Materias primas: Oro llega a $2,000 dólares y el crudo a $130 antes del IPC
Investing.com | 07.03.2022 10:53
Es probable que el balance de la inflación en EE.UU. haya empeorado en febrero y que la subida de tasas propuesta por la Reserva Federal para la semana que viene no sirva de mucho, como demuestran los nuevos máximos de varios años que alcanzaron el lunes los precios del petróleo, el oro y otras materias primas, ya que los especuladores se aprovecharon de la escasez de suministros de materias primas.
El petróleo Brent subió a máximos de 2008, por encima de los 130 dólares el barril, mientras el destino del petróleo ruso pendía de un hilo al considerar la Casa Blanca la posibilidad de prohibir su importación debido a la invasión de Ucrania por parte de Moscú.
El oro volvió a tocar el máximo de 2,000 dólares la onza que se vio por última vez en el verano de 2020 -cuando los mercados andaban a tientas con la todavía nueva pandemia de coronavirus-, ya que el refugio encontró el favor de los inversionistas que temen más incógnitas durante el resto de este año.
Los precios del cobre, el trigo, el maíz y la soya, e incluso el café, mientras tanto, subieron por la preocupación de que la crisis entre Rusia y Ucrania pudiera prolongarse ahora durante meses, complicando las cadenas de suministro que acababan de empezar a mejorar de la tensión de la COVID-19.
"La premisa es bastante simple, si bombeas, excavas o cultivas cosas de la tierra que el resto del mundo necesita en este momento, estás en el asiento del conductor", dijo Jeffrey Halley, analista de Asia Pacífico para la plataforma de trading en línea OANDA.
Aunque el mejor remedio para los precios altos es probablemente unos precios aún más altos, las previsiones de crecimiento mundial para 2022 podrían "tener que revisarse a la baja, y será interesante ver lo que hacen los bancos centrales del mundo", dijo Halley.
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Dijo estar muy preocupado por la ola de estanflación que recorre el mundo, especialmente "para los países pobres del mundo que serán los que más sufran".
Halley añadió:
"Creo que Europa y Asia detendrán los pensamientos de normalización de la política monetaria; con Europa en primera línea, no puedo culparles".
Según una nota de Goldman Sachs, un choque sostenido de 20 dólares de subida del petróleo reducirá el crecimiento económico real en la zona euro en un 0.6% y en un 0.3% en Estados Unidos. El precio del petróleo ha subido unos 50 dólares desde que empezó el año.
La Reserva Federal, que la semana que viene se presenta con su primera subida de tasas de la era de la pandemia, podría pedir un aumento de tan solo un cuarto de punto porcentual si el presidente Jerome Powell y los miembros más blandos del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) del banco central se salen con la suya.
La semana pasada, cuando los precios del crudo aún se encontraban en el rango de 105 a 115 dólares, Powell dijo que era importante excluir de los cálculos inflacionarios el ruido de los picos de precios del petróleo, que son altos pero temporales.
"Si se produce una subida del petróleo y ésta aparece y desaparece, no afectará realmente a la inflación actual", dijo el presidente de la Fed, explicando por qué se inclinaba por una moderación de 25 puntos base o un cuarto de punto porcentual para la próxima reunión del FOMC del 15 al 16 de marzo. Pero si los aumentos del precio del petróleo son persistentes, "entonces eso es otra cosa. Y estamos mucho más preocupados por esto último", añadió Powell.
El banco de Wall Street UBS (SIX:UBSG) estima que un salto de 10 dólares en el petróleo equivale a entre 25 y 40 puntos base de inflación. El cálculo del presidente de la Fed, Powell, es de dos décimas de inflación.
Es poco probable que el informe de inflación de febrero de EE.UU. sea reconfortante
Independientemente de lo que piense Powell, es poco probable que la lectura del índice de precios de consumo de EE.UU. correspondiente a febrero -que se publicará el jueves- sea reconfortante.
El consenso es que el IPC creció el mes pasado a un ritmo del 7.9% interanual. Y muchos economistas creen que podría ser una estimación conservadora. El crecimiento interanual del IPC de enero, del 7.5%, fue ya el más alto desde 1982.
Powell podría tener motivos para preocuparse de que los altos precios del petróleo se mantengan durante un tiempo, porque los analistas dicen que la única manera de que los precios del petróleo bajen es subiendo aún más. No es sólo el cliché del mundo de las materias primas, que dice que el remedio para la subida de los precios son los precios más altos. Con el petróleo ruso prácticamente bloqueado por las sanciones existentes, los precios tendrán que subir por dos razones: no hay suficiente oferta para alimentar los 99 millones de barriles diarios de la demanda mundial (según los registros de 2019) y el otro gran productor -Arabia Saudita- no dejará de subir sus precios.
En un anuncio realizado el viernes, la petrolera estatal saudí Aramco (SE:2222) elevó el precio oficial de venta (OSP) de su crudo ligero árabe a Asia en una cifra récord de 4.95 dólares por barril frente a la media de Omán/Dubai que utiliza como base.
En las operaciones asiáticas del lunes, el Brent, la referencia mundial del crudo, se disparó hasta casi 131 dólares por barril en las operaciones asiáticas, quedando a sólo 17 dólares del máximo histórico de 147.50 dólares alcanzado en julio de 2008, antes del colapso de los mercados mundiales que precedió a la crisis financiera.
El petróleo caro podría mantenerse hasta la "destrucción de la demanda", sea cuando sea
Si se prohíbe el crudo ruso en EE UU, el petróleo podría alcanzar los 150 dólares por barril en los próximos tres meses, según Damien Courvalin, jefe de investigación energética de Goldman Sachs.
J.P. Morgan dice que si la interrupción de los volúmenes de petróleo ruso se prolonga durante todo el año, el Brent podría terminar 2022 en 185 dólares. Pero en ese momento, también podría haber una destrucción de la demanda de unos 3 millones de barriles diarios, ya que los viajes discrecionales por carretera o los vuelos se vuelven demasiado caros a esos precios, dice JPM.
Según informes del lunes, Estados Unidos está considerando actuar sin aliados en la prohibición de las importaciones de petróleo ruso. Sin embargo, el momento y el alcance de cualquier prohibición estadounidense sobre el petróleo ruso siguen siendo inciertos, dicen tales informes.
Lo cierto es que la Casa Blanca ha estado dando largas a la hora de sancionar o poner un embargo total a las exportaciones de petróleo ruso por razones obvias. Rusia exportó 10.5 millones de barriles al día en 2021 y el 20% de esa cantidad se destinó sólo a Estados Unidos.
Una vez que la Casa Blanca prohíba el petróleo ruso, el galón de gasolina podría superar los 4.50 dólares esta semana, rozando los máximos de 2008 antes de la crisis financiera, y acercarse a los 5 dólares la próxima vez. Lo peor sería el impacto futuro de esa subida en las facturas de los comestibles.
Además, alrededor del 10% del crudo mundial y el 40% del gas europeo provienen de Rusia, lo que significa que el dolor de Estados Unidos no será aislado si Asia y Europa deciden unirse para actuar contra Moscú.
Pero también hay que tener cuidado con los indicadores técnicos de sobrecompra en el petróleo
A pesar de la intensidad del repunte del petróleo, los datos técnicos sugieren que tanto el Brent como el crudo estadounidense -que también alcanzaron máximos de alrededor de 130 dólares el lunes- están muy sobrecomprados.
"Cada día que pasa, el petróleo está más cerca de desencadenar una fuerte caída, con un objetivo inicial de entre 105 y 95 dólares, y el siguiente tramo hasta el máximo histórico de 2008, de 147 dólares, o de vuelta a entre 82 y 67 dólares, dependiendo también de los factores geopolíticos que rodeen al petróleo", dijo Sunil Kumar Dixit, estratega técnico en jefe de skcharting.com.
En el caso del oro, dijo que el gráfico de 4 horas del precio al contado mostró una ruptura por encima de la formación de triángulo simétrico que tiene como objetivo los 2,034 dólares, poco después de que el objetivo de los 2,000 dólares se despeje, dijo Dixit.
El oro al contado alcanzó un máximo de 2,000.96 dólares el lunes, frente al máximo histórico de 2,073.41 dólares de agosto de 2020. Los futuros del oro en el COMEX de Nueva York subieron a un máximo de sesión de 2,005 dólares, frente a su máximo histórico de 2,121.70 dólares.
Descargo de responsabilidad: Barani Krishnan utiliza una serie de opiniones ajenas a la suya para aportar diversidad a su análisis de cualquier mercado. En aras de la neutralidad, a veces presenta opiniones contrarias y variables de mercado. No tiene ninguna posición en las materias primas y los valores sobre los que escribe.
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