Analistas ven bolsas caras,pero inversionistas compran acciones

Infosel, julio. 16.- El eufórico optimismo de los inversionistas, que para algunos en ocasiones ha llegado a ser irracional, ha llevado a que éstos abarroten los mercados accionarios, los cuales siguen siendo los favoritos aunque no reflejen la realidad económica de una hecatombe provocada por la pandemia de covid-19.

De mil 500 analistas globales, el 52% de las recomendaciones para el mercado accionario son de compra, el 41% prefiere la estrategia de mantener y solo el 6% indicó que lo mejor es vender, de acuerdo con datos recopilados en junio por la plataforma de trading social, eToro.

"Es un entorno muy complicado y con el mercado por encima de la media. . . entonces surgen dudas: ¿dónde invertir?, ¿cómo gestiono?, ¿me tengo que salir?", dijo Javier Molina, analista financiero y de mercado de eToro, en una videollamada con Sentido Común. "Si hacemos un análisis fundamental, vemos que los precios [de las acciones] se han disparado pero que los resultados financieros estarán o están hechos papilla".

De hecho, de los mil 500 encuestados, el 62% dijo que sus compras se han centrado en el sector energético --el cual ha sido fuertemente golpeado por el descalabro de principios de año en los precios del petróleo-- y en el sector salud. Mientras que el resto ve con mejores ojos al rubro financiero y al sector consumo.

Los analistas han advertido que la alta liquidez en el mercado, proveniente de medidas ultra laxas de política monetaria y fiscal, por parte de las potencias económicas, han mantenido artificialmente altos los precios del mercado, por lo que los múltiplos parecen estar más que inflados en un entorno donde la pandemia del coronavirus sigue dando batalla.

Prueba de ello, es la relación ratio precio-beneficio o PER (price-to-earnings ratio), que indica cuántas veces se está pagando el beneficio neto anual de una empresa determinada al comprar su acción.

Para el índice Standard & Poor's 500 el PER de los últimos 12 meses está en 21.9 veces, la media de los últimos cinco años es de 16.9 veces y la de los últimos 10 años se ubica en 15.2 veces. Un PER más elevado implica que los inversionistas están pagando más por cada unidad de beneficio que las empresas pudieran dar en el futuro.

"Estamos en un mercado muy caro", dijo Molina. "Caen los resultados y el precio de las acciones sube".

Como ejemplo, las acciones del sector de consumo discrecional son las más golpeadas en sus resultados financieros y se espera que sigan así para el resto del año, pero sus cotizaciones en la bolsa son las segundas mejores del mercado, ya que el rubro de la tecnología sigue siendo el líder y favorito de los operadores.

"En absoluto, no hay, crecimiento de ganancias en las pequeñas capitalizaciones. Entonces todo esto es impulsado por el precio, no por las ganancias. Y, por supuesto, el precio de las acciones ha tenido un tremendo éxito", dijo Jeffrey Gundlach, fundador de la firma de inversiones DoubleLine Capital, en una entrevista a Yahoo (NASDAQ:AABA) Finance.

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El apetito por el riesgo también ha sido capturado en la primera edición de la encuesta mensual de julio del Sentimiento del Mercado realizada por Infosel, una plataforma de servicios financieros.

De 349 inversionistas y operadores del mercado encuestados, el 22.4% dijo que sería buen momento para invertir en renta variable, el 25.2% ve que hay oportunidades en el mercado de divisas y el 12.9% se inclina por los commodities.

Así mismo, los inversionistas siguen viendo a Estados Unidos como el mercado con más potencial de ganancia, con cerca del 41% de las preferencias, manteniendo a México en el segundo lugar y a Europa en tercera posición.

Pero la mejora del sentimiento el mercado es acogida en un momento donde las advertencias de que no todas las empresas superarán la pandemia siguen latentes, al igual que los planes de reversión de reapertura económica.

Los planes de reapertura económica han ayudado a que la mayoría de las industrias hayan comenzado a normalizar sus actividades tras meses de confinamiento por la pandemia de covid-19, pero ello también generó que la mayor interacción de las personas avivara el contagio de la nueva enfermedad, en las zonas donde se había llegado a contener.

A nivel global, Estados Unidos registra cerca del 30% de los contagios de todo el mundo, que ha superado los 13 millones. Ello ha provocado que varios estados que habían quitado algunos cercos sanitaros, hayan revertido sus planes de reapertura, como California, Texas y Florida.

"Miles de tiendas minoristas, bares y restaurantes están cerrando. La pandemia de coronavirus detendrá nuevamente el flujo de tráfico, reducirá las ventas, los ingresos y llevara a muchas empresas a la bancarrota y, sin embargo, los gerentes de compras dicen que las perspectivas para el sector servicios siguen mirando hacia arriba", dijo Chris Rupkey, economista financiero jefe de MUFG Bank, en una entrevista a la televisora estadounidense CNBC.