Previos 3T21: Esperamos un 3T21 con reportes positivos para las empresas del IPyC
GRUPO FINANCIERO MONEX** | 12.10.2021 07:56
- Esperamos un 3T21 con reportes positivos para las empresas del IPyC.
- Estimamos crecimiento en Ventas y Ebitda de 9.7% y 30.0% respectivamente.
- Las Ganadoras: Alsea (MX:ALSEA), Livepol, Oma, Asur (MX:ASURB) y Gap. h4 /h4 h4 Reportes al 3T21: Crecimiento en ventas y Ebitda de 9.7% y 30.0% respectivamente/h4
Una vez concluido el 3T21, las empresas que cotizan en Bolsa tendrán para reportar sus resultados financieros hasta el próximo 28 de octubre. Para las empresas de la muestra del S&P’s/BMV/IPyC estimamos reportes positivos, con un crecimiento estimado en Ventas y Ebitda y Utilidad Neta de 9.9% y 30.0% respectivamente y una caída en Utilidad Neta de -38.9%. La mediana de crecimiento para nuestra muestra de más de 50 emisoras, a nivel de Ventas, Ebitda y Resultado Neto es de 10.2%, 11.0% y 15.6% respectivamente.
Recuperación moderada
Los resultados al 3T21 continuarán viéndose favorecidos por el incremento en el proceso de vacunación, la mayor movilidad, la apertura de actividades, la recuperación norteamericana y una fácil base de comparación. Lo anterior, ayudará a observar una mejora a nivel de Margen Ebitda de más de 360pb, respecto al mismo periodo del año anterior, a pesar del incremento generalizado en algunos insumos durante el periodo. No obstante, la atención de los inversionistas estará centrada en tres aspectos importantes: el grado de recuperación en los volúmenes respecto a los niveles previos al inicio de la pandemia; las afectaciones en los costos de los insumos y su respectivo traslado de precios al consumidor final, derivado del incremento generalizado en los precios por falta de componentes y fracturas en las cadenas de suministro; y en las expectativas de crecimiento hacia el próximo año.
h4 /h4 h4 Las ganadoras: Alsea, Livepol, Oma, Asur y Gap/h4Dentro de la muestra de las empresas que componen el S&P’s BMV IPyC, resaltan como los mejores reportes estimados a nivel de Ebitda: Alsea, Livepol, Oma, Asur y Gap. Aunque hay que señalar, que en estos casos obedece principalmente a una baja base de comparación. Los reportes más débiles los esperamos en Cuervo, Gruma (OTC:GPAGF), Kimber, Tlevisa y Alfa (MX:ALFAA).
¡Atención al crecimiento en Ebitda!
En este reporte presentamos los resultados esperados para las empresas del S&P’s BMV IPyC, así como para una muestra más amplia. Es importante atender al crecimiento que tengan las empresas a nivel de Ebitda principalmente, pues un mayor crecimiento en este rubro mejora las valuaciones de la empresa (en su múltiplo FV/Ebitda, el más visto por los inversionistas) y aumenta el potencial de rendimiento por Precios Objetivo. Emisoras con crecimientos mayores a lo esperado (+5% vs. estimado), podrían tener un efecto inmediato positivo en el precio de la acción. Por el contrario, emisoras con crecimientos abajo de lo esperado (-5% vs. estimado), podrían tener un efecto inmediato negativo en su cotización.
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