¿Será verdad? … Sell in May and go away
MetAnálisis | 04.05.2020 08:59
Después del largo fin de semana en México, los mercados financieros inician el mes de mayo en la fase 3 del Covid-19, donde se prevé que las actividades industriales, comerciales y de servicios se reduzcan a su nivel mínimo en esta contingencia, lo que es muy probable que continúe, o inclusive, que aumente la volatilidad en los mercados financieros.
Durante el mes de abril, la bolsa medida por el índice S&P/BMV IPC registró una ganancia de 5.54%, quedando todavía con una pérdida acumulada en el año de 16.24%. Parte de la recuperación de la Bolsa se la atribuimos al castigo que tuvieron los precios de algunas emisoras, los cuales no correspondían con los resultados financieros que presentaron del 1T20.
Oficialmente, el periodo de reportes del 1T20 debió concluir el pasado 30 de abril, sin embargo por la pandemia, las autoridades decidieron extender el plazo hasta el próximo 3 de julio. De las 35 emisoras que integran la muestra del IPC, reportaron 33, solo quedaron pendientes de hacerlo Elektra y Pinfra (MX:PINFRA).
Los resultados de las 27 empresas industriales, comerciales y de servicios que integran el IPC, registraron en el 1T20 un crecimiento en ventas 5.7% con respecto al 1T19, mientras que la utilidad de operación tuvo una caída de 12.8%, y el flujo operativo UAFIDA o EBITDA disminuyó el 5.4%, y generaron una pérdida neta de $9,180 millones que se compara con la utilidad de $66,116 millones reportados en el 1T19. Lo anterior fue causa de la caída de 1.6% que registró la actividad económica (PIB) durante el 1T19, según cifras oportunas (preliminares), y aunque esta ha sido la caída más fuerte desde el 1T09, estuvo dentro de expectativas, inclusive debajo de nuestra proyección de -2.0%, pero ahora habrá que esperar los resultados del 2T20, los cuales prevén una caída de mayor magnitud, tanto de la actividad económica como en resultados de las empresas, lo cual podría aumentar la volatilidad de la Bolsa durante este mes de mayo.
Por otro lado, esperamos que el Banco de México siga bajando las tasas de referencia en su próxima reunión de política monetaria a celebrar el 14 de mayo o antes, por lo menos otros 50 puntos base para ubicarla en 5.50%.
En el mercado de divisas, el peso mexicano cerró el mes de abril en $24.06, con una pérdida en el mes de 1.11%, después de superar máximos de $25.00.
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