Datos de empleo, Trump - Xi Jinping: los mercados, listos para despegar
Investing.com | 06.04.2017 05:40
Chaim Siegel de Elazar Advisors, LLC
Este viernes se publica el importantísimo informe sobre empleo no agrícola. ADP publicó el suyo ayer, golpeando a los mercados con un inesperado aumento de 263.000 empleos frente a los 178.000 previstos. Pero los datos semanales de solicitudes de subsidio por desempleo de marzo no auguran nada bueno en cuanto al informe del viernes. No hay un medidor económico más importante.
Es una situación de suspense, pero nosotros somos optimistas. Si añadimos a esto la reunión de Trump y Xi que comienza en el transcurso de esta jornada, creemos que, al igual que en otras ocasiones en las que se ha mostrado agresivo de antemano, Trump acabará siendo un blando.
Si esto es así, atención, mercados, nos preparamos para el despegue.
Las solicitudes de subsidio por desempleo y el informe de ADP son la antesala del informe de empleo del viernes… Pero esta vez cada uno augura una cosa distinta
El informe sobre empleo no agrícola debería ser un motor del mercado. Muchos tienen en cuenta todo tipo de indicadores económicos. Los dos principales indicadores en los que confía la Reserva Federal de Estados Unidos son el índice de gasto en consumo personal para la inflación y el informe sobre empleo no agrícola para el estado de la economía. Todos los demás informes económicos estás muy bien, pero no tienen la importancia para la economía y el mercado de valores que el informe de empleo no agrícola del viernes.
Así que el anuncio del este viernes constituye ahora mismo un misterio. Las solicitudes de subsidio por desempleo, que se publican semanalmente, suelen predecir con éxito este informe. ADP también ha predicho correctamente el rumbo del empleo no agrícola.
Sin embargo, éste es el primer mes en la historia reciente que ADP y los datos de desempleo indican cosas distintas, haciendo del viernes un misterio en el mercado de valores. No os preocupéis, la siguiente tabla es más fácil de descifrar de lo que parece.
Así es como los profesionales predicen las importantes cifras del informe de empleo no agrícola del viernes.
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Las cifras de solicitudes de subsidio por desempleo son inversamente proporcionales a las del informe sobre empleo no agrícola. Esto puede comprobarse observando que, cuando la media mensual de las solicitudes de subsidio por desempleo sube con respecto al mes anterior, las cifras sobre empleo no agrícola descienden (semicírculos rojos).
Las cifras de ADP, sin embargo, son directamente proporcionales a las del empleo no agrícola. Se comprueba si observamos que, cuando suben o bajan las cifras de ADP con respecto al mes anterior, las cifras del empleo no agrícola tienden a seguirlas (semicírculos verdes).
Este mes, sin embargo, podemos ver que el promedio de solicitudes de subsidio por desempleo ha subido en marzo, lo que predice ¿qué? Que baja el empleo no agrícola... muy bien.
Por otro lado, las cifras de ADP han subido, lo que predice ¿qué? Que sube el empleo no agrícola... bien hecho.
Así que uno predice una subida y el otro predice un descenso.
¿Qué va a pasar el viernes entonces?
El viernes es un misterio. Pero nosotros somos optimistas.
ADP dio en el clavo el mes pasado y las solicitudes de subsidio por desempleo no, así que este mes vamos con ADP. Si acertamos, podemos esperar que el mercado de valores —incluidos el S&P 500, SPY (NYSE:SPY), Dow Jones, DIA (MC:DIDA), Nasdaq, QQQ (NASDAQ:QQQ), el Russell 2000 y el IWM (NYSE:IWM) entre otros registre un resultado alcista.
Expectativas presidenciales en Twitter
Si la publicación del informe sobre empleo no agrícola ofrece buenas cifras, esperamos tweets optimistas por parte de Trump. Si no es así, esperamos silencio o rumores de que Obama no hizo bien los cálculos.
Reunión Trump – Xi: podría ser increíblemente alcista
El presidente Donald Trump se reúne hoy con el presidente chino Xi Jinping en el resort de Florida del presidente Trump. Creemos que eso terminará siendo alcista también para los mercados.
Si nos remontamos a la salida de golf de Trump con el primer ministro japonés, Shinzo Abe, hace dos meses, Trump adoptó una postura agresiva antes pero acabó ablandándose. Se espera un resultado similar con el presidente Xi.
Antes de la salida de golf de Trump con el primer ministro Abe, Trump acusaba a Japón de manipulación monetaria. Cuando terminó el encuentro, los líderes prometían una colaboración histórica.
Si ésta es la tendencia, esta reunión Trump-Xi podría ser tremendamente alcista para la geopolítica. No había mayor riesgo para la presidencia de Trump que sus agresivas declaraciones sobre China a lo largo de su campaña. Llamó a China manipuladora de divisas, los amenazó con sanciones comerciales, aranceles y demandas. Si Trump cambia diametralmente como lo hizo con Japón, este gran riesgo desaparecería y los mercados podrían respirar aliviados y ser optimistas.
Y eso significaría probablemente un alza de los mercados.
Añadamos a eso a la oportunidad que nos brindaban ayer las actas de la Fed
El mercado efectuó un rápido movimiento hacia el final de la jornada de ayer en respuesta a la publicación de las actas de la reunión del FOMC. Las actas de la Fed decían:
"Un cambio en la política de reinversión del comité probablemente será apropiado más adelante este año”.
Nosotros no creemos que esto sea nada "nuevo" ya que el presidente de la Fed de Nueva York, William Dudley, ya lo auguró públicamente. La Fed también pareció indicar que se inclina hacia una reducción gradual de la reinversión, lo que significa que seguirá comprando en el mercado, solo que menos.
Además, al final la Fed ha reaccionado muy diferente de lo que suelen predecir, así que no podemos estar seguros de si esto realmente se llevará a cabo este año.
Si ponemos esto en contexto junto a la reunión de Trump de hoy y el anuncio sobre las solicitudes de subsidio por desempleo de mañana, podría ser una gran oportunidad de compra si ambos eventos terminan en positivo mañana.
Mercados: ¿Dónde estamos?
Pongámoslo todo en conjunto de cara al viernes. Por si no os habéis dado cuenta, gracias a la tormenta de informes pesimistas de los medios de comunicación, estamos a nada de registrar máximos históricos.
Si el viernes de verdad se logra la combinación de una reunión Trump-Xi cordial y unas cifras de empleo positivas —al unísono—, este mercado podría fácilmente registrar nuevos máximos históricos.
De hecho, ahora mismo, me siento como un auxiliar de vuelo: "Participantes del mercado, por favor, abróchense el cinturón y prepárense para el despegue".
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