Peso mexicano: el termómetro de la renegociación del TLCAN (1)

Infosel, agosto. 15.-Mañana se dará el banderazo de salida de la primera ronda de las renegociaciones del Tratado de Libre Comercio de América del Norte (TLCAN) y, de acuerdo con diversos analistas, el peso mexicano podría ser el termómetro perfecto que mida le evolución de este proceso histórico.

En lo que va del 2017 el comportamiento del peso mexicano ha entrado en una espiral alcista hasta ubicarse el día de hoy en las 17.85 unidades, luego de que a principios de año se disparó hasta tocar casi los 22 pesos por dólar debido a los temores sobre la ruptura del TLCAN.

Sin embargo, los analistas de CIBanco han considerado que los riesgos en la renegociación aún son considerables y advirtieron que los mercados financieros todavía no los tienen contemplados en sus valuaciones actuales.

Muchos han considerado que difícilmente se podrá palpar en esta primera ronda de renegociaciones si nos espera un proceso complejo. Sin embargo, lo cierto es que podrían comenzar a sentarse las bases de trabajo sobre los distintos temas a negociar, lo que podría terminar por replicarse en el tipo de cambio.

De acuerdo con los expertos de CIBanco, durante esta ronda podrían presentarse dos escenarios, los cuales podrían terminar por replicarse en el tipo de cambio al fungir como el termómetro favorito del proceso de las renegociaciones.

En el primero, y el más positivo, se contempla que se logre la calendarización de los temas con los objetivos claros a negociar y que dentro de el comunicado de prensa en donde se publique la conclusión se reconozca que el tono de diálogo entre los tres países fue cordial y que existe disposición por parte de los países de avanzar satisfactoriamente.

"Bajo este escenario, el tipo de cambio no se presionaría y lograría mantenerse en los siguientes días por debajo de 17.90 por dólar spot", dijeron los expertos de CIBanco en un documento.

Sin embargo, el escenario más negativo contempla que en el inicio de las renegociaciones estarán incluidos ciertos comentarios ofensivos por parte del presidente de Estados Unidos, Donald Trump, "buscando amenazar a México y a Canadá o divulgando posiciones muy divergentes en temas comerciales álgidos", con lo que sería altamente probable que terminará la primera sesión sin avance alguno.

"Con ello es altamente probable que el tipo de cambio comience a presionarse hasta alcanzar niveles por arriba de los 18 pesos por dólar spot", señalaron los economistas liderados por Jorge Gordillo, director del área de análisis económico-financiero de CIBanco.

No obstante, también han reconocido que esta ronda no tiene un formato escrito a seguir, "por lo que el proceso de renegociación podría empezar mal y terminar bien o empezar bien y terminar mal".

Lo cierto es que han considerado que durante los meses más álgidos de la renegociación (septiembre y octubre) el tipo de cambio al mayoreo podría estar cotizando en promedio alrededor de 18.50 spot.