Los mercados asimilan el inicio oficial de la temporada de reportes

• Mercados accionarios positivos en Europa, rendimientos de bonos gubernamentales negativos y el dólar al alza, con los inversionistas aun digiriendo la posibilidad de que el Fed inicie sus recortes más tarde que el ECB, mientas que las tensiones geopolíticas en el Medio Oriente continúan impulsando los commodities al alza

• Sobre la guerra comercial entre EE. UU. y China, destacan dos notas. En China, el gobierno ha instruido al proveedor de telecomunicaciones más grande del país a dejar de usar chips extranjeros a más tardar en 2027 (afectando principalmente a las empresas estadounidenses AMD (NASDAQ:AMD) e Intel (NASDAQ:INTC)). Por su parte, en EE. UU. se añadieron seis compañías chinas a la lista negra de exportaciones, llegando a 319 tan solo en la administración de Biden y sobrepasando la cifra de Trump (306)

• Pasando a datos económicos, en China, las exportaciones de marzo fueron negativas, cayendo 7.5%, mermando las esperanzas de que la demanda global pueda aportar al dinamismo de esta economía. En Reino Unido, se mantienen las señales de una recuperación económica. La actividad creció 0.1% m/m, hilando un segundo mes de alzas. Además, la producción industrial del mismo periodo sorprendió al alza, en +1.1%, con las manufacturas ganando dinamismo en 1.2%

• En la agenda económica, más adelante, en EE. UU. se dará a conocer el índice del sentimiento del consumidor de la Universidad de Michigan de abril. Por su parte, en el frente de política estaremos atentos a los comentarios de Bostic (Boston) y Daly (San Francisco). Sobre el ECB, destacan las declaraciones de Stournaras (Banco de Grecia) que expresó que cuatro recortes este año son posibles, insistiendo que es tiempo de tomar distancia del Fed y de una postura ‘demasiado prudente’

• En otras noticias, el presidente Biden indicó que está comprometido a profundizar las relaciones en temas marítimos y de seguridad con Japón y Filipinas, esto en un contexto donde preocupan las acciones, cada vez más enfocadas, de China respecto a una disputa sobre aguas territoriales

Mercado accionario

• Los mercados asimilan el inicio oficial de la temporada de reportes del 1T24 en EE. UU. con los resultados de los principales bancos y señales mixtas. El consenso de analistas de Bloomberg anticipa un aumento de 3.9% a/a en las utilidades por acción de empresas del S&P500, mientras que la solidez en los márgenes de las grandes tecnológicas será un catalizador importante que observar. El mercado anticipa que tan solo las ‘7 Magníficas’ crezcan 38% a/a

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• Bajo este contexto, los futuros anticipan una apertura negativa con el S&P500 cotizando 0.3% por debajo de su valor teórico. JPMorgan (NYSE:JPM) decepcionó en sus expectativas de ingresos por intereses para 2024, mientras que Wells Fargo (NYSE:WFC) quedó corto a expectativas; Citigroup y Blackrock (NYSE:BLK) brindaron señales positivas

• En Europa las bolsas avanzan lideradas por los sectores de minería y energía. Asia cerró mixta

Mercado de renta fija gubernamental, divisas y commodities

• Ganancias en bonos soberanos con un mejor desempeño en los instrumentos de 13 años en Europa que ajustan -10pb, en promedio, tras señales de que el ECB podría desligarse del Fed. En tanto, la curva de Treasuries gana hasta 10pb en el extremo corto. En este sentido, esperamos una apertura positiva para los bonos locales

• Dólar positivo frente a la mayoría de las divisas del G10, con SEK (-1.4%) liderando pérdidas. En EM, el sesgo es negativo con HUF (-0.7%) como la más débil. En tanto, el MXN cotiza en 16.55 por dólar (-0.7%), perfilando una depreciación semanal de 0.6%

• Los futuros de crudo repuntan en medio de mayores tensiones geopolíticas ya que Israel se prepara para un posible ataque de Irán. Ganancias generalizadas en metales, con el oro alcanzando niveles récord y el cobre en nuevos máximos de dos años

Mercado de deuda corporativa

• Cemex (BMV:CEMEXCPO) anunció que refinanció su contrato de crédito sindicado vinculado a la sostenibilidad denominado en euros, extendiendo su vencimiento hasta 2029. El contrato de crédito refinanciado consta de un crédito a plazo amortizable de €450 millones a cinco años y una nueva línea de crédito revolvente comprometida de €300 millones a cuatro años

• HR Ratings ratificó la calificación de Grupo Lala (BMV:LALAB) en ‘HR AA’ con perspectiva Estable y de ‘HR1’ para el corto plazo. De acuerdo con la agencia, la ratificación está principalmente basada en la disminución en la deuda total de la Empresa de $25,149 millones al cierre de 2022 a $23,169 millones en 2023. Adicionalmente, esta calificación considera el incremento a/a de 17.7% en EBITDA

Escrito por: Casa de Bolsa Banorte-Ixe