Saxo Capital Markets | 02.03.2018 12:24
El impulso crediticio de China se ha derrumbado, y el de los Estados Unidos va en la misma dirección. Ahora, la decisión del presidente estadounidense Donald Trump de imponer fuertes aranceles al acero y al aluminio importados anuncia una desaceleración enormemente perjudicial en los flujos comerciales.
En efecto, los aranceles son un impuesto masivo a los consumidores estadounidenses y han hecho que la probabilidad de una recesión en los Estados Unidos en los próximos 12 meses se haya disparado al 70%.
En mis más de 30 años de experiencia en las áreas del trading y la economía, nunca he visto suposiciones y premisas más incorrectas que las presentadas por la administración de los Estados Unidos sobre el comercio.
Esta es una nueva área en el comercio y desafortunadamente una extensión de la desaceleración del comercio en el país de la última década.
Impactos
El dólar estadounidense (USD) se debilitará aún más. Sigo siendo estructural y tácticamente muy negativo con respecto al billete verde.
La FI de los Estados Unidos bajará en rendimiento: el crecimiento pronto mostrará que está en un ciclo tardío en lugar de en un nuevo ciclo.
Inflación - línea superior: la inflación no estructural se mantendrá alta.
Estamos arriesgando una luz de estanflación en los Estados Unidos y los niveles de crecimiento en recesión a principios de 2019.
Fuente: Saxo Bank – Christopher Dembik
Este es mi indicador favorito de inflación - estructural - la demanda neta en los bancos (velocidad del dinero) frente al impulso de crédito de los Estados Unidos:
A nivel táctico:
El mercado de valores se siente como en los años 2007/08 y 2000, pero veamos confirmado el ataque actual a la media móvil simple de 100 días:
Fuente: Bloomberg
Post Original
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