El tapering de la Fed podría provocar la siguiente corrección bursátil
Michael Kramer | 27.08.2021 06:16
Este artículo fue escrito en exclusiva para Investing.com
Las acciones han subido más y más, incluso ante la perspectiva de que la Fed reducirá sus compras de activos en bonos. No importa cuándo comience el tapering porque sucederá y podría tener un impacto significativo en los precios de las acciones. La anticipación de ese acontecimiento ha contribuido al fortalecimiento el dólar, ha hecho aumentar el rendimiento de los bonos, incluido el de las notas del Tesoro a 10 años, e incluso ha empezado a hacer bajar los mercados de acciones en algunas partes del mundo.
Los mercados estadounidenses han seguido un rumbo diferente, registrando un máximo histórico tras otro, ignorando los mensajes de la Fed sobre el ajuste de la política monetaria. A pesar de la negación del mercado de valores, las condiciones financieras han empezado a ajustarse. Normalmente, esto se ha traducido en una gran volatilidad, lo que hace especialmente arriesgado este periodo.
h2 Las condiciones financieras empiezan a ajustarse/h2El índice nacional de condiciones financieras de la Fed de Chicago tiene una fuerte correlación entre los momentos de aversión-interés por el riesgo del S&P 500 a lo largo de los años. La relajación de las condiciones financieras ha contribuido a impulsar los precios de las acciones, mientras que el ajuste de las condiciones ha provocado turbulencias o retrocesos muy bruscos. Tras el inicio de la pandemia, la política monetaria se volvió muy complaciente, permitiendo que las condiciones se volvieran muy relajadas, lo que ayudó a impulsar el S&P 500 a máximos históricos. Pero las condiciones tocaron fondo a finales de junio y, desde entonces, se han invertido y están subiendo, pasando de -0,72 el 2 de julio a -0,67 el 25 de agosto.
Aunque este ajuste es menor —y las condiciones son, en términos relativos, relajadas—, no hace falta mucho ajuste para que se produzca la alteración del mercado de acciones. Desde enero de 2018 hasta abril de 2018, las condiciones se endurecieron de aproximadamente -0,65 a -0,50, y el S&P 500 cayó aproximadamente un 11%. Lo mismo ocurrió en septiembre de 2018 con el endurecimiento de las condiciones desde -0,61 hasta -0,44 en diciembre, lo que provocó una caída de casi el 20% del índice.
Obtenga la app
En 2013 y 2014, cuando la Fed puso fin a su programa de compra de bonos, las condiciones financieras se endurecieron drásticamente, pasando de aproximadamente -0,75 en junio de 2014 a -0,27 en febrero de 2016. Este hecho ha provocado que el S&P 500 no fuera prácticamente a ninguna parte durante ese tiempo, aunque en realidad cayó más de un 5%, mientras que también fue testigo de tres caídas de alrededor de un 10%.
h2 El apalancamiento es cada vez más ajustado/h2Un subíndice dentro del índice más general de condiciones financieras examina específicamente el apalancamiento; ese indicador muestra que ya se ha producido un ajuste significativo. El índice se dirige hacia territorio neutral y se acerca a cero. También podría ser la razón por la que los niveles de endeudamiento de los márgenes están comenzando a caer, ya que los préstamos con margen para comprar acciones pueden no estar tan fácilmente disponibles, eliminando una importante fuente de liquidez para el mercado de valores.
Eso no quiere decir que la historia esté a punto de repetirse; podría, pero una cosa que nos dicen estos datos es que el ajuste de las condiciones financieras es algo que no le gusta al mercado de valores. Si las condiciones se ajustan aún más a partir de ahora, es probable que se interrumpa el repunte del mercado de valores. El grado de volatilidad que veamos dependerá de cómo se ajusten esas condiciones, pero podría ser considerable dado el épico derrumbe del mercado.
Las operaciones con instrumentos financieros o criptomonedas implican un elevado riesgo, incluyendo la pérdida parcial o total del capital invertido, y pueden no ser adecuadas para todos los inversores. Los precios de las criptomonedas son extremadamente volátiles y pueden verse afectados por factores externos de tipo financiero, regulatorio o político. Operar sobre márgenes aumenta los riesgos financieros.
Antes de lanzarse a invertir en un instrumento financiero o criptomoneda, infórmese debidamente de los riesgos y costes asociados a este tipo operaciones en los mercados financieros. Fije unos objetivos de inversión adecuados a su nivel de experiencia y su apetito por el riesgo y, siempre que sea necesario, busque asesoramiento profesional.
Fusion Media quiere recordarle que la información contenida en este sitio web no se ofrece necesariamente ni en tiempo real ni de forma exacta. Los datos y precios de la web no siempre proceden de operadores de mercado o bolsas, por lo que los precios podrían diferir del precio real de cualquier mercado. Son precios orientativos que en ningún caso deben utilizarse con fines bursátiles. Ni Fusion Media ni ninguno de los proveedores de los datos de esta web asumen responsabilidad alguna por las pérdidas o resultados perniciosos de sus operaciones basados en su confianza en la información contenida en la web.
Queda prohibida la total reproducción, modificación, transmisión o distribución de los datos publicados en este sitio web sin la autorización previa por escrito de Fusion Media y/o del proveedor de los mismos. Todos los derechos de propiedad intelectual están reservados a los proveedores y/o bolsa responsable de dichos los datos.
Fusion Media may be compensated by the advertisers that appear on the website, based on your interaction with the advertisements or advertisers.