uno de sus peores años de la historia
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La ansiedad por la subida de las tasas de interés de la Fed y la ralentización de la economía seguirán afectando negativamente al sentimiento del mercado en 2023
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Los inversionistas deberían considerar la compra de Occidental Petroleum y Lockheed Martin para protegerse contra una mayor volatilidad a la baja el próximo año
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Rentabilidad en lo que va de año: +115.1%
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Capitalización bursátil: 56.500 millones de dólares
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Rentabilidad en lo que va de año: +36.8%
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Capitalización bursátil: 127,600 millones de dólares
Cuando apenas queda una semana para que finalice 2022, los principales índices de Wall Street se encaminan a sufrir uno de sus peores resultados anuales de la historia reciente, entre temores a que las agresivas subidas de tasas de la Reserva Federal para luchar contra la inflación lleven a la economía a la recesión.
El índice de referencia S&P 500 ha caído un 19.9% en lo que va de año y un 20.7% desde su máximo histórico del 3 de enero. El índice tecnológico Nasdaq Composite, que ha languidecido en territorio de mercado bajista durante la mayor parte del año, ha perdido un 32.2% en lo que va de año y está aproximadamente un 35% por debajo de su máximo histórico del 19 de noviembre de 2021.
Por su parte, el índice Dow Jones Industrial Average es el que menos ha bajado, un 9.6% en lo que va de año y un 11.1% por debajo de su máximo histórico alcanzado en enero.
A pesar de la caída anual, el productor de petróleo y gas Occidental Petroleum (NYSE:OXY) y el contratista de defensa Lockheed Martin (NYSE:LMT) han logrado eludir la tendencia bajista y ofrecer a los inversionistas un poco de alivio, brillando en un mercado que, por lo demás, es difícil.
Ante la previsión de nuevas turbulencias en 2023, recomiendo comprar OXY y LMT a estos niveles, dados sus sólidos fundamentales, valoraciones razonables, balances saneados y enormes reservas de efectivo.
1. Occidental Petroleum
En un año de malos resultados en el S&P 500, las acciones de Occidental Petroleum han sido un raro punto brillante, ya que se benefician de una potente combinación de altos precios de la energía, el aumento de la demanda mundial de petróleo, y la racionalización de las operaciones.
A pesar de la caída general del mercado, las acciones de la empresa de exploración y producción de petróleo y gas con sede en Houston (Texas) se han disparado un asombroso 115.1% en lo que va de año, lo que la convierte en la acción del S&P 500 con mejor comportamiento de 2022 por un amplio margen.
Además de la mejora de los datos fundamentales, los inversionistas también se han visto alentados por las noticias de que Berkshire Hathaway (NYSE:BRKa) de Warren Buffett ha acumulado una participación significativa en la destacada empresa energética. Berkshire es el mayor accionista de OXY, con unos 195 millones de acciones, lo que equivale a una participación de casi el 21%. En agosto, un regulador energético estadounidense autorizó al conglomerado de Omaha (Nebraska) a comprar hasta el 50% de las acciones ordinarias de Occidental.
Las acciones, que comenzaron el año a 28.99 dólares y alcanzaron un máximo histórico de 77.13 dólares el 29 de agosto, cerraron anoche a 62.37 dólares, lo que supone una valoración de 56,500 millones de dólares para la próspera empresa energética.
En mi opinión, OXY sigue siendo uno de los mejores valores para poseer en 2023, gracias a los continuos esfuerzos de la compañía energética por devolver capital a los accionistas en forma de mayores repartos de dividendos y recompras de acciones en medio de un sólido balance y elevados niveles de flujo de caja libre.
El productor de petróleo y gas, rico en efectivo, también cuenta con una valoración relativamente barata. Con un ratio precio-beneficio de 5.7, las acciones de OXY tienen un descuento considerable en comparación con otros nombres notables del sector de la exploración y producción de petróleo y gas, como ConocoPhillips (NYSE:COP), EOG Resources (NYSE:EOG) y Pioneer (TYO:6773) Natural Resources (NYSE:PXD), que cotizan a 9.2 veces, 11.1 veces y 9.4 veces los beneficios futuros, respectivamente.
Occidental ha superado fácilmente las estimaciones de ventas de Wall Street en los últimos siete trimestres, y espero que mantenga esa racha el año que viene, ya que se beneficia de la mayor producción de sus operaciones estelares en la cuenca del Pérmico, al tiempo que aprovecha los elevados precios del petróleo crudo y del gas natural.
De hecho, Wall Street tiene una visión alcista a largo plazo sobre las acciones de OXY, ya que 25 de los 28 analistas encuestados por Investing.com las califican como "comprar" o "mantener". El precio objetivo medio de los analistas se sitúa en torno a los 76 dólares, lo que representa una revalorización de aproximadamente el 22% con respecto a los niveles actuales.
Asimismo, los modelos cuantitativos de InvestingPro apuntan a una ganancia del 36.9% en las acciones de OXY durante los próximos 12 meses, lo que acercaría las acciones a su valor razonable de 85.39 dólares.
Fuente: InvestingPro
2. Lockheed Martin
Ha sido un año contundente para Lockheed Martin, cuyas acciones están en camino de su mejor rendimiento anual desde 2019. Mientras que el S&P 500 se ha revolcado en territorio de mercado bajista durante la mayor parte del año, las acciones del gigante aeroespacial y de defensa han subido un 36.8% en lo que va de año en medio de un contexto geopolítico mundial cada vez peor.
Las acciones de LMT, que comenzaron a cotizar a 355.41 dólares el 1 de enero de 2022, terminaron la sesión del martes a 486.15 dólares, a la vista de su máximo histórico de 498.95 dólares tocado el 2 de diciembre, ya que las hostilidades entre Estados Unidos, sus aliados de la Organización del Tratado del Atlántico Norte (OTAN) y Rusia se intensificaron bruscamente tras la invasión de Ucrania por parte de Moscú a principios de este año.
Lockheed ha sido una de las acciones con mejor rendimiento de 2022 entre los nombres que se encuentran en el Industrial Select Sector SPDR Fund (NYSE:XLI), superando a los principales pares de la industria, como Raytheon (NYSE:RTN) Technologies (NYSE:RTX) (+14. 1% interanual), General Dynamics (NYSE:GD) (+18.3% interanual) y Boeing (NYSE:BA) (-6.5% interanual).
A los niveles actuales, Lockheed Martin tiene una capitalización bursátil de 127,600 millones de dólares, lo que la convierte en la segunda mayor empresa aeroespacial y de defensa del mundo, por detrás de Raytheon.
En mi opinión, las acciones de Lockheed seguirán subiendo en 2023, ya que es probable que los inversionistas se vuelquen en las áreas defensivas del sector industrial en medio de los continuos temores a la subida de las tasas de interés y la ralentización del crecimiento económico. La empresa armamentística con sede en Bethesda (Maryland) sigue estando bien posicionada para beneficiarse de los crecientes presupuestos de defensa gubernamentales y militares mundiales debido al actual entorno geopolítico.
Como muestra del buen comportamiento de su negocio en el difícil contexto macroeconómico, Lockheed ha superado las expectativas de beneficios de Wall Street en cuatro de los cinco últimos trimestres gracias a la sólida demanda de su surtido de material militar y tecnologías avanzadas, como aviones y buques de combate, misiles hipersónicos y sistemas de defensa antimisiles.
Lockheed Martin es uno de los líderes mundiales de la industria aeroespacial, de apoyo militar, seguridad y tecnologías. Se le conoce sobre todo por ser el principal desarrollador y fabricante de una amplia gama de aviones militares, como los cazas F-16, F-22 y F-35, de los que el ejército estadounidense y sus aliados de la OTAN son los principales compradores. También fabrica sistemas de defensa antimisiles como el Terminal High Altitude Area Defense (THAAD), que fue una de sus unidades con mejores resultados en su trimestre más reciente.
Además, los continuos esfuerzos de Lockheed por devolver más efectivo a los accionistas en forma de mayores repartos de dividendos la convierten en un candidato atractivo para obtener mejores resultados en el próximo año. El contratista de defensa aumentó recientemente su dividendo trimestral en efectivo un 7%, hasta 3 dólares por acción, lo que supone el decimonoveno incremento anual consecutivo. Esto representa un dividendo anualizado de 12 dólares y una rentabilidad del 2.49%.
Como era de esperar, el valor razonable medio de las acciones de LMT en InvestingPro, según una serie de modelos de valoración -incluidos los múltiplos precio-beneficio - implica un alza del 17.5% desde el valor de mercado actual en los próximos 12 meses hasta 571.08 dólares/acción.
Fuente: InvestingPro
Divulgación: En el momento de escribir estas líneas, Jesse está corto en S&P 500 y Nasdaq 100 a través de ProShares Short S&P500 (NYSE:SH) y ProShares Short QQQ (NYSE:PSQ). Está largo en el Energy Select Sector SPDR ETF (NYSE:XLE) y en el Health Care Select Sector SPDR ETF (NYSE:XLV).
Los puntos de vista expuestos en este artículo son exclusivamente la opinión del autor y no deben tomarse como asesoramiento de inversión.