El oro, perdido en el repunte del petróleo, podría caer tras la reunión de la Fed
Investing.com | 17.09.2019 09:01
El gran repunte del petróleo del lunes ha acaparado la atención a escala mundial, de manera que los inversores en oro se han quedado a merced de sus propios dispositivos, a la deriva con poca idea de la cuota geopolítica apropiada para el activo de refugio seguro tras los históricos ataques con drones a dos yacimientos petrolíferos de Arabia Saudí.
Al final, los lingotes y los futuros de oro subieron menos de 1% cada uno para cruzar la línea de meta en poco más de 1.500 por onza. Los petróleos de referencia WTI y Brent, por su parte, se dispararon alrededor de un 14% cada uno.
h2 El oro, de nuevo desorientado al avecinarse la decisión de la Fed/h2Al comienzo de la jornada de negociación en Asia, el oro volvió a ofrecer una pobre actuación, ya que los traders siguen sin tener ni idea de cómo seguir fijando los precios del metal precioso tras los ataques y antes de lo que sería un evento aún más importante para los inversores: la decisión de política monetaria de la Reserva Federal del miércoles.
Para ser justos, el estado de perplejidad del oro tiene ahora lo mismo que ver con las enormes incertidumbres que rodean el petróleo. Aunque los alcistas y los bajistas del petróleo coinciden en que el camino de menor resistencia para el crudo a corto plazo es al alza, y los funcionarios saudís no tienen claro cuánto tardarán en responder a la interrupción de la producción tras los ataques del sábado, es casi imposible predecir si los precios del petróleo deben seguir subiendo cuando podrían tener que descender. De hecho, tanto el WTI como el Brent descendieron durante la jornada del martes.
h2 Queda muy poco del "encanto" de junio-agosto/h2Pero dejando a un lado la influencia del petróleo, desde el comienzo de este mes el oro ha mostrado muy poco de su "encanto de junio-agosto" que lo llevó sin esfuerzo a máximos de seis años y en un momento dado parecía incluso listo para impulsarlo más allá de los 1.600 dólares. El lingote ha subido en torno a un 17% interanual, y prácticamente todo viene de la subida de junio-agosto.
En una columna hace unos días, preguntábamos si los alcistas del oro estarían listos para alcanzar las estrellas si la Fed volvía a recortar los tipos el 18 de septiembre. ¿O se contentarán con aterrizar en las copas de los árboles?
Si nos fiamos de la actividad de esta semana, lo de la copa de los arboles es la respuesta por ahora.
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Empieza a parecer evidente que el oro se estancará en poco más de 1.500 dólares o ligeramente por debajo, a la espera de la decisión de la Fed sobre los tipos —que probablemente será otro recorte de 25 puntos básicos, al igual que en julio, como esperan la mayoría de los traders.
h2 La decepción de los tipos de interés podría situar el oro en menos de 1.500 dólares tras el anuncio de la Fed/h2A partir de ahí, a menos que el presidente de la Fed, Jerome Powell, proporcione la suficiente orientación en su rueda de prensa posterior a la reunión, es probable que el oro caiga a 1.480 dólares o cerca de esa cifra poco después. Respaldando este pronóstico, tenemos una nota del grupo canadiense de la casa de corretaje canadiense TD Securities, que dice:
"El mercado ha dado por hecho que habrá 60 pb en recortes de aquí a finales de 2020, de modo que las orientaciones prospectivas serán cruciales", dicen los analistas de TD Securities en una nota. "Nuestra hipótesis de base apunta a una decepción, lo que no anima a los bajistas".
Aparte del texto de política monetaria de la Fed, los traders también podrán consultar el "gráfico de puntos", en el que los funcionarios del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) del banco central dan sus propias estimaciones individuales sobre dónde debería situarse la tasa de referencia.
Los economistas afirman que para que el gráfico muestre otro recorte de tipos, muchos funcionarios de la Fed tendrán que reducir drásticamente sus propias previsiones sobre los tipos. No hay certeza de que la mayoría de los 12 miembros con derecho a voto del FOMC lo hagan.
Sin indicios de una mayor relajación en el gráfico de puntos, el mercado contará con la rueda de prensa de Powell para obtener una orientación sobre si la Fed se volverá más prudente en un futuro próximo. A pesar de las constantes quejas y demandas del presidente de Estados Unidos, Donald Trump, Powell ha caminado sobre la delgada línea entre equilibrar las expectativas del mercado acerca de la intervención de la Fed e informar al mundo sobre dónde creen que deberían estar los tipos.
Pero el oro aún podría cerrar el año en un rango de 1.600 dólares.
Que vea un triple escenario inmediato en cuanto al oro no significa que sea bajista en el metal precioso en los próximos meses o más allá.
Por el contrario, creo que necesitamos un refugio seguro y que el oro sigue siendo el mejor que existe, ya que la economía mundial sigue avanzando por un camino que no consuela a nadie, y la mayor incógnita —la guerra comercial entre Estados Unidos y China— sigue sin resolverse.
Sigo esperando que el oro cierre el año en el nivel de soporte máximo de 1.600 dólares o más si la Fed se ciñe a su postura de relajación en las reuniones de octubre y diciembre.
Y si ese impulso dura hasta 2020, el oro podría incluso lanzar una incursión a los máximos históricos de más de 1.900 dólares registrados en dólar estadounidense en 2011. El oro ya ha alcanzado máximos históricos en todas las monedas relevantes este año, excepto el billete verde.
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