México del reciente aumento de la volatilidad
Casa de Bolsa Banorte-Ixe | 20.06.2013 23:28
El Consejo de Estabilidad del Sistema Financiero (CESF), formado por la Secretaria de Hacienda, Banco de México y una serie de autoridades bancarias, celebró su décima segunda sesión ordinaria y emitió un comunicado el día de hoy
El CESF revisó los riesgos provenientes del entorno internacional, en particular los más recientes episodios de volatilidad derivados de la expectativa de un ajuste en el programa de estímulo monetario del Banco de la Reserva Federal conocido como “QE”
En el comunicado sobresale:
(1) Que la reciente discusión sobre una reducción del ritmo de compra de activos financieros bajo el QE ha propiciado un ajuste de portafolios a nivel internacional que ha afectado a mercados emergentes, incluyendo México
(2) Los sólidos fundamentos de la economía mexicana han permitido que los mercados se ajusten de manera ordenada
(3) Las iniciativas de reformas estructurales y su posible aprobación deberían de diferenciar aún más a México en su capacidad de enfrentar choques provenientes del exterior
(4) El CESF se mantendrá alerta de la evolución de los mercados financieros internacionales y del impacto que el aumento de la volatilidad podría tener en el sistema financiero nacional.
En nuestra opinión el anuncio señaliza que las autoridades no están considerando la implementación de medidas macro prudenciales para reducir los niveles de volatilidad, salidas de flujos de portafolio o limitar los movimientos en el mercado cambiario, entre otras posibles medidas. Lo anterior está en línea con la estrategia económica general del gobierno de refrendar su compromiso con políticas de “libre mercado”. Adicionalmente, creemos que la implementación de este tipo de medidas podría tener un impacto adverso en la confianza de los inversionistas extranjeros, lo que podría significar un riesgo adicional para los mercados financieros
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