El ratio Altman nos dice qué acciones podrían ser las siguientes en quebrar

 | 12.04.2023 23:19

Cuando escuchamos la palabra quiebra de una empresa siempre nos pone en alerta como es normal. Pero este año esa palabra ha cobrado más sentido aun si cabe tras haber asistido hace unas semanas a la segunda y la tercera mayor quiebra bancaria en la historia de Estados Unidos.

En efecto, Silicon Valley Bank y Signature Bank han sido las dos mayores quiebras del sector bancario en la historia del país, tan solo superada por la de Washington Mutua acontecida en el 2008.

Pero podría parecer que han sido los únicos casos este año. Ni mucho menos. S&P Global Market Intelligence comenta que las declaraciones de quiebra de compañías se han disparado en el mes de marzo alcanzando el nivel más alto en los tres primeros meses de un año desde el 2010.

En lo que llevamos de 2023, son más de 180 compañías las que se han acogido a la protección por quiebra, la cifra más alta en 12 años a esta altura del año y el sector financiero es el segundo con más solicitudes de quiebra.

Hay tres casos significativos:

* SVB Financial (OTC:SIVBQ): anunció su quiebra el 17 de marzo. Sus acciones han ido cayendo un -99,6%. Es verdad que el Gobierno ha salido a la palestra para proteger a los clientes que tenían su dinero en el banco, pero los inversores que tenían acciones de la entidad lo han perdido prácticamente todo.

* Avaya (OTC:AVYAQ): anunció su quiebra el 14 de febrero y sus acciones han ido cayendo en el año un -99,8%.

* Party City (OTC:PRTYQ): anunció su quiebra el 17 de enero. En lo que va de año, las acciones han ido cayendo un -83%.

Como es lógico, todo inversor querría saber qué compañías van a quebrar, cosa que resulta muy complicado de saber. Pero hay un ratio que tiene ya muchos años y que nos puede dar pistas muy interesantes al respecto.

Se trata de Altman Z-score.

Lo que voy a hacer es primero explicarte en qué consiste y cómo se utiliza, y acto seguido te comento qué acciones, en este momento y según este ratio, son peligrosas por riesgo de quiebra.

El ratio Altman Z-score es una fórmula matemática que se creó en 1960 y que nos indicaría la fortaleza de una empresa desde el punto de vista financiero y el riesgo potencial que tendría de quebrar.

La fórmula matemática es la siguiente:

1,2 * T1 + 1,4 * T2 + 3,3 * T3 + 0,6 * T4 + 1,0 * T5

  • T1: Capital Circulante/Activos Totales

  • T2: Beneficios no distribuidos/Activos Totales

  • T3: EBITDA/Activos Totales

  • T4: Capitalización Bursátil/Deuda Total

  • T5: Ventas Netas/Activos Totales

Tranquilo si te parece compleja la fórmula, en la herramienta Investing Pro la tienes y la puedes aplicar a cualquier compañía cotizada.

¿Y cómo se interpreta? Pues es muy sencillo:

- Si la puntuación es superior a 2,99 sería lo perfecto, esa empresa no tendría ningún riesgo de quiebras

- Si la puntuación se encuentra entre 1,81 y 2,99 significa que de momento está bien pero que no se puede descartar que haya problemas en los siguientes dos años.

- Si la puntuación es inferior a 1,81sería malo e implicaría que la empresa tiene un riesgo alto de entrar en quiebra.

Fíjate si es interesante el ratio Altman Z-score que tiene un ratio de acierto del 71con dos años de adelanto al momento de la quiebra. Por tanto, no es una ciencia, es decir, este ratio no asegura al 100% que una empresa se hundirá, pero desde luego advierte de aquellas que presentan a priori bastantes papeletas para ello.

Bien, una vez hemos visto y entendido qué es este ratio y cómo se utiliza e interpreta (cuanto menor sea la puntuación más riesgo tiene una empresa de entrar en quiebra), vamos a ver a continuación algunas compañías que a día de hoy presentan un ratio Altman Z-score muy bajo y que por tanto son de riesgo:

LivePerson (NASDAQ:LPSN)/h2