Tomando en cuenta que Asur presenta una alta valuación
Monex Grupo Financiero | 11.11.2015 18:08
Disminuir ASUR : Tomando en cuenta que Asur presenta una alta valuación (escenario en el Sector), estamos disminuyendo nuestra posición en la emisora. Cabe señalar que el reciente reporte al 3T15 resultado sobresaliente (principalmente Ingresos No Aeronáuticos), mientras que la perspectiva 2016 luce favorable.
Comprar FEMSA UBD : Estamos comprando la emisora, ya que la División Comercial (Femsa Comercio) ha presentado resultados sobresalientes a lo largo del año y consideramos que podría continuar así en 2016. Adicionalmente, la recuperación de los Volúmenes de México de la División de Bebidas, y la mejora en la rentabilidad de la mayoría de sus territorios, gracias a eficiencias importantes en los últimos trimestres, nos permiten mantener una perspectiva favorable para Femsa a nivel consolidado.
Comprar GFINBURO : Estamos participando en la emisora, debido principalmente al ajuste observado en el precio de su acción desde Febrero de 2015 a la fecha de un -28.0% vs +2.4% IPyC. Si bien el último reporte trimestral quedo por debajo de los estimados del consenso, consideramos que GFinburo mantiene potencial de crecimiento.
Vender MEXCHEM * : Estamos vendiendo en la emisora para mantener una posición más defensiva ante los movimientos del mercado.
Disminuir TERRA13 : Estamos disminuyendo ligeramente nuestra posición en la Fibra, para generar liquidez. Pese a que el dividendo de Terra al 3T15 resultó menor al esperado, este se traduce en una exhibición 16.7% mayor vs 3T14. En cuanto a valuación (Múltiplo P/FFO y P/AFFO), el nivel actual resulta atractivo vs lo observado en los U12m. Hacia el cierre de año, se espera el cierre de la 1era adquisición planteada por la Fibra (un aumento en el GLA de 6.7%).
Vender VESTA * : Pese a un sólido reporte al 3T15 (mayor crecimiento en el FFO) y los sólidos fundamentales de la emisora, decidimos vender nuestra posición para contar con liquidez para futuras oportunidades. Estaremos al pendiente del desempeño de la emisora para volver a participar en ella en el mediano plazo.
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