¿Quiénes perfilan un buen 2022 como para invertir en México?
Infosel
Publicado 04.01.2022 13:35
Actualizado 04.01.2022 17:17
Infosel, enero. 4.- El mercado de valores mexicano está cerca de máximos históricos y aunque le ha costado trabajo marcarlos --S&P/BMV IPC, el índice referencia de la Bolsa Mexicana de Valores, solo marcó uno en 2021--, significa que pese al menor dinamismo en las bolsas locales, aún hay apetito de inversionistas por activos de riesgo locales.
De acuerdo con los expertos el impulso en las cotizaciones se debe a los factores positivos como el avance en el proceso de vacunación a nivel mundial y local contra la covid-19, la reapertura de actividades y un buen desempeño de la economía estadounidense, que han dominado las situaciones negativas que también sucedieron a raíz de la peor pandemia en un siglo.
"Pese a la aparición de [la variante del virus SARS-CoV-2] ómicron en los últimos meses del año pasado, los mercados mostraron resiliencia", escribieron en un reporte analistas de Monex Casa de Bolsa.
Si bien el S&P/BMV IPC, el índice más seguido del mercado local, tuvo en 2021 su mejor rendimiento en 12 años (20.9%), la oportunidad continúa ante las perspectivas y baja valuación de las acciones respecto de promedios históricos y otros mercados.
El múltiplo precio sobre utilidad del principal índice de México está en 15.2 unidades, de acuerdo con un análisis elaborado por la firma de asesoría Black WallStreet Capital, que se compara con 23.7 unidades del S&P 500, 33.2 del Nasdaq o 18.7 del CAC de París, aunque es más elevado que otros como el Ibex de España (8.3 unidades) o el Bovespa de Brasil (7.3).
Tasas y recuperación económica
Uno de los sectores atractivos en el ámbito local se encuentra el sector financiero, al que pertenecen empresas como Grupo Financiero Banorte (MX:GFNORTEO) o Grupo Financiero Inbursa (MX:GFINBURO), la especializada en el segmento de bajos ingresos Gentera (MX:GENTERA) o la enfocada en empresas Regional, de acuerdo con Carlos Hernández, experto de Masari Casa de Bolsa.
Los prestamistas experimentarán impactos positivos en sus márgenes e ingresos con las alzas en las tasas de interés que se espera ejecute la junta de gobierno del Banco de México a lo largo del año como parte de una estrategia que tiene el espíritu de combatir una inflación no vista en dos décadas.
Además, si la economía no vuelve a contraerse, es probable que la captación --una de las formas de fondeo más baratas para los bancos-- crezca y los continúe beneficiando.
Durante 2021, solo una institución financiera de la canasta de las 35 principales emisoras de la BMV superó notoriamente el desempeño del principal índice del mercado, Banco del Bajío, con un alza de 35%.
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Otro sector con buenas perspectivas es el de las telecomunicaciones, donde compiten América Móvil (MX:AMXL), Megacable e incluso Grupo Televisa (MX:TLEVISACPO), por su carácter cíclico --sensibilidad al vaivén económico general--, y porque los servicios que ofrece son cada vez más vistos como una necesidad productiva, educativa y de comunicación, que meramente lúdica, hecho que se acentuó con la pandemia de covid-19.
Analistas como como Hernández o Carlos González, director de análisis de Monex Casa de Bolsa, coincidieron en que la expansión productiva prevista para Estados Unidos figura como una de las razones principales que propiciará alegría a las empresas mexicanas a lo largo de 2022.
"Muchos sectores del IPC tienen perspectiva positiva por tema de valuación y arrastre económico externo que beneficiaría a las compañías, solo unos más que otros", dijo el analista de Masari.
El factor Estados Unidos
González considera que más que sectores, las empresas con mejor perspectiva son aquellas con operaciones internacionales y particularmente aquellas con presencia en Estados Unidos.
Entre ellas se encuentran la panificadora Bimbo (MX:BIMBOA), la comercializadora de alimentos de maíz Gruma (OTC:GPAGF) y la productora de bebidas espirituosas Becle (MX:CUERVO), no obstante, González destacó particularmente el caso de los grandes fabricantes de materiales para construcción, como Cemex (MX:CEMEXCPO) y GCC.
En el caso de estas dos últimas empresas no solo podrán aprovechar la recuperación económica, sino el plan de gasto en infraestructura valuado en 1.2 billones de dólares que el Congreso ya le aprobó al presidente estadounidense Joseph R. Biden.
"No cabe duda de que dicho plan provocará un dinamismo importante en sectores que se han visto estancados durante varios años, lo que daría una visión distinta en la selección de sectores", escribieron expertos de Black WallStreet Capital en un reporte.
Para Hernández las firmas cementeras también tienen un futuro prometedor en lo operativo, sin embargo, puede que su acción ya lo haya descontado al menos parcialmente.
Cemex y GCC fueron la sexta y novena acción del IPC con mejor desempeño en 2021, con rendimientos superiores a 30% cuando el indicador mostró una subida de 21%.
Ambos analistas destacaron, con un poco más de cautela, el consumo discrecional, donde están compañías como la restaurantera Alsea (MX:ALSEA) o la departamental El Puerto de Liverpool, por la recuperación que han presentado, aunque podrían volver a entrar en crisis si la pandemia recrudece sus efectos con la multiplicación de casos de la variante ómicron o cualquier otra variante futura cuyas características lo ameriten.
La otra cara de la moneda
Entre los sectores menos atractivos, aunque no necesariamente con malas perspectivas, está el consumo básico -- sector que encuadra a emisoras como Walmart (NYSE:WMT) de México o Grupo Bimbo--, señaló el experto de Masari, pues sus tasas de crecimiento se irán normalizando a medida que se complete la salida de la crisis.
Para González, por su parte, las empresas relacionadas con el sector turístico, como hoteleras o aerolíneas (como Grupo Posadas, AeroMéxico (MX:AEROMEX) o Grupo Aeroportuario del Sureste (MX:ASURB)), son las que aún enfrentan grandes retos para 2022, pese a la recuperación que han mostrado.
Masari Casa de Bolsa estima que el IPC cierre el año en 57 mil 500 unidades y Monex Casa de Bolsa lo ve en 58 mil, por lo que ambas consideran que, más allá de los sectores, el mercado mexicano ofrece una atractiva oportunidad de inversión.
En general Monex estima que las empresas en México elevarán 5.5% ventas y 4.5% flujo operativo, que se compara con un estimado de alza de utilidades de 8% para las empresas del S&P 500, uno de los principales índices de Estados Unidos.
Escrito por: Infosel
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