La Fed podría pasar de prudente a agresiva ¿Seguirá el desplome de las acciones?
Michael Kramer | 23.08.2022 03:49
Las acciones vuelven a caer ayer, esta vez un 2,2% en el caso del S&P 500. La venta parece provenir del ajuste de las condiciones financieras, ya que los flujos sistemáticos que impulsaban el mercado al alza se han desvanecido. El dólar es el motor de gran parte de este movimiento, y no ha hecho más que fortalecerse desde la publicación de las actas del FOMC del miércoles. Ayer el dólar cerraba en 108,95, su cota más alta desde 2002.
El movimiento del dólar se debe al debilitamiento del euro, que ahora cotiza por debajo de la paridad, en 0,994 por dólar. Además, el yuan chino se está debilitando, subiendo el tipo de cambio a alrededor de 6,85 y camino de lo yo creo que rondará el nivel de 6,96.
La fortaleza del dólar se debe a un reajuste de los futuros de los fondos de la Fed, pues los tipos de interés suben ahora a aproximadamente el 3,75% y se considera que permanecerán "en torno" a ese nivel hasta julio, ya que los recortes de los tipos se están eliminando y sustituyendo por subidas.
Por supuesto, esto ha provocado que el ratio IEF/LQD siga subiendo, lo que es una señal de que las condiciones financieras se están ajustando.
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Cuando las condiciones financieras se ajustan, las acciones caen, por lo que la caída de ayer no es una sorpresa. Como he señalado en varias ocasiones, creo que el S&P 500 probablemente caerá hasta alrededor de 3.950. El índice ha cerrado por debajo de su media móvil exponencial de 10 días, un indicador de impulso bajista.
El (NYSE:XBI) también desciende hoy un 1,5%, por debajo de su tendencia alcista de junio. Parece un caso claro de intento de repunte fallido del XBI, lo que no es bueno. Hay un hueco en torno a los 80 dólares que podría servir de nivel de soporte en caso de que el ETF llegue a dicho punto.
El Nasdaq también muestra ese mismo intento fallido de repunte en su tendencia bajista a largo plazo. Por ahora, creo que el ETF experimentará un movimiento a la baja hasta los 300 dólares.
Apple se situaba ayer por debajo del canal ascendente y cerró por debajo de su MME de 10 días. Acción de precios muy bajista, con huecos en 164 y 156 dólares.
Zoom Video cotizó fuertemente a la baja tras ofrecer una orientación prospectiva más débil de lo esperado. Hace un par de semanas señalé que había apuestas de opciones bajistas para estas acciones; supongo que esas apuestas bajistas han dado resultado.
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