¿Hasta cuándo y hasta dónde el ajuste?
GRUPO FINANCIERO MONEX** | 25.01.2022 11:34
- Nuestro mercado accionario podría entrar en un periodo de ajuste, derivado de diferentes factores locales e internacionales que generan mayor aversión al riesgo.
- La duración del ajuste podría ser incierta ante diferentes acontecimientos que están por venir, pero podríamos identificar algunos niveles del IPyC que podrían resultar interesantes para volver a participar en el mercado accionario. h4 /h4 h4 El Ajuste en Nuestro Mercado Accionario podría continuar/h4
Hace unos días señalábamos la posibilidad de que nuestro mercado accionario, el IPyC, presentara un ajuste mayor derivado de una serie de factores que podrían generar una mayor aversión al riesgo por lo menos en el corto plazo (Ver Nota: “IPyC a la Baja”). Adicional a las tensiones internacionales por el conflicto político entre Rusia–Ucrania-EUA, tenemos las presiones inflacionarias, la expectativa de una política monetaria más restrictiva por parte de los Bancos Centrales, particularmente el FED en EUA y Banxico, la reciente caída mundial de las bolsas, reportes corporativos con expectativa de crecimientos más moderados, la continuidad en el tema de la pandemia y menores expectativas de crecimiento económico, entre los temas más relevantes.
¿Hasta Cuándo?
De momento es difícil saber cuándo podrían dejar de caer, pero hay varios elementos que nos hacen pensar que la tendencia de baja podría continuar por más tiempo. Además, considerando el periodo de alza tan prolongado que tuvieron los mercados, no descartamos que una tendencia de baja pudiera ser duradera. Para dimensionar, este último movimiento alcista de nuestro mercado ha durado 22 meses, con un avance del 47%. Los reportes corporativos tanto en México como en EUA podrían decepcionar sobre todo con relación a sus expectativas de crecimiento para este año. La temporada de reportes apenas empieza y estará concluyendo hacia finales de febrero. Por otro lado, esperamos mayores alzas en las tasas locales a partir de febrero y en las de EUA a partir de marzo. Adicionalmente, temas locales como el debate de la contra Reforma Energética y el periodo electoral para este año, podría generar mayor volatilidad para nuestro mercado en los meses por venir.
La pregunta indicada sería ¿Hasta Dónde?
En esta nota tratamos de identificar algunos niveles donde podría resultar interesante volver a participar en el mercado accionario. De manera especulativa, un nivel de corto plazo donde podríamos ver un posible rebote podrían ser entre 49,000-49,500 puntos. Considerando dichos niveles y nuestro estimado para finales de año en 58,000pts, el rendimiento estimado sería entre 17% y 18%. A continuación, presentamos una tabla con diferentes niveles de múltiplos para el IPyC considerando a manera de referencia la tasa de interés de corto plazo y el bono a 10 años para el periodo analizado, así como el ajuste que podría tener el mercado sobre los niveles actuales y el rendimiento estimado para finales de año considerando nuestro nivel objetivo de 58,000pts para este 2022.
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