El oro, a la espera del dato de empleo que puede decidir el giro de la Fed
Investing.com | 02.11.2022 06:08
- Aparte de la subida de tipos de hoy, la atención se centra en el informe de empleo de octubre
- Si no cumple las expectativas de 191.000, aumentarán las esperanzas de un giro de la Fed sobre los tipos
- Si se acerca o supera los 263.000 de septiembre, la Fed seguirá siendo agresiva con los tipos
- El oro podría llegar a 1.735 dólares de aquí al viernes o bajar hasta 1.600 dólares, dependiendo del resultado
¿Hasta dónde podría llegar el oro en las próximas 72 horas?
Se espera que la sexta subida de tipos de Estados Unidos tenga lugar este miércoles, así que el metal precioso tiene otro obstáculo épico que superar el viernes en forma de informe de empleo de Estados Unidos de octubre.
Más allá de lo que haga o diga la Fed este miércoles, el llamado informe de empleo no agrícola de octubre determinará no sólo el rumbo a corto plazo para el oro y su némesis, el dólar, sino que también marcará el tono de la acción y el discurso de la Fed, hasta la publicación del informe de empleo de noviembre, que llegará a tiempo para la próxima decisión sobre los tipos del banco central el 15 de diciembre.
Por lo tanto, el informe de empleo de octubre proporcionará las primeras señales de si la Fed está preparada para empezar a relajar los tipos a finales de año. Para que el banco central haga eso, el crecimiento real del empleo del mes pasado debe situarse muy por debajo de los 191.000 puestos de trabajo que los economistas creen que se crearon.
Gráficos por cortesía de SKCharting, con datos de Investing.com
Es casi seguro que la Reserva Federal subirá los tipos de interés en 75 puntos básicos este miércoles, la cuarta subida similar, ciñéndose a una serie de subidas de tipos de gran volumen para que la inflación vuelva a su objetivo.
Sin embargo, las continuas esperanzas de un pivote de la Fed —palabra de moda que simplemente significa que el banco central podría optar por una subida más prudente de tipos inferior a los 75 puntos— en diciembre alimentaron el interés por el riesgo en todos los mercados el martes, a pesar de que los últimos datos laborales de Estados Unidos no apoyaban esa idea.
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Entonces, ¿hasta dónde podría llegar el oro de aquí al viernes?
De acuerdo con el temperamento de los gráficos técnicos, al menos, podría alcanzarse el nivel de 1.735 dólares en el extremo superior del rango si los datos de empleo de septiembre resultan más débiles de lo esperado, despertando la especulación una vez más de un pivote por parte de la Fed, dice Sunil Kumar Dixit, estratega técnico jefe de SKCharting.com.
Pero si el crecimiento del empleo es mayor de lo esperado, y se acerca o supera los 263.000 empleos de septiembre, es muy probable que la Reserva Federal mantenga el rumbo con otra subida de 75 puntos básicos en diciembre. Este resultado podría costarle caro a aquéllos posicionados en largo en el oro, devolviéndolos a la periferia de la parte baja de los 1.600 dólares, dice Dixit.
Y añade:
"Tras una continua caída desde la infructuosa superación de sus máximos históricos de 2.073 dólares, el oro ha caído de forma continua siete meses seguidos. Ahora, el actual repunte desde la zona de demanda de 1.615 dólares tiene suficiente margen para un movimiento alcista que permita probar los 1.690 y los 1.723 dólares. Pero para ello es necesario superar primero el nivel de resistencia inmediata de 1.660 dólares".
Dixit ha dicho que cualquier recogida de beneficios desde estos niveles medios de resistencia podría desencadenar un impulso bajista, volviendo a impulsar el oro hacia los niveles de soporte de 1.630 y 1.615 dólares.
"Situarse en menos de 1.615 dólares expondrá al metal al nivel de 1.598 dólares con bastante rapidez", afirma.
En los gráficos mensuales de mayor duración, un cruce potencialmente bajista de la media móvil exponencial (MME) de 5 semanas de 1.687 dólares con la EMA de 50 semanas de 1.668 dólares podría mantener limitado cualquier repunte inicial.
"Siempre que los alcistas del oro consigan superar la zona de resistencia horizontal de 1.725-1.735 dólares, el repunte hacia 1.791 dólares debería ser la siguiente zona de interés", explica Dixit.
"Por el contrario, la consolidación por debajo de los 1.630-1.615 dólares se suma a la continuación bajista con el objetivo de alcanzar los 1.560 dólares a medio plazo".
"Desde una perspectiva de corto plazo, creemos que el roo está a caballo entre los 1.660 y los 1.690 dólares en la parte alta y entre los 1.630 y los 1.600 dólares en la parte baja".
Los inversores llevan en vilo desde verano por el agresivo régimen de subidas de tipos de la Fed —que pasó de la subida de 25 puntos básicos de marzo a 75 puntos básicos en junio— que ha mantenido el banco central.
El objetivo de la Fed en materia de inflación es de apenas un 2% anual y ha dicho que no dará marcha atrás en las subidas de tipos de interés hasta que logre su objetivo.
La inflación, medida por el índice de precios al consumo, se sitúa en el 8,2% hasta septiembre, no muy lejos de los máximos de 40 años del 9,1% interanual de junio.
Desde marzo, el banco central ha subido los tipos en 300 puntos básicos a partir de una base original de sólo 25. La Fed tiene la intención de añadir otros 125 puntos básicos a los tipos antes de finalizar el año.
Durante la jornada del martes, el dólar descendió inicialmente frente a una cesta de otras seis divisas principales, encabezada por el euro, ante la especulación en torno al giro de la Fed, y luego osciló entre el territorio positivo y el negativo a lo largo de la jornada, ya que los mercados seguían dudando sobre si tal cosa era realmente posible en este momento.
Ed Moya, analista de la plataforma de trading online OANDA, no cree que el banco central esté dispuesto a relajar nada, por ahora, y añade:
"Las expectativas de que la Fed reduzca su ritmo de ajuste en diciembre estaban cobrando fuerza, pero ahora parece que ese llamamiento podría haber sido prematuro. Es posible que los tipos tengan que seguir subiendo más tiempo si el mercado laboral sigue siendo saludable y la inflación acaba siendo más sólida de lo que los mercados creían inicialmente".
El número de puestos de trabajo disponibles para los estadounidenses superó con creces las expectativas en septiembre, con casi dos vacantes por cada persona en busca de empleo, decía el martes el Departamento de Trabajo en su informe de Ofertas de Empleo y Rotación Laboral (JOLTS) correspondiente a septiembre, que pareció complicar la lucha contra la inflación de la Reserva Federal.
El mercado laboral admirable ha sido una de las mayores cualidades de la economía estadounidense en los últimos dos años. Pero también es una especie de anatema para la Fed, ya que el robusto crecimiento salarial se ha sumado a la peor inflación de las últimas cuatro décadas. La encuesta JOLTS mostró que en septiembre se registraron 10,72 millones de vacantes de empleo, por encima de las 9,85 millones estimadas.
La encuesta JOLTS "revierte el reciente descenso y aumenta el riesgo de un mercado de trabajo ajustado durante más tiempo y de que la Fed tenga que subir más los tipos", ha dicho el economista Adam Button en un post en el foro ForexLive, señalando que había 1,9 puestos disponibles por cada persona que buscaba trabajo.
Los datos de la encuesta JOLTS se publicaron antes del informe más importante de empleo no agrícola de octubre, que la Fed utiliza como referencia clave para las decisiones sobre los tipos de interés. Los economistas esperan que el Departamento de Trabajo informe de que Estados Unidos creó 191.000 puestos de trabajo el mes pasado, frente al crecimiento de 263.000 de septiembre.
La lucha contra la inflación no es lo único que tiene programado la Fed. También tiene la responsabilidad de garantizar el "pleno empleo" para los estadounidenses, lo que aumenta los quebraderos de cabeza del banco central a la hora de garantizar un equilibrio entre ambas prioridades, incluso en un momento en que intenta enfriar el empleo para reducir las presiones sobre los precios. Según la definición de la Fed, el pleno empleo se alcanza cuando la tasa mensual de desempleo se sitúa en el 4% o menos. El banco central se ha anotado todos los puntos en esta tarea desde el comienzo de este año, ya que el desempleo alcanzó el 4% en enero y se ha mantenido por debajo de ese nivel.
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