Resumen Análitico: El IPC sigue de capa caída
Leopoldo Sánchez Cantú | 25.05.2013 21:36
Tabla 2. Niveles técnicos relevantes para esta semana**
Tabla 3. Commodities, Tasas, Divisas y VIX. Cambio semanal y en el año***
RESUMEN ANALÍTICO
El IPC sigue de capa caída. Toda la semana estuvo intentando ascender sin lograrlo. Osciló entre los 41,650 y los 41,950 puntos sin definir tendencia. Terminó debajo de la línea de tendencia descendente de corto plazo (en color fucsia en la gráfica), debajo del promedio móvil corto de 8 días y debajo de los 41,900 puntos. Los indicadores mantienen discreto sesgo bajista pero todo confirma la clara condición de trading. El movimiento actual se parece mucho al que observamos en el 1er trimestre del 2011, tanto en el movimiento de los precios como en la situación de los indicadores. En aquel entonces la caída terminó con una pérdida de 18% y esta vez la caída es de la mitad (-9%). En aquella ocasión, a la mitad del camino tuvo un repunte en el que recuperó la mitad de lo perdido seguida por un sell-off. Si repitiera lo que hizo entonces, tendría que alcanzar los 43,750 puntos antes de caer a los 37,650 puntos ¡God forbiden! (Ver Figura 1).
El Dow Jones tuvo una semana fácil. El lunes se desplazó en lateral igual que el jueves, pero los otros tres días de la semana hizo nuevos máximos históricos. El volumen de operaciones ascendió 10% comparado con el promedio de la semana previa. Todo es bullish con signos claros de sobrecompra en los indicadores y sin divergencias negativas (Ver Figura, 2).
El S&P 500 también hizo varios nuevos máximos históricos en la semana y mantiene señales alcistas generalizadas en los indicadores, con sobreventas también generales. Dada la fuerza de la tendencia alcista, la única señal importante deriva ahora de los promedios móviles (Ver Figura 3).
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El Nasdaq Composite continuó ascendiendo y alcanzó niveles no vistos desde octubre del año 2000, cuando comenzaba el crack bursátil de las dot-com. Como en los casos anteriores, hay una fortísima tendencia alcista y todos los indicadores mantienen niveles de sobrecompra (Ver Figura 4).
Los Commodities tuvieron un amala semana, sobre todo los metales preciosos. El oro perdió -5% en la semana y terminó en $1,364.70 dólares por onza con lo que está muy cerca de regresar a los mínimos del mes de abril ($1,348). Podría encontrar soporte en $1,320 dólares y ahí definir si continúa descendiendo, quizás en forma acelerada. La plata se chorreó en la semana y terminó en $22.35. Perdió -5.52% en la semana pero respetó el soporte de $22. El nivel de resistencia está en $24.35 dólares por onza. De penetrar el soporte de $22 podría alcanzar el piso del canal descendente de largo plazo ubicado en $20. El cobre estuvo tranquilo y se desplazó en lateral alrededor de los $330USD por libra. La próxima resistencia está en $345 dólares.
El Petróleo cayó un poco al inicio de la semana pero se recuperó hacia el final y terminó prácticamente sin cambio en $96.02 USD/barril. No ha logrado superar el techo de un gran triángulo simétrico dentro del cual se desplaza desde finales de abril de 2011. Si lo hace esta semana, se enfrentará a la importante resistencia de $100 dólares por barril. El gas natural hizo varias oscilaciones moderadamente violentas en la semana pero terminó casi sin cambio. Cerró el viernes un pelo sobre los $4.00 USD/MMBtu tras avanzar +3.71% en la semana. Aunque ha quedado abortada la señal alcista que hiciera a finales de marzo al superar los $4 USD, tampoco ha dado una señal bajista. El maíz también osciló en lateral durante la semana y terminó el viernes en $652.75 USD/bushel (+2.59%). La siguiente resistencia está en $680 dólares.
La Tasa de interés de los bonos del Tesoro a 10 años continuó ascendiendo al inicio de la semana, pero desde el miércoles osciló ampliamente sin superar el cierre del martes. En la semana ganó +2.63% y terminó en 1.95% anual. Evidentemente los participantes de este mercado están rasurando sus posiciones en busca mejores rendimientos en instrumentos más riesgosos, o porque cree que subirán las tasas, por inflación y/o crecimiento económico. La tasa del bono M24 hizo algo similar, subió con fuerza al inicio de la semana hasta alcanzar el martes una tasa de 4.79%. Sin embargo, el resto de la semana retrocedió un poco y cerró el viernes en 4.70%.
Las divisas estuvieron interesantes en la semana. El dólar se apreció y las demás se depreciaron. El peso perdió -1.94% de su valor frente al dólar y terminó en $12.32 donde encontró resistencia. De superar dicho nivel podría alcanzar la siguiente resistencia en $12.50 pero nos inclinamos a pensar que, por ahora lo respetará. El Real retrocedió -1.13% en la semana y terminó en 2.04 Reales x USD. Podría encontrar resistencia en 2.05 Reales por USD. El Yen continuó devaluándose esta semana y al cierre de la misma alcanzó niveles de 103.75 ¥/USD para una devaluación en la semana de -1.51%. El euro perdió -1.23% y terminó el viernes en $1.283 dólares por €. El siguiente soporte importante está en $1.275 USD/€ y la primera resistencia en $1.295. La libra esterlina se depreció en la semana -1.23% y terminó el viernes en 1.517 USD/£. Ha vuelto a caer debajo del muy importante soporte de 1.535 USD/£ y ha salido del canal de tendencia alcista (apreciativa) en el que se desplazaba desde mediados de marzo pasado. El dólar índex ascendió con fuerza durante la semana para una apreciación de +1.33% y terminó el viernes en 84.25.
El VIX se mantuvo toda la semana debajo del nivel de 13.5% lo que denota falta total de nerviosismo en los mercados. Terminó el viernes en 12.45% y descendió -1.11% en la semana.
ESTUDIO TÉCNICO DETALLADO
ÍNDICE DE PRECIOS Y COTIZACIONES (IPC)
Descripción. El IPC cerró el viernes pasado en 41,806.73 puntos. En la semana ascendió +65.19 puntos (+0.16%). Terminó la semana -1,899.10 puntos debajo del cierre del 2012 (-4.35%). En dólares, el rendimiento del IPC en la semana fue de -1.79% y en el año es de -0.26%.
Indicadores. La señal del ADX¤ sigue siendo de Trading (está en 19 y desciende). El +DI¤¤ se mantiene debajo del DI. Terminaron separados por una muy corta distancia. El viernes el IPC cerró debajo de los cuatro promedios móviles habituales (8, 21, 55 y 144 días). Los promedios de 8 y 21 días están debajo del de 144 días pero el de 55 días sigue siendo el más alto. Los cuatro promedios descienden suavemente. La señal de corto plazo es francamente bearish, la de mediano plazo es débilmente bearish.
El RSI (12 días) y el estocástico de Lane (8,5,5) se desplazaron en lateral durante la semana. El RSI se mantuvo en la mitad inferior de su campo equidistante entre el centro y el límite de la zona de sobreventa. El estocástico cruzó sobre su disparador también en la mitad inferior, fuera de su zona de sobreventa. La señal de ambos es discretamente bearish y ambos podrían virar a la alza con un pequeño movimiento alcista.
El FVE, el ROC de 10 días y el Demand Index también se desplazaron en lateral. Los tres se mantuvieron en territorio negativo a baja profundidad. La señal de los tres es discretamente bearish.
El MACD y el ½ MACD (6 vs 13) ascendieron muy suavemente en la semana. Los dos cruzaron sobre su disparador. El ½ MACD terminó a poca profundidad, el MACD a media profundidad. La señal de ambos es bearish.
El volumen de operaciones fue moderado en la semana. El martes el volumen fue el más bajo (201 millones) y el volumen más alto se alcanzó el miércoles (340 millones). El promedio diario calculado en 5 días es de 242 millones; Veintisiete millones más que hace una semana (+12.89%).
DOW JONES INDUSTRIAL AVERAGE (DJIA)
Descripción. El DJIA cerró el viernes pasado en 15,354.40 puntos. En la semana ascendió +235.91 puntos (+1.56%). Terminó la semana +2,550.26 puntos sobre el cierre del 2012 (+17.17%).
Indicadores. El ADX¤ mantiene la señal a Tendencia alcista (está en 43 y asciende). El +DI¤¤ se mantiene sobre el DI. Están separados por una muy amplia distancia. El viernes el Dow cerró sobre los cuatro promedios móviles habituales (8, 21, 55 y 144 días). Los cuatro promedios ascienden en el orden sistemático alcista completo. Las señales de corto y mediano plazo son bullish.
El RSI (12 días) ascendió en la semana dentro de su zona de sobrecompra. El estocástico de Lane (8,5,5) se desplazó en lateral, dentro de su zona de sobrecompra pero debajo de su disparador. Los dos terminaron dentro de su respectiva zona de sobrecompra. La señal de ambos es bullish.
El FVE, el ROC de 10 días y el Demand Index ascendieron en la semana en territorio positivo. Los tres terminaron a buena altura, prácticamente en niveles de sobrecompra. La señal de los tres es bullish.
El MACD y el ½ MACD ascendieron en la semana en territorio positivo a buena altura y sobre sus disparadores. Terminaron positivos, sobre su disparador y a nivel de sobrecompra. La señal de ambos es bullish.
El volumen de operaciones fue moderado en la semana. El día con volumen más alto fue el miércoles (3,946 millones), el más bajo fue el lunes (3,124 millones). El promedio de volumen operado los últimos 5 días es de 3,670 millones; trescientos cuarenta y ocho millones más que hace una semana (+10.50%) {El volumen anotado es el del NYSE tanto para el DJIA como para el S&P 500}.
STANDARD & POOR’S 500 INDEX (S&P 500)
Descripción. El S&P500 cerró el viernes pasado en 1,667.47 puntos. En la semana ascendió +33.77 puntos (+2.07%). Terminó la semana 241.28 puntos sobre el cierre del 2012 (+16.92%).
Indicadores. El ADX¤ mantiene la señal a Tendencia alcista (está en 42 y asciende). El +DI¤¤ se mantiene sobre el DI. Están separados por una muy amplia distancia. El viernes el S&P cerró sobre los cuatro promedios móviles habituales (8, 21, 55 y 144 días). Los cuatro promedios ascienden en el orden sistemático alcista completo. Las señales de corto y mediano plazo son bullish.
El RSI (12 días) ascendió en la semana y entró en su zona de sobrecompra. El estocástico de Lane (8,5,5) se desplazó en lateral, dentro de su zona de sobrecompra y cruzó debajo de su disparador. Los dos terminaron dentro de su respectiva zona de sobrecompra. La señal de ambos es bullish.
El FVE, el ROC de 10 días y el Demand Index ascendieron en la semana en territorio positivo a nivel de sobrecompra. La señal de los tres es bullish.
El MACD y el ½ MACD ascendieron en la semana en territorio positivo, sobre su disparador y a nivel de sobrecompra. La señal de ambos es bullish.
NASDAQ COMPOSITE INDEX (Nasdaq)
Descripción. El Nasdaq Composite cerró el viernes pasado en 3,498.97 puntos. En la semana ascendió
+62.38 puntos (+1.82%). Terminó la semana 479.46 puntos sobre el cierre del 2012 (+15.88%).
Indicadores. El ADX¤ ha dado señal de Tendencia alcista (está en 37 y asciende). El +DI¤¤ se mantiene sobre el DI. Terminaron la semana separados por una muy amplia distancia. El viernes pasado el Nasdaq cerró sobre los cuatro promedios móviles habituales (8, 21, 55 y 144 días). Los cuatro promedios ascienden en el orden sistemático alcista completo. Las señales de corto y mediano plazo son bullish.
El RSI (12 días) ascendió en la semana y entró en su zona de sobrecompra. El estocástico de Lane (8,5,5) se desplazó en lateral, dentro de su zona de sobrecompra y cruzó debajo de su disparador. Los dos terminaron dentro de su respectiva zona de sobrecompra. La señal de ambos es bullish.
El FVE, el ROC de 10 días y el Demand Index ascendieron en la semana en territorio positivo a nivel de sobrecompra. La señal de los tres es bullish.
El MACD y el ½ MACD ascendieron en la semana en territorio positivo, sobre su disparador y a nivel de sobrecompra. La señal de ambos es bullish.
El volumen fue moderado durante la semana. El día con menos volumen fue el lunes (1,605 millones) y el más alto el jueves (1,947 millones). El promedio de los últimos 5 días es de 1,804 millones; doscientos treinta y tres millones más que hace una semana (+14.88%).
Figura 1. Índice de Precios y Cotizaciones. Se mantuvo toda la semana debajo de los 41,900 puntos pero haciendo varios intentos fallidos por ascender. No ha declarado una tendencia bajista clara pero sigue apuntando en esa dirección. En caso de confirmar la señal bajista podría caer hasta los 40,500 puntos antes de encontrar un soporte sólido.
Figura 2. Dow Jones Industrial Average. Ha superado los 15,350 puntos por primera vez en la historia y sigue ascendiendo a paso rápido. Mientras se mantenga sobre el promedio móvil de 21 días consideraremos que la tendencia está sólida.
Figura 3. Standard & Poor´s 500. Logró superar los 1,650 puntos y así hizo nuevos máximos históricos. Se mantiene sobre los cuatro promedios móviles en fuerte tendencia alcista. Tendrá que penetrar hacia abajo al promedio móvil de 21 días para dar alguna señal de cuidado.
Figura 4. Nasdaq Composite. Durante la semana ascendió con fuerza en territorio no alcanzado desde el año 2000. Los indicadores técnicos están fuertemente alcistas con señales de sobrecompra generalizadas. En caso de penetrar hacia abajo los 3,400 puntos daría la primera señal de alerta.
Notas explicativas:
*En la Tabla 1 se presenta el valor de cierre de los índices en la fecha indicada, la diferencia nominal (Dif. Nom.) y la diferencia porcentual (Dif. %) de la última semana (del viernes previo hasta la fecha indicada). Los datos del IPC son en pesos mexicanos. Los datos de los índices estadounidenses son en dólares US, los índices ACWI, EMI y Asia Apex50 también son en dólares. El Stoxx Euro 600 en euros y Bovespa en reales.
En la parte media, en fondo azul obscuro se anota el tipo de cambio del peso contra el dólar (MXN/USD) así como la diferencia con el cierre de la semana previa y con el cierre del año 2011, en valor nominal y porcentual.
En la porción inferior de la tabla, en franjas de color azul pálido se anota el valor de los índices MACI:ACWI (Morgan Stanley Capital International All Countries World Index), el MSCI:EMI (Morgan Stanley Capital International Emerging Markets Index), el índice STOXX Eur 600 (Stoxx Europe 600 Price Index), el índice MXAPEX (Morgan Stanley Capital International Asia Apex 50 Index) y el Bovespa de Brasil. En todos los casos se anota el valor del cierre del viernes previo y el rendimiento en la semana y en el año en curso (diferencia nominal y porcentual).
**En la Tabla 2 se anotan niveles técnicos de soporte y resistencia relevantes para esta semana:
Los soportes y resistencias pueden ser de corto, de mediano o de largo plazo. Cuando el precio rebasa un nivel de soporte o resistencia identificado, suele interpretarse como una señal relevante cuyo significado dependerá del contexto en que se de dicho evento. En la tabla anotamos como Soporte 1 y como Resistencia 1, aquellos de corto plazo; y como Soporte 2 y Resistencia 2, aquellos de mediano plazo.
¤El sistema ADX utiliza el indicador ADX de J. Wells Wilder para diferenciar períodos de tendencia de períodos de trading. Consideramos que hay tendencia cuando el ADX de 12 días está en valores superiores a 30, o cuando está en valores superiores a 20 y ascendiendo. Si no se cumplen estos criterios la lectura será de trading.
¤¤El DI+ y el DI- son parte del sistema Direccional Movement de Wells Wilder. Cuando el DI+ está sobre el DI- es indicativo de que en las últimas 2 semanas ha predominado el movimiento alcista, y viceversa cuando el DI- está sobre el DI+.
§El FVE es un indicador sintetizado por Marcos Katsanos en el año 2003. Incluye el precio y el volumen en su construcción. Intenta determinar si hay flujo de dinero hacia dentro de ese mercado o hacia fuera de ese mercado.
**En la Tabla 3 se anotan los valores del cierre de una semana previa y del viernes pasado así como la diferencia nominal y porcentual de la semana y del año para cuatro grupos de indicadores económicos:
Los commodities: Oro, Plata, Cobre, Petróleo West Texas Intermediate, Gas Natural y Maíz.
Las tasas de interés: T-Notes de 10 años y Bono M24 de México.
Las divisas: Peso/dólar, Dólar/Euro, Dólar/Libra Esterlina, US Dollar Index (comparativo del valor del dólar US contra el euro, la libra esterlina, el yen, el franco suizo, la corona sueca y el dólar canadiense), Real/dólar, Yen/dólar.
El VIX. Llamado también Volatility Index o índice del miedo. Este indicador es el resultado de estimar la volatilidad implícita en una canasta de opciones sobre el S&P500 mediante la fórmula de Black.Scholes. Se considera un indicador del grado de incertidumbre o miedo que existe en el mercado respecto al futuro inmediato. Valores altos (>20%) sugieren nerviosismo y se relacionan con caídas del mercado. Valores bajos(<15%) se consideran indicativos de tranquilidad y complacencia y se relacionan con alzas en el mercado.
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