"Es fácil descartar estas subidas como el clásico rally de mercado bajista"

Por Laura Sánchez

Investing.com - Los mercados europeos mantienen de nuevo las subidas este jueves (Ibex 35, CAC 40, DAX...), y siguen muy pendientes de las estrategias de subidas de tipos de interés de los principales bancos centrales, así como de la temporada de resultados empresariales. No obstante, los expertos siguen recomendando cautela.

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"Para un mundo que se enfrenta a toda una serie de retos importantes, es cierto que hay mucho optimismo en la renta variable en estos momentos. La inflación está desafiando los beneficios de las empresas y pesando sobre el sentimiento de los consumidores. La recesión mundial parece probable, ya que el crecimiento es cada vez más escaso. Las tensiones geopolíticas y el crecimiento del populismo aceleran la tendencia a la localización (y aumentan el riesgo de un futuro aún más oscuros). El cambio climático se cierne sobre todos nosotros. Y, sin embargo, esta semana la renta variable ha continuado con la fuerte subida de julio", explica Geir Lode, director de Renta Variable Global de Federated Hermes (EPA:HRMS) Limited.

"Es fácil descartar esta racha como el clásico rally de un mercado bajista, pero esta tesis se pone a prueba con cada nueva subida", añade este experto.

Y así parece ser, tras un mes de julio que ha marcado el mes para los mercados en lo que llevamos de año.

"El final del mercado bajista puede no parecer lógico en tiempo real; probablemente no será consecuencia de un acontecimiento que cambie las reglas del juego. Más bien será una acumulación de factores, un lento cambio hacia el optimismo de un puñado de inversores que luego se convertirá en una bola de nieve y casi se autocumplirá a medida que los inversores en las líneas laterales teman perderse y las posiciones cortas se vuelvan demasiado dolorosas", señala Lode.

A la hora de invertir, este analistra es claro: "Somos conscientes de que los puntos de inflexión solo son fáciles de identificar en retrospectiva, por lo que seguimos estando bien diversificados, aunque seguimos creyendo que los riesgos actuales superan a las oportunidades".

Según explica Lode, el indicador propio de aversión al riesgo muestra un mayor optimismo, pero desde una base muy baja: sigue siendo firmemente averso al riesgo.

"Las ilusiones por sí solas no ayudarán a combatir la inflación. La expectativa de que los tipos alcancen rápidamente su punto máximo y disminuyan habla menos de la capacidad de la Reserva Federal para controlar la inflación que de las sombrías perspectivas de crecimiento. Creemos que centrarse en la calidad subyacente de las inversiones es especialmente importante en este entorno, y es poco probable que el apetito de los inversores por el crecimiento especulativo se mantenga, como demuestra la reciente divergencia en el éxito de las mega-cap tecnológicas", concluye Geir Lode.

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