¡Alerta petrolera! Auge histórico de demanda y precios en medio de desafíos globales

Según los analistas de Goldman Sachs (NYSE:GS), la demanda de petróleo alcanzó un máximo histórico en julio, al ascender a 102,8 millones de barriles diarios. Esto es solo el comienzo, ya que los productores no planean aumentar la producción. Este desequilibrio determinará aumentos de precios en la segunda mitad del año y los primeros meses de 2024.

• El precio del petróleo subió un 3% tras las noticias de la OPEP+ sobre el mantenimiento de los límites de producción.
• Las mayores empresas petroleras (las llamadas Big Five/Big Oil) no tienen previsto aumentar la producción, lo que es otro factor que ejerce presión sobre los aumentos de precios.
• Se espera que el precio del crudo Brent se acerque a los USD 100 por barril en 2024.

h2 Petróleo crudo: ¿nos enfrentamos a un riesgo de aumento de precios alcista?/h2 Rusia introdujo nuevos límites, momentos después del anuncio de una decisión similar por parte del gobierno de Arabia Saudita. En reacción, los precios del oro negro suben otro día, marcando una racha de aumentos de seis semanas.

Arabia Saudita ha dado un paso significativo al decidir extender su recorte de producción de petróleo, una medida que busca respaldar la estabilidad de los mercados petroleros. Esta acción no solo refleja la influencia que el país tiene en la industria energética global, sino que también plantea interrogantes sobre cómo esta decisión impactará en los precios de la gasolina. La extensión del recorte de producción por parte de Arabia Saudita podría tener implicaciones tanto a nivel nacional como internacional, afectando no solo los costos en los surtidores, sino también desencadenando debates sobre la dinámica cambiante en el mercado energético y sus efectos en la economía global.   

Arabia Saudita tomó la decisión de extender su recorte de producción de petróleo para respaldar la estabilidad de los mercados petroleros. ¿Continuará aumentando el precio de la gasolina? https://t.co/C2o1lwgCYk

— CNN en Español (@CNNEE) August 4, 2023

h2 Precios del petróleo Brent - YTD/h2

Fuente: TradingView

Vale la pena recordar las dos promesas anteriores de Moscú, que supusieron una reducción de los suministros en 500.000 toneladas. barriles por día. Según los economistas de Goldman Sachs, esto representaría una reducción acumulada de 0,8 mb/d desde los niveles de febrero.

“Estimamos que la producción total en Rusia ha caído a 10,7 mb/d, 600 kb/d menos que en febrero, dada la gran caída en las exportaciones de petróleo en alta mar a la India. Suponemos que Rusia mantendrá la producción constante en un promedio de 10,7 mb/d en la segunda mitad del año, por lo que tendrá en cuenta completamente el primer corte de 500 kb/d, pero solo implementará parcialmente el segundo corte de 500 kb/d. .

Los economistas opinan que estas condiciones conducirán a un aumento alcista de los precios en los próximos meses del año. Según su modelo de pronóstico, si Rusia recortara la producción en 500 bbl adicionales cada día, el crudo Brent probablemente alcanzaría los 98 USD/bbl en el tercer trimestre de 2024, 5 USD por encima de nuestra referencia de 93 USD/bbl.

Fuente: Goldman Sachs

¿Los fabricantes occidentales llenarán el hueco creado en el mercado por la ampliación de los límites? No necesariamente.

h2 ¡Big Oil no tiene planes de aumentar la producción!/h2 Según Bloomberg, Exxon (NYSE:XOM), Chevron (NYSE:CVX), BP (LON:BP), Shell (LON:RDSb) y Total Energies produjeron 11.600 millones de barriles de petróleo equivalente por día en el segundo trimestre. En el caso de los llamados The Big Five es la cifra más baja en al menos 15 años. Además, tanto BP como Shell no tienen intención de tomar medidas para aumentar los volúmenes en un futuro próximo. Hay una tendencia a centrarse en aumentar la rentabilidad sin aumentar la producción. Los planes de crecimiento de la producción de Chevron y Exxon son modestos y es poco probable que tengan un impacto significativo en la estructura del mercado.

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"Es importante que evitemos desmantelar el sistema de energía actual más rápido de lo que podemos construir el sistema de energía limpia del futuro", dijo a FT.com el director ejecutivo de Shell, Wael Sawan.

h2 Previsiones de los precios del petróleo - 2023 y 2024/h2 Según Grant Smith, analista de Bloomberg, los saudíes pueden decidir suavizar el recorte a partir de septiembre, cuando el precio del Brent suba a 85 dólares. Les importa la diversificación constante, por lo que el objetivo será mantener los precios del petróleo en un nivel alto. Además, en las circunstancias actuales, se supone que los saudíes ganarán cuota de mercado después de perderse parcialmente debido a los recortes voluntarios.

"El reino querrá ver un repunte prolongado hacia los 90 dólares por barril y tal vez una mejora en los datos económicos chinos para comenzar a considerar volver a poner 1 millón de barriles por día en el mercado", dijo a Bloomberg Tamas Varga, analista de PVM Oil Associates.

BMI, una subsidiaria de Fitch Ratings, estima con un poco más de cautela que el Brent rondará los $80/bbl este año, $83/bbl tanto en 2024 como en 2025, y luego $80/bbl en 2026-2027.

“De hecho, el equilibrio del mercado se ha ajustado gradualmente durante el año, impulsado por los aumentos continuos en el consumo de petróleo, las interrupciones en el suministro entre los productores clave y los recortes renovados de la OPEP+ (...) Sin embargo, los mercados petroleros han estado dominados por un sentimiento macro bajista, que previamente impidió un cambio en los precios”, admitieron los analistas de BMI en un comentario.