Inversiones: Esta acción ofrece un 80% de posibilidades

Fuente: InvestingPro+

Los vientos en contra a los que se enfrenta PLCE

Aunque PLCE, al igual que la mayoría de sus competidores en el sector de la confección, ha experimentado un importante descenso en el precio de sus acciones en lo que va de año (PLCE ha bajado más de un 42% en lo que va de año), sigue cotizando muy por debajo de sus múltiplos precio-beneficio históricos.

Dada la continua tendencia al alza del gasto de los consumidores en lo que va de año, el sector no parece estar en recesión (como podría suponerse a partir de los múltiplos precio-beneficio cercanos a la recesión) a pesar del desafiante y volátil entorno macroeconómico.

Para The Children's Place en particular, el principal viento en contra este año y en 2023 es el aumento de los costos de las materias primas, como el algodón. Los precios del algodón en bruto casi se han duplicado con respecto a los niveles anteriores a la pandemia y siguen subiendo, por lo que los márgenes brutos están sometidos a una gran presión.

El sector minorista en general también está bajo presión con la aceleración de los vientos en contra de la macroeconomía y la cadena de suministro/transporte. Como se ha mencionado anteriormente, las ventas de Target y Walmart de la semana pasada acapararon mucha atención y arrastraron a muchos valores a la baja. Dado el extremo sentimiento negativo, los valores con sólidos fundamentos que pueden capear los vientos en contra podrían ser historias interesantes, como Children's Place.

¿Los últimos resultados son una señal de que se ha tocado fondo?

El 19 de mayo The Children's Place, Inc. presentó sus resultados del primer trimestre, con un BPA de 1.05 dólares, peor que la estimación de la calle de 1.46 dólares. Los ingresos fueron de 362.4 millones de dólares, por debajo de la estimación de la calle de 401.59 millones de dólares. El trimestre se vio afectado negativamente por un nivel de inflación sin precedentes, que tiene un impacto significativo en el consumidor de menores ingresos, especialmente debido al aumento de los precios de la gasolina y los alimentos. No obstante, la empresa reafirmó su confianza en los márgenes y las perspectivas de beneficios por acción para el año.

Tras los resultados del primer trimestre, Dana Telsey, analista de Telsey, rebajó el precio objetivo de las acciones de la compañía a 70.00 dólares desde 80.00 dólares, al tiempo que reiteró una calificación de Outperform. Paul Lejuez, analista de Citi, rebajó el precio objetivo a 48.00 dólares desde 60.00 dólares, al tiempo que reiteró la calificación de Neutral.

A pesar de todo, Children's Place subió un 10% después de los resultados, lo que sugiere que el sentimiento había oscilado demasiado en contra de la posición fundamental de la empresa. Aunque las acciones de PLCE han recuperado parte de esa ganancia (y parte de la pérdida anterior estaba relacionada con las ventas de Walmart y Target), es un recordatorio de que las bajas valoraciones y el sentimiento extremo pueden convertirse en rendimientos positivos.

The Children's Place: El lugar para la pesca de fondo

A un precio de 45.65 dólares, cerca de su mínimo de 52 semanas, creemos que The Children's Place, Inc. está infravalorada. En primer lugar, teniendo en cuenta la estimación del valor razonable basada en el modelo de InvestingPro , de 81.04 dólares, y el objetivo medio de los analistas, de 68.60 dólares, existe la posibilidad de que se produzca una subida del 50.2 al 77.5% en los próximos 12 meses.

En segundo lugar, la puntuación de salud financiera de InvestingPro+ , de 3, sitúa a la empresa en una buena posición, y la empresa (al igual que la mayoría de sus homólogas) parece estar infravalorada, como sugiere el bajo ratio precio-beneficio de 3.8x, incluso después de un importante descenso del precio de las acciones en lo que va de año, de casi el 42%.

En tercer lugar, aunque se espera que el principal obstáculo al que se enfrenta la empresa, el aumento de los precios del algodón, persista y pueda tener un impacto negativo en los márgenes brutos, los futuros del algodón a largo plazo sugieren que los precios bajarán en el verano y el otoño, dirigiéndose hacia el rango de 110-130 dólares.

Por último, a pesar del fracaso del primer trimestre, la dirección sigue confiando en que la empresa sea capaz de alcanzar un margen EBIT de dos dígitos y un beneficio por acción en 2022 y más adelante. La dirección también señaló que la estructura de costes de la empresa ha cambiado significativamente desde antes de la pandemia -un aumento significativo de los márgenes comerciales, una flota de tiendas más productiva, un cambio de combinación hacia un comercio electrónico de mayor margen y mejoras en el cumplimiento digital- y que puede resistir las crisis de ingresos.

Por lo tanto, las presiones específicas a las que se enfrenta la empresa podrían aliviarse, y los fundamentos sugieren un cambio de rumbo para los accionistas en poco tiempo.

Descargo de responsabilidad: El autor no tiene posiciones en The Children's Place, Target (NYSE:TGT), Walmart (NYSE:WMT), ni en ningún otro valor mencionado.