Conclusiones del reporte trimestral de Aurora Cannabis: signos vitales estables
Javier Hasse | 15.05.2020 15:24
Aurora Cannabis Inc. (NYSE: TSX:ACB), una de las pocas empresas de marihuana que cotizan en la bolsa de Nueva York, reportó sus resultados financieros para el tercer trimestre fiscal este jueves, luego del cierre del mercado. La empresa con sede en Edmonton, Canadá, dijo que sus ingresos netos aumentaron un 18% con respecto al trimestre anterior, reportando en 78.4 millones de dólares, excluyendo provisiones de 2.9 millones de dólares.
Aurora también dijo que las ventas aumentaron un 35% con respecto al trimestre anterior, superando con creces las expectativas de los analistas. Si bien su pérdida EBITDA (las ganancias antes de deducir intereses, impuestos, depreciación de bienes y amortización) fue aproximadamente 10 millones de dólares más grande que lo previsto por analistas, las ventas de cannabis medicinal a nivel internacional, así como las ventas de cannabis recreativo en Canadá superaron las estimaciones. Los márgenes brutos se expandieron a 42.2%.
Michael Singer, CEO interino de Aurora, dijo en un comunicado que los resultados estuvieron “en línea” con sus expectativas, agregando que su plan “ahorro de costos y gasto de capital”detallado en febrero sigue bien encaminado. Comentando sobre los resultados, Alan Brochstein, fundador de 420 Investor y New Cannabis Ventures ,explicó que “este fue claramente un caso del paciente que se presume muerto, cuando, de hecho, no lo está”.
h2 Más detalles sobre los números/h2Luego del reporte trimestral, analistas de la firma Cantor Fitzgerald señalaron que las mejoras en los costos y el flujo de efectivo establecieron condiciones para un EBITDA positivo en el tercer trimestre de 2020, y un flujo de efectivo positivo para fines del año fiscal 2021. De hecho, y a pesar de la deuda de la compañía, comparativamente mayor a la de sus pares, el analista Pablo Zuanic anticipa crecimiento fuerte y sostenido para la empresa y sus acciones. “Esta no es una empresa al borde de la quiebra; nosotros vemos valor”, escribió Zuanic en una nota. “...Creemos que se puede hacer un argumento de valor alrededor del potencial de franquicia, con ACB siendo No. 2 en el mercado recreativo [cerca de WEED], No. 1 en el medicinal, y con una presencia considerable en el extranjero [para el estado de la industria]".
Sin embargo, advirtió que un factor que sí puede afectar el rendimiento de la empresa es el enfoque cambiante del equipo gerencial. Y Brochstein agregó, un aspecto destacable es el veloz distanciamiento de sus adquisiciones tempranas, con la venta pendiente de varios activos e inversiones no esenciales”.
h2 El secreto está en los precios/h2
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Durante el tercer trimestre, Aurora lanzó su marca de bajo precio, que se apoderó del 13% del mercado en busca de buenos precios en la provincia de Ontario, Canadá.
Michael Lavery, un analista de PiperSandler, explicó que esta marca, llamada DailySpecial, probablemente pueda aumentar su presencia en el mercado, reemplazando las ventas de mercados ilícitos. “Competir en precio conlleva un riesgo: Aurora podría competir con sus propios productos de más alta gama”, escribió.
Sin embargo, Lavery y su equipo creen que este modelo “se ajusta a la ventaja de producción de bajo costo de Aurora”.
h2 De Canadá para el mundo/h2En la arena internacional, Aurora tuvo algunas victorias durante el tercer trimestre. En Alemania, las autoridades reautorizaron la venta de los productos médicos de la compañía después de una suspensión de dos meses por cuestiones regulatorias.
“Aurora ha vuelto a un ritmo mensual de crecimiento un poco por delante de su historia. Además anticipamos una mayor aceleración del crecimiento, duplicándose durante el próximo año", escribió el analista Lavery. “Las ventas en Alemania han sido las de mayor valor/precio para Aurora, brindando los márgenes más altos. Por lo tanto, la suspensión de las ventas en el país dañó los ingresos de Aurora”.
Sin embargo, con el retorno a las ventas, el mercado podría ayudar mucho a Aurora en el año fiscal 2021, concluyó.
Se estima que el mercado de cannabis alemán podría alcanzar unos 16.2 mil millones de euros para el 2028.
h2 Calificaciones de analistas/h2Luego del reporte trimestral, Cantor Fitzgerald reiteró su calificación de sobrepeso (Overweight) y un precio objetivo de 22 dólares canadienses (15.6 dólares), mientras que PiperSandler actualizó su calificación para Aurora a neutral, reduciendo su objetivo de 12 dólares canadienses (8.5 dólares) a 10 dólares canadienses (7 dólares).
Brochstein espera que el precio alcance aproximadamente 15 dólares canadienses (10.6 dólares).
"Para los inversores a más largo plazo, creo que la acción, como muchos, es barata en relación con sus activos y niveles de ingresos, pero la compañía necesita mejorar sus ingresos y tener éxito con su plan de reducción de costos para proporcionar rendimientos a largo plazo", dijo Brochstein.
Información procurada a través de nuestros socios en Benzinga. Para este artículo se contó con la colaboración de Elizabeth Balboa y Natán Ponieman.
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