El apetito por riesgo continuó en medio del optimismo
Casa de Bolsa Banorte-Ixe | 14.12.2023 16:23
• El apetito por riesgo continuó en medio del optimismo suscitado ayer tras la decisión del Fed de que flexibilizará su política monetaria y EE. UU. podrá evitar una recesión. Con ello, los inversionistas siguen acelerando sus apuestas de más recortes en las tasas de interés para 2024 por los principales bancos centrales, a pesar de que los formuladores de política monetaria han mantenido una postura de cautela. Como era ampliamente esperado, el ECB y el BoE mantuvieron sus tasas sin cambios en 4.00% y 5.25%, respectivamente. En particular, Christine Lagarde señaló que el ECB no debe bajar la guardia ante una caída en la inflación y que no han discutido ninguna bajada en las tasas. En tanto, Bailey del BoE indicó que es muy pronto para empezar a especular sobre una reducción en el corto plazo. Sin embargo, el mercado anticipa que se materialice el primer recorte de 25pb del ECB en abril y del BoE en mayo.
• Banxico mantuvo su tasa en 11.25% por sexta reunión consecutiva, en línea con nuestras expectativas. El comunicado mostró un tono marginalmente más hawkish respecto al previo, por lo que el mercado moderó sus apuestas de un primer recorte de 25pb en febrero, alineándose a nuestro estimado de que sucederá hasta marzo. Sin embargo, la curva aún incorpora un mayor ajuste acumulado, de -216pb vs nuestros -200pb (a 9.25%) al cierre del próximo año. El peso mexicano inició la sesión con pérdidas de 0.9% al incorporar un 'pivote' en la comunicación de Banxico, pero regresó a terreno positivo hacia 17.19 por dólar (+0.3%) tras la decisión. En tanto, los Bonos M moderaron las ganancias, de 22pb a 15pb, en promedio.
• El rally llegó a todos los rincones de los mercados financieros. El Dow Jones alcanzó nuevos máximos históricos y el S&P 500 cotizó a menos de 1.80% de niveles récord. La curva de Treasuries se aplanó, con ajustes de -14pb en el extremo largo. Las materias primas ganaron atractivo tras el debilitamiento del dólar. En particular, los futuros de crudo se recuperaron (+3.2%) desde mínimos de 5 meses a pesar de las preocupaciones sobre el exceso de oferta.
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