Diferentes estrategias para operar con opciones en divisas
Eduardo Ricou | 24.05.2018 08:39
Presentamos estrategias simples, como las direccionales, y completas, como las combinadas, con un horizonte de tiempo de un mes.
Cruce euro-dólar (EURUSD): 1,1715 (-0,55%)
Performance del mes: -4,24%
Performance del año: -2,38%
Máximo/Mínimo de 52 semanas: 1,2557 – 1,1111
Tendencia: bajista
Media móvil 100 días: 1,2222
Media móvil 50 días: 1,2150
RSI (14): 23,869 (sobrevendido)
Volatilidad implícita 1 mes: 8,13%
Volatilidad realizada 1 mes: 5,66%
25 Delta Risk Reversal: -0,7% (bajista)
Del lado del dólar estadounidense, seguimos con una economía fuerte y una tendencia alcista (pero moderada) para la inflación, al igual que el consumo, que mejora. Lo negativo está en la política: hay incertidumbre e inestabilidad este año. En Europa, después de un año muy positivo, los últimos datos económicos nos regresaron a la realidad: los índices de confianza ZEW e IFO son un reflejo de eso. Del lado político, cada vez que un país va a elecciones para formar nuevo gobierno, Europa tiembla por el temor de más de un “Brexit”. Ahora, Italia está dejando a los inversionistas europeos en alerta, y la aversión al riesgo está de nuevo en un punto alto en relación a la divisa común europea.
El cruce de divisas EURUSD está técnicamente sobrevendido, la volatilidad implícita está en su punto más alto este año, y los inversionistas pagan más por las opciones de venta (put) que las opciones de compra (call).
Cruce dólar-yen (USDJPY): 110,11 (-0,71%)
Performance del mes: +1,15%
Performance del año: -2,32%
Máximo/Mínimo de 52 semanas: 114,74 – 104,56
Tendencia: alcista
Media móvil 100 días: 108,35
Media móvil 50 días: 108,00
RSI (14): 58,106 (compra)
Volatilidad implícita 1 mes: 7,79%
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Volatilidad realizada 1 mes: 5,47%
25 Delta Risk Reversal: -0,97% (bajista)
Del lado del dólar, como señalábamos, seguimos con una economía fuerte y una tendencia alcista (pero moderada) para la inflación, al igual que el consumo, que mejora, pero lo negativo es la incertidumbre e inestabilidad política. Por otro lado, en Japón, los últimos datos del PIB no fueron muy positivos, y por la subida del rendimiento del bono del Tesoro de los Estados Unidos a 10 años, el dólar se debe fortalecer contra el yen. La aversión al riesgo por eventos políticos, como lo observado este martes, es el mayor condimento para una corrección.
El cruce de divisas USDJPY está técnicamente en tendencia alcista, la volatilidad implícita está moderada, y los inversores pagan más por las opciones de venta (put) que por las opciones de compra (call), lo que indica aversión al riesgo.
Cruce dólar estadounidense-peso mexicano (USDMXN): 19,76 (-0,05%)
Performance del mes: +5,11%
Performance del año: +0,65%
Máximo/Mínimo de 52 semanas: 20,04 – 17,45
Tendencia: alcista
Media móvil 100 días: 18,76
Media móvil 50 días: 18,79
RSI (14): 64,769 (compra)
Volatilidad implícita 1 mes: 14,06%
Volatilidad realizada 1 mes: 12,90%
25 Delta Risk Reversal: +1,00% (alcista)
Del lado del dólar, decíamos que seguimos con una economía fuerte y una tendencia alcista (pero moderada) para la inflación, al igual que el consumo, que mejora, mientras que lo negativo está en la incertidumbre e inestabilidad política este año. Por su lado, México atraviesa su periodo más delicado, con elecciones presidenciales en julio y a la espera del acuerdo del Tratado de Libre Comercio de América del Norte (TLCAN). La tendencia de este último mes demuestra una aversión al riesgo por posiciones en el peso mexicano muy fuerte.
La volatilidad implícita está muy alta, y el ratio del 25 Delta Risk Reversal indica opciones call (de compra) más caras que las put (de venta).
Como podemos observar, las distintas estrategias de opciones en divisas nos dan la posibilidad de invertir con más o menos riesgo, con una visión direccional, o con una combinación de varias opciones, y con estrategias de pura volatilidad alta o baja.
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