El dólar y las divisas también sienten el impacto de Corea del Norte
Saxo Capital Markets | 04.09.2017 07:20
La tensión con Corea del Norte volvió a intensificarse una vez más después de que el líder Kim Jong-un probara un dispositivo nuclear el fin de semana (alegando que se trata de una bomba de hidrógeno para ser montada en un ICBM). Los expertos estiman tenía un rendimiento de unos 50 kilotones en comparación con los 21 kilotones del más poderoso de las dos bombas nucleares que cayeron sobre Japón en la Segunda Guerra Mundial.
Los mercados se recuperaron parcialmente antes del nerviosismo desatado esta mañana por las noticias de la agencia surcoreana Yonhap que apuntan a que Corea del Norte podría estar preparando una prueba ICBM. Además, la agencia de noticias indicó que Corea del Sur está en conversaciones con los Estados Unidos para desplegar bombarderos estratégicos y un grupo de portaviones estadounidenses.
A este lado del Atlántico, el signo clave de la escalada del miedo fue el severo lenguaje del secretario de Defensa Mattis, quien prometió una respuesta militar masiva a las amenazas de Corea del Norte. Otro frente se ha abierto con Trump criticando la postura de Corea del Sur.
Por otra parte, el informe de empleo de los EE.UU. del viernes quedó por debajo de las previsiones en cuanto a aumento de nóminas y crecimiento de los ingresos. Esto ha provocado un nuevo retroceso en el dólar, pero ese movimiento quedó rápidamente neutralizado cuando una "filtración" del Banco Central Europeo (BCE) señaló que el BCE no comunicaría nada sobre su plan para reducir las compras hasta la reunión de diciembre, frustrando a los alcistas en euros y enviando al cruce EURUSD a cerrar cerca de los mínimos del día.
Esta semana el mercado espera cuatro reuniones de bancos centrales. La primera será la del Banco de la Reserva de Australia esta noche. Lo visualizamos brevemente en el resumen del divisas del G10 que tenemos a continuación. También tendremos a tres miembros con derecho a voto del FOMC hablando mañana.
Gráfico: euro-dólar (EURUSD)
Parecía que el par EURUSD cerraría más abajo el viernes, pero el enfoque en el risk-off y Corea del Norte durante el fin de semana ha apoyado al yen y se centran en la desventaja del USDJPY. Si Corea del Norte fuera atacada esta semana, el enfoque podría volver al potencial negativo en muchos pares contra el euro si Mario Draghi el jueves sea capaz de señalar un retraso significativo en la hoja ruta anticipada de la normalización de la política del BCE y vincular algunos riesgos más explícitamente a la reciente fortaleza de la moneda.
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Una consolidación hacia 1,15-1,16 es la expectativa que manejamos para el EURUSD. Los bajistas se enfrentan al riesgo de que el par retroceda por encima de 1,2000 antes de la reunión del BCE.
Fuente: DIF Markets
Divisas del G-10
Dólar (USD): los mercados estadounidenses están cerrados hoy por el Día del Trabajo (Labor Day). El billete verde está en una forma razonablemente buena, dado el débil informe de empleos de agosto del viernes - pero la prueba real será el debate del techo de deuda.
Euro (EUR): la divisa comunitaria única no está muy dispuesta a renunciar frente al dólar a pesar del débil cierre del viernes. La pregunta clave está en el BCE, en si Draghi puede impresionar al mercado lo suficiente como para generar una corrección más baja.
Yen (JPY): el moneda japonesa rebotando con cada noticia ad hoc vinculada a la escalada de riesgo por Corea del Norte, pero estamos un poco más interesados en los rendimientos de los bonos, que están recuperando a pesar de un informe de empleo estadounidense relativamente débil. ¿Alcistas con USDJPY si la tendencia continúa?
Libra esterlina (GBP): la divisa británica retrocedió más, sobre todo por la reciente debilidad del euro. Para conseguir una consolidación decente no sólo necesitamos que regrese hacia 0,9000-0,9100, también necesitamos ver que el Brexit está yendo a alguna parte.
Franco suizo (CHF): El par euro-franco suizo (EURCHF) fue frenado por las filtraciones del BCE del viernes y estaremos atentos a los últimos datos de Swiss National Bank de hoy y la dirección del apetito por el riesgo y las tasas de interés, tal vez alimentando nuevas caídas del franco suizo
Dólar australiano (AUD): gran prueba para el rally del AUD durante la noche si el RBA actualiza su evaluación de la economía y, por lo tanto, anticipar la primera subida de tasas de un nuevo ciclo. Las probabilidades de este incremento de tipos apuntan a la próxima primavera boreal, con 50/50 probabilidades alrededor de junio. Mientras tanto, el nivel fundamental en la subida del AUDUSD a raíz de la reunión del RBA es el área 0,8000.
Dólar canadiense (CAD): las probabilidades están aumentando en favor de una subida de tasas por parte del Banco de Canadá (miércoles), pero dada la agresiva subida su moneda para apoyarla más arriba, podemos necesitar una postura más hawkish y no simplemente una subida de tipos. A pesar de que la tasa política de Canadá en la actualidad está 37,5 bps más baja (0,75% frente a 1,0-1,25%), el diferencial de canje de US-CA a 2 años se ha reducido a -15 bps (desde casi +60 pb al máximo de mayo) .
Dólar neozelandés (NZD): el kiwi probablemente se muestre más débil con la atención apuntando a otros lugares, ya que seguimos buscando subidas en el AUDNZD si este par se mantiene por encima de 1,1000.
Corona sueca (SEK): con la reunión del Riksbank del jueves, - cualquier signo de aumento de la posición ultra acomoditicia podría llevar a ver el EURSEK más bajo, incluso la situación táctica parece decepcionante para los bajistas.
Corona noruega (NOK): - a la espera de la evolución de las elecciones para un potencial retroceso, aunque parece que hay poco lugar para la sorpresa, dado que se espera que el actual bloque del gobierno noruego registre un resultado fuerte. Sus tasas cortas se mantuvieron cerca de mínimos para el ciclo.
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