Resultados del 4T de Disney: La ralentización de suscripciones lastra la confianza

Durante el mismo periodo, Netflix ha subido más de un 25%. El servicio de streaming de Disney+, que se había convertido en el motor de crecimiento clave de la compañía con sede en California durante la pandemia, experimentó un crecimiento significativo con las medidas de confinamiento, y su número total de suscriptores se elevó hasta los 116 millones a finales de julio.

Tras su lanzamiento en noviembre de 2019, el servicio proporcionó a la compañía un impulso muy necesario en un momento en que las ventas de sus parques temáticos, cruceros y cines caían en picado. Pero esa expansión, según el director ejecutivo, Bob Chapek, no será lineal, lo que significa que se espera cierta moderación cuando la compañía publique sus últimos resultados en el transcurso de la jornada de hoy.

En nuestra opinión, este periodo de atonía ofrece una buena oportunidad para que los inversores a largo plazo hagan acopio de acciones de Disney. Con sus parques temáticos, cines y líneas de cruceros de nuevo en funcionamiento tras permanecer cerrados a causa del COVID-19, Disney tiene muchas vías para sorprender a los inversores.

Chapek comunicó a los inversores en julio que las reservas para visitar sus parques temáticos habían sido muy positivas a pesar de la variante Delta del virus. Disney espera contar con todo el personal de sus centros turísticos a finales de año, tras decenas de miles de despidos en 2020. Todos los parques temáticos de Disney del mundo están abiertos, y la asistencia y el gasto relacionado con ellos están en alza. Los ingresos de esta división se multiplicaron por cuatro durante el trimestre de verano.

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Al alcanzar gradualmente su negocio tradicional los niveles prepandemia, la unidad de Disney directa al consumidor —hogar de su servicio de streaming— también está reduciendo pérdidas. Los analistas de JPMorgan (NYSE:JPM) han señalado en una nota reciente que creen que podría darse una posible sorpresa al alza a largo plazo, impulsada por la solidez de los contenidos y el lanzamiento de nuevos mercados.

La nota decía que las acciones de Disney podrían subir a medida que los inversores recuperen la confianza en esta trayectoria tras los dos últimos trimestres de menor crecimiento de suscriptores. Sin embargo, una sorpresa al alza podría provenir del crecimiento internacional y de los sólidos contenidos de la compañía.

Para mantener a los suscriptores enganchados y atraer a nuevos usuarios, Disney tiene docenas de películas y series en producción para incorporar al servicio. A lo largo del próximo año, la empresa seguirá expandiéndose a nuevos mercados en el extranjero en los que actualmente no hay acceso a Disney+.

En una nota reciente dirigida a los clientes, Wells Fargo (NYSE:WFC) afirma que la preocupación de los inversores en torno a las previsiones de suscriptores es exagerada, y que la empresa aún puede alcanzar su objetivo de 260 millones de suscriptores de aquí a 2024. Los analistas de Goldman Sachs (NYSE:GS) —unos de los mayores defensores de las acciones de Disney— creen que la jugosa cartera de nuevos contenidos originales de Disney y otras medidas proactivas deberían ayudar a impulsar un mayor crecimiento de los suscriptores.

Disney sigue siendo una opción atractiva para los inversores a largo plazo debido a la posición dominante de la compañía en la industria del entretenimiento. Cualquier debilitamiento de las acciones de Disney tras la publicación de los resultados es una oportunidad de compra en nuestra opinión, especialmente en un momento en que el negocio principal de Disney está volviendo a crecer y la compañía se ha establecido como el segundo mayor proveedor de entretenimiento en streaming después de Netflix.