¿Banco Nacional de Polonia seguirá a Hungría en reducir tasas interés?
FFSignal | 20.04.2016 11:42
Datos macroeconómicos decepcionantes de Polonia publicados en los últimos dos días ha aumentado la preocupación de que el Banco Nacional de Polonia posiblemente seguirá a Hungría en reducir sus tasas de interés. Zloty ha sido menos relacionado en sus pares esta semana, a pesar del sentimiento positivo en el mercado activo de riesgo.
Los datos publicados la semana pasada mostraron mala producción industrial de marzo. El crecimiento industrial y/y de sólo el 0,5% no es consistente con la mejora de los índices del sentimiento empresarial (PMI) en Europa o en la propia Polonia. Las ventas minoristas se decepcionaron un poco, ya que su crecimiento nominal y/y se redujo al 0,8%.
Dicho esto y dada la inflación altamente negativa, el aumento real de las ventas minoristas todavía están alrededor del 3%, la cual no es un desastre; Por otra parte, el consumo del hogar comenzará a ser cada vez más estimulado por el aumento de las prestaciones este año. Las perspectivas económicas polacas siguen siendo positivas, de acuerdo con KBC (BR:KBC) Market Research. La economía es probable que atraiga a un mayor apoyo de las medidas de política de nuevo gobierno, aparte de un zloty más débil y tasas de interés más bajas.
El producto interno bruto creció más rápido que el 3 por ciento en 2014 y 2015, y el banco central prevé ahora que la economía se sumará a un 3,8 por ciento este año y el próximo. El banco central es probable que mantenga más valor del crecimiento del PIB que la inflación, especialmente en el entorno global de la desinflación y economías deprimidas.
” Para todo el año 2016 esperamos que el crecimiento del PIB podría llegar hasta el 3,5 – 4,0 por ciento ”, dijo KBC Market Research.
El banco central de Polonia en su reunión del 6 de abril ha mantenido su tasa referencial sin cambios en un mínimo histórico del 1,5 por ciento para el 13 mes consecutivo. Un fuerte zloty, de ”entradas ” baratas de euros desde el ECB” y la deflación actual es probable que mantenga al NBP en espera de su reunión de política de mayo. Si la moneda se aprecia aún más, NBP tendrá un margen de maniobra para aflojar su política monetaria en Q2 2016. Al salir el sentimiento del mercado y la Fed o las acciones de política del BCE sobre todo impulsar el zloty.
”A pesar de los malos datos, no creemos que el NBP querrá recortar las tasas en los próximos meses. No obstante, si los datos pobres también persisten el próximo mes y el zloty sigue siendo relativamente fuerte, hasta entonces, el riesgo de un recorte de tasas por el NBP se incrementará rápidamente. ” Añadido KBC Market Research.
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