Un mercado que seguirá subiendo por 6 razones de peso 

 | 16.03.2025 23:00

  • Hoy lunes es Saint Patrick’s Day y es un día muy favorable para la Bolsa estadounidense si echamos una mirada a la historia.
  • ¿A dónde podría seguir subiendo el oro? Veremos a qué precio y las 6 razones de peso que hay detrás.
  • El sector del turismo europeo se está hundiendo este año, sobre todo en el mes de marzo.
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  • Saint Patrick’s Day y el buen comportamiento de la Bolsa ese día

    Hoy lunes es Saint Patrick’s Day, la fiesta de San Patricio, el patrón de Irlanda al que se considera responsable de convertir al pueblo irlandés al cristianismo. La carne en conserva y el repollo son un alimento básico en muchas celebraciones este día en Estados Unidos.

    La primera celebración del Día de San Patricio en Estados Unidos se lleva a cabo en Boston en 1737 y en 1762 se lleva a cabo el primer desfile oficial en Nueva York. Por su parte, en 1955 se celebra el primer desfile en Chicago.

    Siempre se había celebrado, pero el 11 de marzo de 2020, el gobernador de Nueva York anunció que el desfile anual se cancelaba por primera vez en más de 250 años en medio del temor al brote de coronavirus. El desfile se desarrolla por la Quinta Avenida, de las calles 44 a la 79.

    Pues bien, históricamente hablando, es un día favorable para la Bolsa estadounidense. Si miramos desde 1950, el índice S&P 500 registra una ganancia promedio del 0,27 % y una ganancia del 0,07% al día siguiente. Si nos ceñimos a un periodo temporal más cercano, podemos ver que en los últimos 30 años el rendimiento del mercado en el Día de San Patricio es más favorable aun, subiendo 23 de las 31 ocasiones y con una ganancia promedio del 0,70%.

    Por supuesto, rentabilidades pasadas no aseguran rendimientos futuros, pero en muchas ocasiones la historia rima y puestos a elegir es preferible tener los antecedentes a favor y no en contra.

    ¿Hasta dónde podría seguir subiendo el oro? 6 razones de peso


    Futuro del oro

    El oro sigue al alza sin remisión y se ha duplicado en los últimos cinco ejercicios, llegando la pasada semana a la zona de los 3000 dólares e incluso superándola. Los dos únicos elementos en contra que pudiera tener no están surtiendo efectos:

    • Recogida de beneficios de los inversores tras la fuerte subida.

    • Incremento de los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos.

    Por su parte, los catalizadores que siguen impulsando su cotización se mantienen plenamente vigentes:

    • La caída de la confianza de los consumidores estadounidenses.

    • La debilidad del dólar, puesto que el oro cotiza en esa divisa.

    • La incertidumbre en torno a los aranceles de Trump al resto de países.

    • El carácter de activo refugio ante el tema de la economía y la inflación.

    • Las compras masivas por parte de los Bancos Centrales para incrementar sus reservas con oro en detrimento del dólar y así no depender tanto del billete verde.

    • La fuerte demanda de los inversores minoristas y los compradores de lingotes de oro físico.

    Fíjese que hasta se ha "roto" la cadena de suministro del oro, lo que ha llevado a los grandes comerciantes mayoristas y a los bancos comerciales a transferir oro físico desde el Mercado de Lingotes de Londres y el Banco de Inglaterra a Estados Unidos.

    Hace meses comenté que de cara al 2025 el oro era una de mis preferencias y le daba un primer objetivo de subida a 3000 dólares la onza. Dicho objetivo se alcanzó el pasado jueves y viernes.

    ¿Y ahora qué? en Wall Street han renovado el optimismo y las previsiones siguen al alza. Considero que el siguiente objetivo se encontraría en 3100 dólares. Tenga en cuenta que el empeoramiento de las perspectivas presupuestarias de Estados Unidos refleja que la inflación podría aumentar, lo que beneficiaría al oro como activo de cobertura, aparte de la continuidad de las incertidumbres por los temas geopolíticos y las políticas arancelarias de Donald Trump.

    Hundimiento del sector del turismo en Europa

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    La Bolsa europea sigue teniendo un comportamiento mucho mejor que la Bolsa estadounidense en lo que llevamos de 2025, entre otras razones por la brecha de los tipos de interés entre el Banco Central Europeo y la Reserva Federal, así como por las valoraciones más atractivas de sus acciones en el sentido de que no cotizan tan caras como las de Wall Street.

    De hecho, en Estados Unidos bromean diciendo que el famoso eslogan de Trump MAGA (hagamos América de nuevo grande) ha sido reemplazado por MEGA (hagamos Europa de nuevo grande).

    Pero esto no significa que en el Viejo Continente no hay sectores y acciones que estén sufriendo. Un claro ejemplo sería el sector del turismo, el cual se deja un -10% en el mes, siendo claramente el sector con peor desempeño en Europa.

    El motivo obedece al escenario de inestabilidad e incertidumbre en el que nos encontramos y muchos viajeros empiezan a ser un poco reacios a venir a Europa.

    Una buenas prueba de la debilidad del sector del turismo en Europa es el índice Stoxx 600 Travel & Leisure, que comenzó el mes de marzo en 569 y ha bajado a 548,50, es decir, un -3,60%, y en 2025 cae un -5,16%.

    Entre las acciones del índice que más caen este mes son IAG (BME:ICAG) con un desplome del -20%, FDJ -16,5%, Entain -16%, InterContiental -14%, Accor (EPA:ACCP), Withbread y EasyJet se dejan en torno a un -6,5%.

    A destacar dos valores que se salvan de la quema como son Lufthansa (ETR:LHAG) que se anota un 9% y Sodexo un 1,6%.

    Se observa que muchos inversores están recurriendo a una jugada defensiva clásica: las acciones de dividendos, las cuales están superando al mercado en general este año. El ETF Schwab US Dividend Equity y el ETF SPDR S&P Dividend, han subido más de un 4% en 2025. El S&P 500 Dividend Aristocrats un 3,5%

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