Saldo favorable en los mercados
José Luis Izquierdo | 05.03.2013 19:44
Culmina la semana con saldo favorable para los mercados en general en donde las noticias de mayor peso estuvieron asociadas con la ratificación del titular de la FED* B. Bernanke de continuar con los programas de flexibilización monetaria (compra de activos de la FED*) y del presidente del BCE* M. Draghi de continuar con las medidas de estímulo monetario.
El tema de la semana es el asociado con el sequester* en donde aún no se dan los acuerdos entre republicanos y demócratas para evitar que a partir de hoy por la noche se pongan en marcha los recortes automáticos del gasto público. Estima B. Obama, la eliminación de 750K empleos y 85 mil M USD en recortes presupuestarios, equivalentes al menos al medio punto porcentual del GDP*. No obstante lo anterior, pesaron más los buenos datos económicos de USA que en definitiva dieron impulso el día de hoy a los mercados como el relativo al ISM* manufacturero, que se expandió en feb13 a su mayor ritmo desde jun11, así como a los buenos datos en materia de Confianza del Consumidor y el aumento del Gasto Personal, además de los conocidos durante la semana como el GDP* y el número de solicitudes iniciales al subsidio por desempleo, entre otros muy buenos datos. En Alemania también se dieron buenos datos económicos.
Así las cosas, el IPC* avanza en la semana +0.27%, cerrando el día de hoy, en 43,995.72 unidades. En lo que va del ejercicio en curso lleva un rendimiento nominal del +0.92% y en los últimos tres años su rendimiento nominal alcanza el +38.50%. El rendimiento del IPC* en los últimos doce meses continúa por encima de los rendimientos de los mercados americanos.
Por lo que hace a los mercados americanos, el Dow Jones, S&P500 y Nasdaq en la semana tuvieron los siguientes cambios +0.6363%, +0.1715% y +0.2505%, respectivamente y acumulan en los últimos doce meses rendimientos del +8.55%, +10.49% y del +6.05%, respectivamente.
De las Bolsas Internacionales, la que tuvo mayor avance en la semana fue el selectivo de Shanghai con un avance del +1.9497% en tanto que la Borsa Italiana cede -3.4368% que acumula un rendimiento negativo en los *ttm del (-6.865%).
Las emisoras con los mayores avances / retrocesos en la BMV* en la semana, ejercicio 2012 y últimos 12 meses son:
La Desarrolladora de vivienda Ara avanza en la semana +20.28% ya que es la única del sector que se desliga de sus competidores respecto de sus fundamentales financieros logrando un FLE* positivo y la de mejores perspectivas para el 2013, acumula en el ejercicio en curso un rendimiento del 24.94% y en los ttm* del 27.41%. En contraste Soriana cede en la semana con un -7.95% asociado con un débil reporte correspondiente al 4Q12.
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Kimberly Clarck México lidera los rendimientos del ejercicio en curso con +26.76 y gana en la semana +7.88% asociado con su excelente reporte del 4Q12. Urbi sigue siendo la más castigada con rendimiento negativo del -47.22% en el ejercicio en curso y -70.89 en los últimos doce meses por su FLE* negativo y en proceso de su reestructura financiera. Hoy la agencia Fitch baja su calificación crediticia.
En los últimos doce meses continúa liderado los rendimientos la Siderúrgica ICH con +100.79% dadas las buenas perspectivas en los sectores automotriz, construcción y manufacturas para México en el 2013.
La información más relevante de la semana en USA que movió al mercado y otras de importancia fueron:
Buenos Datos.- Las solicitudes iniciales al subsidio por desempleo bajaron a 344K vs las 366K de la semana anterior y vs las 360K del epec*, con lo que la base de los subsidios se ubica en 3,074 M desde los 3,165 M anteriores. El índice S&P/Case-Shiller de las 20 principales áreas metropolitanas de USA de dic12 aumentó en a un total desestacionalizado del 0.9% luego de un incremento del 0.7% de nov y vs el 0.8% del epec*, en tanto que los pedidos de bienes duraderos de ene13 sin considerar pedidos de equipo de transporte subieron un 1.9% vs el epec* del +0.2%. Por otra parte, la NAR* dio a conocer que el índice de ventas de casas usadas o de segunda mano de ene13 aumento del 4.5% vs dic12, siendo su mayor nivel desde abr10. El epec* era de +1.5% en tanto que las ventas de casas nuevas de ene13 subieron 16% vs dic12 y es el nivel más alto desde jul08. Por otra parte, la segunda estimación del GDP* del 4Q12 destacó el crecimiento de 0.1% vs el descenso del 0.1% de la lectura previa. Además, el PMI* de feb12 subió a 56.8 puntos desde los 55.6 puntos de ene13 y vs el epec* de 54.3 puntos. La Confianza del Consumidor de la Universidad de Michigan / Reuters, subió en feb13 a 77.6 puntos desde los 73.8 puntos de ene13 y la actividad manufacturera de feb13 se ubicó en 54.2 puntos, siendo el nivel más alto desde abr12, en tanto que el gasto personal de ene13 subió 0.2%.
Malos Datos.- El Ingreso Personal de ene13 bajó 3.6%, luego de que en dic12 creciera 2.6%, cortando una racha de trece meses de alzas.
Calificadoras.- S&P señaló que ve poco probable el modificar la nota soberana de Italia por las elecciones en tanto que Moody’s alertó de una posible rebaja si continúa la incertidumbre por las elecciones y que tal rebaja podría contagiar a otros países de la €urozona tales como Portugal ó España, luego de rebajar la nota AAA de Inglaterra la semana pasada a AA1, hecho que no sucedía desde hace 30 años.
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€urozona.- La inflación de ene13 bajó a 2% por lo que es muy probable que el BCE* baje las tasas de referencia en su reunión de política monetaria de la semana entrante.
FMI*.- Advirtió que recortará su pronóstico de crecimiento para USA y la economía global si los recortes automáticos de gastos en entran en vigor el día de hoy de manera automática sin lograr acuerdos en el Congreso, lo que prácticamente será un hecho.
Alemania.- El Índice de Confianza del Consumidor en su estimación de mzo13 subió a 5.9 vs los 5.8 puntos de feb13, en tanto que la tasa de desempleo es de las más bajas en los últimos años.
Italia.- Resultaron muy cerrados los resultados de las elecciones en donde hasta ahora no hay un claro ganador. Pier Luigi Bersani del partido de centro-izquierda en principio gana la Cámara de Diputados, pero pierde el Senado y continúa la incertidumbre en torno a las elecciones. Es probable se vaya a una segunda ronda de votaciones para definir al ganador. Duro golpe para M.Monti, por parte de los ciudadanos que no permitirán mas reformas que les aprieten más el cinturón. Bersani firme en no formar ninguna coalición con la centroderecha de Berlusconi.
China.- El Flash del HSBC del ISM* Manufacturero de feb13 cayó de un máximo de dos años de 52.3 puntos a 50.3, cuando el epec* era de 52.2 puntos y rompe con el cuarto mes consecutivo de expansión.
Japón.- No cede la deflación ya que los precios al consumidor de ene13 cayeron por tercer mes consecutivo
Hong Kong.- El GDP* del 4Q12 subió 1.2% vs el 4Q11.
Taiwán.- La producción industrial en el 2012 subió 19.2% vs 2011. El epec* que estimaba un crecimiento del 16.8%.
La información más relevante de la semana en México que movió al mercado y otras de importancia fueron:
Las remesas de ene13 bajaron 2.30% a tasa anualizada y ya suman siete meses a la baja, en tanto que el personal ocupado en la industria manufacturera creció 0.35% mensual en el último mes de 2012. Por otra parte, el sector de telecomunicaciones creció 13.6% en el 2012, siendo su mejor avance desde el 2009, superior al crecimiento del 3.9% de la economía del 2012. En el 4Q12 el sector avanzó 13.4% vs el 4Q11, porcentaje mayor al incremento del 3.2% del PIB* del mismo periodo.
Notas Corporativas de Yahoo Finanzas.-
La Suprema Corte de Justicia de la Nación (SCJN) propinó un nuevo revés a la telefónica Axtel para evitar que dicha empresa realice un pago de hasta mil 500 millones de pesos por concepto de "externalidad de la red" a su competidora Radiomóvil Dipsa (Telcel). El monto del adeudo ha sido reconocido por los voceros de esa misma empresa, ya que en la resolución del Máximo Tribunal no se precisaron cantidades durante el debate y resolución de este tema.
Por mayoría de ocho votos contra dos, los Ministros de la Suprema Corte avalaron una resolución de la Comisión Federal de Telecomunicaciones (Cofetel) que en 2008 fijó el monto total de las tarifas de interconexión entre ambas empresas a un peso con 71 centavos, cobro que incluye un peso por concepto de externalidad de la red. Así,ÿ el Máximo Tribunal rechazó el argumento de Axtel en el sentido de que el cobro por concepto de externalidad de la red representaba un doble cobro, argumentado que el modelo de costos utilizado por la Cofetel para fijar las tarifas de interconexión ya incluía este rubro. (NOTICIAS MVS) / Advfn Noticias.
GFNORTE.- Tomará medidas para aumentar su índice de capitalización. El Grupo Financiero Banorte informó a la BMV que tomará varias medidas para incrementar su índice de capitalización a 16.0% aproximadamente, después de haber bajado alrededor de 13.3% con la compra de Afore Bancomer. En Asamblea de accionista del 14Feb13, se autorizó un aumento de capital de Banorte por un monto de $10,200 millones, el cual será suscrito por el Grupo Financiero Banorte (Gfnorte) con recursos que obtuvo con entidades financieras. Asimismo dispusieron de un crédito por US$800 millones, que aportó Banorte para la compra de Afore Bancomer. Los recursos para realizar el pago de este crédito provendrán del pago de dividendos de las subsidiarias de GFNORTE, o de algún evento corporativo que aporte recursos adicionales. Fuente: Metanálisis
SECTOR VIVIENDA.- Coloca Fitch en observación negativa a: Urbi, Javer, Homex y Geo.
Fitch Ratings colocó en Observación Negativa a las siguientes empresas: Urbi Desarrollos Urbanos (URBI*), Servicios Corporativos Javer (Javer), Desarrolladora Homex, (Homex*), y Corporación GEO (GEO). La calificación es resultado de la presión sobre el flujo de caja libre, un aumento de los préstamos para la compra de viviendas usadas, la incertidumbre que rodea el potencial apoyo por parte del gobierno para las empresas del sector que podrían llegar a estar bajo presión financiera, y una disminución de la confianza de los inversionistas hacia el sector. Con respecto a la política de vivienda que presentó recientemente el gobierno, consideran que seguirá reforzando la construcción de vivienda vertical en zonas urbanas, pero destacó que los detalles de las medidas del nuevo gobierno aún no están claras.
Fuente: Accitrade./ Las desarrolladoras de vivienda enfrentan "un reto" al tratar de reducir el inventario de casas existente durante 2013, el cual ha crecido ante la demora de los programas gubernamentales y el cambio de la administración. La empresa que vemos con menor riesgo es Ara, pero no deja de preocupar la situación del sector, después estaría Homex y Geo, las cuales han tenido ajustes importantes, pero podríamos mantenerlas hasta conocer los reportes del 4T12, sin embargo, la que vemos con un mayor riesgo es Urbi* a pesar de la caída que han tenido sus acciones a mínimos históricos. Un riesgo adicional a la caída de sus precios es que lleguen a ser suspendidas las acciones en la Bolsa. Fuente: Metanálisis
Grupo Aeroportuario del Sureste (ASUR) anunció que Aerostar, empresa en la que tiene el 50% de participación, obtuvo el certificado de operación ""Part 139"" de la Agencia Federal de Aviación (FAA, por sus siglas en inglés), para operar mediante arrendamiento de un aeropuerto en San Juan de Puerto Rico. Fuente: Accitrade
Buenos Reportes 4Q12 o por encima del epec*: Kimberly, Asur, Herdez, OHLMEX, Homex, TVisa, Pappel, KOF, Genoma Lab, GCarso, Femsa, ComparC
Malos Reportes 4Q12 o por debajo del epec*: Soriana, Azteca, , Urbi, CMR, Geo, Findep, ICA, Mexichem, Sare, Simec, SanLuis, MFrisco, Hilasal, ICH, Gruma, GAP, Comerci, Autlán, Pochtec
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