Caída de Ford es un reflejo de la desacelerada demanda de consumidores de EE.UU.

Parece que nada funciona para los fabricantes de automóviles en el actual entorno macroeconómico. A pesar de los indicios de que la presión sobre la cadena de suministro mundial se está aliviando por fin, el entorno recesivo está empujando a los consumidores a frenar sus compras de gran valor, incluidos los autos.

El más afectado entre los fabricantes de automóviles estadounidenses es Ford Motor Company (NYSE:F), que ha perdido más de una cuarta parte de su valor en los últimos 30 días en medio de la creciente preocupación por los inventarios. La empresa ha perdido más de un 45% desde principios de año.

En el momento de redactar este informe, las acciones de Ford bajaban casi un 7% en el día y cotizaban a 11.36 dólares por acción.

La compañía con sede en Dearborn, Michigan, dijo a los inversionistas el mes pasado que ahora prevé que el número de vehículos parcialmente construidos -que describió como "en gran parte pick-ups y SUVs de alto margen"- se situará en torno a los 40,000 a 45,000 al final del tercer trimestre.

Aunque expresó su confianza en que podría completar y vender esos vehículos para finales de año, un número creciente de marcas están advirtiendo que les está resultando bastante difícil vender sus productos, ya que los consumidores están lidiando con el doble golpe de una mayor inflación y el aumento de las tasas de interés.

Los elevados inventarios han desempeñado un papel importante en la reciente contracción de la economía estadounidense. Según los datos de la Oficina del Censo, los minoristas estadounidenses tienen un inventario récord de 732,000 millones de dólares hasta julio, un 21% más que hace un año.

En medio de estas amenazas, muchos analistas han reducido sus estimaciones de beneficios para la compañía Ford durante los últimos 90 días, sugiriendo que el enorme aumento de la demanda tras la pandemia puede no materializarse cuando se trata de productos caros como los autos.

Fuente: InvestingPro

Sólo el punto de equilibrio

Los analistas de UBS (SIX:UBSG) rebajaron esta semana la calificación de Ford y de General Motors (NYSE:GM). En una nota a los clientes, el banco de inversión dijo que los fabricantes de automóviles perderían su poder de fijación de precios ya que los consumidores evitan las grandes compras como los autos.

El cambio de tendencia representa un giro de 180 grados con respecto al año pasado, cuando las empresas automovilísticas tenían una oferta limitada y la gente estaba dispuesta a pagar por encima del valor de mercado.

UBS recortó la estimación de los beneficios por acción de Ford incluso más que la mayoría, en un 61%, señalando que el fabricante de Lincoln estará más cerca de alcanzar el punto de equilibrio en el flujo de caja libre y los beneficios antes de intereses e impuestos que sus competidores.

Ford también parece estar luchando más que sus pares cuando se trata de asegurar mejores acuerdos con sus proveedores. La compañía recortó su previsión de beneficios, advirtiendo que la mayor inflación le costará a Ford 1.,000 millones de dólares más de lo previsto en el trimestre que terminó el 30 de septiembre.

El fabricante de automóviles espera un beneficio ajustado antes de intereses e impuestos de entre 1,400 y 1,700 millones de dólares cuando presente sus resultados del tercer trimestre a finales de este mes. La estimación preliminar está muy por debajo de los 3,700 millones de dólares de beneficios ajustados antes de intereses e impuestos (EBIT) que Ford registró el trimestre pasado y de los 3,000 millones de dólares que ganó hace un año. La escasez de piezas críticas también mantendrá elevado su inventario de vehículos a medio terminar.

La persistencia de los altos precios de las materias primas y la amenaza de una recesión mundial pueden dificultar a Ford la obtención de efectivo para financiar su transformación en un fabricante líder de vehículos eléctricos. El director general Jim Farley está invirtiendo 50,000 millones de dólares en la electrificación de la gama de Ford. Ha acelerado el cambio del fabricante de automóviles a los vehículos con baterías y se ha comprometido a construir 2 millones de vehículos eléctricos al año para finales de 2026.

Las persistentes incertidumbres económicas, las presiones de costos y el deterioro de las perspectivas de la demanda son las principales razones por las que la mayoría de los analistas de Wall Street no están todavía preparados para apostar por las acciones de Ford y darle una valoración que merece un fabricante de vehículos eléctricos en crecimiento.

En una encuesta realizada por Investing.com a 21 analistas, el 70% no recomienda comprar las acciones, ni siquiera después del enorme retroceso de este año.

Fuente: Investing.com

Conclusión

Las acciones de Ford son una apuesta a largo plazo que podría dar sus frutos si la empresa tiene éxito en el mercado de los vehículos eléctricos y se convierte en uno de los principales actores del sector. Pero ese viaje está lleno de riesgos e incertidumbres, especialmente mientras la economía de consumo pierde impulso. Es mejor que los inversionistas se mantengan al margen.

Divulgación: En el momento de escribir este artículo, el autor no posee las acciones mencionadas en este informe. Las opiniones expresadas en este artículo son únicamente la opinión del autor y no deben tomarse como un consejo de inversión.